Negociación solo en custodia
驴Qu茅 es el comercio de solo custodia?
La negociaci贸n de solo custodia es un sistema en el que las acciones deben registrarse a nombre del titular (y no del corredor o custodio del propietario) y solo pueden negociarse en forma f铆sica (por ejemplo, certificados de acciones en papel).
La adopci贸n del comercio de custodia solamente requiere que cualquier compra o transferencia de acciones se realice a trav茅s del agente de transferencia de la empresa emisora. El agente de transferencia cancela las acciones recibidas del vendedor y emite un nuevo certificado de acciones por un n煤mero equivalente de acciones al comprador. Si bien el comercio de solo custodia es un proceso engorroso, algunas empresas lo implementan para contrarrestar las ventas en corto " desnudas ".
Comprender el comercio de solo custodia
corto convencionales implican la venta de acciones prestadas, las ventas en corto "desnudas" se refieren a las ventas en corto realizadas por comerciantes que no tienen intenci贸n de pedir prestado y luego vender las acciones. M谩s bien, simplemente recurren a la venta en corto sin pedir prestadas las acciones o asegurarse de que puedan tomarlas en pr茅stamo, lo que hace que el precio de las acciones baje precipitadamente. Dado que el comercio de solo custodia requiere la compra y venta de acciones f铆sicas solamente, no hay acciones para que los vendedores en corto tomen prestadas o simulen tomar prestadas, lo que desalienta la venta directa en corto. En 2008, la SEC prohibi贸 las ventas en corto descubiertas "abusivas" en los Estados Unidos.
Ciertos tipos de inversionistas, como un fondo de cobertura o un inversionista de compra y retenci贸n,. pueden preferir mantener valores de inversi贸n que no est茅n sujetos a las intenciones especulativas de los vendedores en corto. Custodia solamente tiene sentido porque proh铆be a los especuladores impulsar los precios de los valores de forma err谩tica con ventas cortas desnudas.
Sin embargo, en realidad, la venta al descubierto no es un problema importante en la gran mayor铆a de las acciones que cotizan en bolsa. Aunque, puede ser un problema mayor para las acciones que se negocian en el mercado extraburs谩til (OTC) o que no cotizan en una bolsa importante. Por lo general, se trata de peque帽as empresas o acciones de centavo que ya son de naturaleza altamente especulativa.
Inconvenientes del comercio de solo custodia
El mayor inconveniente del comercio de solo custodia es que, en teor铆a, sacrifica cierto nivel de liquidez y eficiencia. Se necesita m谩s trabajo para comprar y vender acciones. Los inversores con una estrategia en particular pueden encontrar que este inconveniente se compensa con la prohibici贸n de las ventas en corto descubiertas.
Surge otro problema porque los valores de solo custodia no son elegibles para el registro de nominatarios de Depository Trust Company (DTC) o para los servicios de anotaciones en cuenta de DTC. Sin embargo, DTC permite el dep贸sito de valores bajo diferentes m茅todos; estos se aplican a clases de activos especializados, como activos de custodia registrados por el cliente, acciones restringidas, colocaciones privadas e intereses de sociedades limitadas.
Depository Trust Company (DTC) es el dep贸sito de valores m谩s grande del mundo. Fundada en 1973, es una sociedad fiduciaria que brinda custodia mediante el registro electr贸nico de saldos de valores. Tambi茅n act煤a como c谩mara de compensaci贸n para procesar y liquidar operaciones de valores corporativos y municipales.
Ejemplo de comercio de solo custodia
En una transacci贸n t铆pica de acciones realizada a trav茅s de una cuenta de corretaje en l铆nea, la transacci贸n se maneja electr贸nicamente. Los certificados de acciones se pueden solicitar, a un costo, pero no se proporcionan autom谩ticamente al comprador de acciones. En cambio, la DTC rastrea y registra electr贸nicamente la propiedad de las acciones.
Cuando alguien compra acciones de custodia 煤nicamente, que son mucho menos comunes que las acciones que se pueden negociar electr贸nicamente, se generan certificados de acciones a nombre del comprador. Se cancelan los certificados de acciones que estaban a nombre del vendedor.
Si el propietario de las acciones desea venderlas, debe comunicarse con el agente de transferencia, quien facilitar谩 la creaci贸n de nuevos certificados de acciones a nombre del nuevo propietario y cancelar谩 los certificados del propietario anterior.
Reflejos
El comercio de solo custodia frena las ventas al descubierto, pero esto se produce a expensas de la liquidez y la eficiencia, ya que se necesita m谩s trabajo y tiempo para comprar o vender acciones.
La negociaci贸n solo en custodia ocurre cuando las acciones se negocian en forma f铆sica ya nombre del propietario registrado.
Cuando se compran acciones, se crea un certificado de acciones a nombre del propietario. Cuando las acciones se venden a otro comprador, los certificados de acciones anteriores se cancelan y se emiten nuevos para el comprador.
