Handel med endast förvaring
Vad är handel med endast förvaring?
Enbart depåhandel är ett system där aktier måste registreras hos innehavaren med namn (och inte hos ägarens mäklare eller förvaringsinstitut) och endast kan handlas i fysisk form (t.ex. papperscertifikat).
Antagandet av handel med endast förvaring kräver att alla köp eller överföringar av aktier placeras genom det emitterande företagets överföringsagent. Överlåtelseombudet makulerar de aktier som erhållits från säljaren och utfärdar ett nytt aktiebrev för motsvarande antal aktier till köparen. Även om handel med enbart förvaring är en besvärlig process, implementerar vissa företag den för att motverka " naken " blankning.
Förstå handel med endast förvaring
Medan konventionell blankning innebär försäljning av lånade aktier, hänvisar "naken" blankning till blankning av handlare som inte har för avsikt att låna och sedan sälja aktien. Snarare tar de helt enkelt till blankning utan att låna aktien eller se till att den kan lånas, och därigenom pressa priset på aktien hastigt. Eftersom handel med enbart depå endast kräver köp och försäljning av fysiska aktier, finns det inga aktier för kortsäljare att låna eller låtsas låna, vilket avskräcker naken shorting. 2008 förbjöd SEC "missbruk" naken blankning i USA.
För vissa typer av investerare, som en hedgefond eller en köp-och-håll- investerare, kan de föredra att inneha investeringspapper som inte är föremål för kortsäljarnas spekulativa avsikter. Enbart vårdnad är meningsfullt eftersom det förbjuder spekulanter från att driva säkerhetspriserna oregelbundet med naken blankning.
I verkligheten är dock naken shorting inte ett stort problem på de allra flesta börsnoterade aktier. Även om det kan vara mer av ett problem för aktier som handlas över disk (OTC) eller som inte är noterade på en större börs. Dessa är vanligtvis små företag eller öreaktier som redan är mycket spekulativa till sin natur.
Nackdelar med handel med endast förvaring
Den största nackdelen med handel med endast depå är att den teoretiskt sett offras en viss nivå av likviditet och effektivitet. Det krävs mer arbete för att köpa och sälja aktier. Investerare med en viss strategi kan upptäcka att denna nackdel kompenseras av förbudet mot blank blankning.
En annan fråga uppstår eftersom värdepapper endast i depå inte är kvalificerade för Depository Trust Company (DTC) förvaltarregistrering eller för DTC - växeltjänster. DTC tillåter dock insättning av värdepapper enligt olika metoder; dessa gäller specialiserade tillgångsslag såsom kundregistrerade depåtillgångar, bundna aktier, riktade emissioner och kommanditbolagsandelar.
The Depository Trust Company (DTC) är världens största värdepappersförvarare. Det grundades 1973 och är ett trustbolag som tillhandahåller förvaring genom elektronisk registrering av värdepappersbalanser. Det fungerar också som ett clearinghus för att behandla och avveckla affärer med företags- och kommunala värdepapper.
Exempel på handel med endast förvaring
I en typisk aktietransaktion som görs via ett onlinemäklarkonto hanteras transaktionen elektroniskt. Aktiebrev kan begäras mot en kostnad, men lämnas inte automatiskt till aktieköparen. Istället spåras och registreras ägandet av aktierna elektroniskt av DTC.
När någon köper depåaktier, som är betydligt mindre vanliga än aktier som kan handlas elektroniskt, genereras aktiebrev i köparens namn. De aktiebrev som stod i säljarens namn makuleras.
Om ägaren till aktierna vill sälja dem, måste de kontakta överlåtelseombudet som kommer att underlätta skapandet av nya aktiebrev i den nya ägarens namn, och makulera den tidigare ägarens certifikat.
Höjdpunkter
Enbart depåhandel hämmar naken blankning, men detta sker på bekostnad av likviditet och effektivitet eftersom det tar mer arbete och tid att köpa eller sälja aktier.
Depåhandel sker när aktier handlas i fysisk form och i en registrerad ägares eget namn.
– När aktier köps skapas ett aktiebrev med ägarens namn. När aktier säljs till annan köpare makuleras de tidigare aktiebreven och nya ges ut till köparen.
