Endurfjármögnun arðs
Hvað er endurfjármögnun arðs?
Endurfjármögnun arðs (einnig þekkt sem arðreikningur) á sér stað þegar fyrirtæki tekur á sig nýjar skuldir til að greiða sérstakan arð til einkafjárfesta eða hluthafa. Venjulega er um að ræða fyrirtæki í eigu einkarekins fjárfestingarfyrirtækis, sem getur heimilað endurfjármögnun arðs sem valkostur við að fyrirtækið lýsi yfir reglulegum arði, byggt á hagnaði.
Skilningur á endurfjármögnun arðs
Arðssamantektin hefur orðið fyrir miklum vexti, fyrst og fremst sem leið fyrir einkahlutafélög til að endurheimta hluta eða allt það fé sem þau notuðu til að kaupa hlut sinn í fyrirtæki. Venjan er almennt ekki litið vel af kröfuhöfum eða almennum hluthöfum þar sem það dregur úr lánshæfi fyrirtækisins en nýtist aðeins fáum útvöldum.
Áður en hætt er við eignasafnsfyrirtæki, kjósa sum einkahlutafélög og aðgerðarfjárfestar að stofna til viðbótarskulda á efnahagsreikningi félagsins til að skila snemmbúnum greiðslum til hlutafélaga sinna og/eða stjórnenda. Þetta dregur úr áhættu fyrir fyrirtækin og hluthafa þeirra.
Þessi sérstakur arður, auk þess að fjármagna ekki vaxtareign félagsins, vegur enn frekar í efnahagsreikning þess í formi skuldsetningar. Umtalsverðar nýjar skuldir geta orðið dragbítur í slæmum markaðsaðstæðum í kjölfar þess að félagið hættir.
Samt sem áður hafa eignasafnsfyrirtæki sem valin eru til endurfjármögnunar arðs verið almennt heilbrigð og geta staðist viðbótarskuldir. Þetta er venjulega vegna nýrrar þróunar, knúið áfram af styrktaraðilum einkahlutafélaga, sem skilar sterkara sjóðstreymi. Heilbrigt sjóðstreymi gerir styrktaraðilum einkahlutafélaga kleift að fá strax hlutaávöxtun af fjárfestingu sinni þar sem aðrar leiðir til lausafjár, svo sem opinberir markaðir og samruni, taka meiri tíma og fyrirhöfn.
Endurfjármögnun arðs náði hámarki í uppsveiflunni 2006-2007.
Dæmi um endurfjármögnun arðs
desember 2017, Dover Corp. tilkynnti að það myndi snúa út úr olíusviðsþjónustufyrirtæki sínu, Wellsite. Wellsite yrði sérstakt fyrirtæki, með áherslu á sérhæfðan búnað – sérstaklega tilbúnar lyftur, sem kreista síðustu dropana úr olíulindum eftir að þær hafa verið fullboraðar. Sem hluti af stofnun þessarar aðgreindu einingar fyrirhugaði móðurfélagið Dover endurfjármögnun arðs upp á ~700 milljónir dollara, sem skilur eftir Wellsite með langtímaskuldir upp á 3,4 X EBITDA. Þó að reglulegur arður fari til forgangs og almennra hluthafa, í þessu dæmi, fjármagnaði arðurinn uppkaup fyrir 1 milljarð dala fyrir hönd Dover, studd af aðgerðasinna fjárfestinum Third Point, LLC.
##Hápunktar
Arðurinn dregur úr áhættu fyrir PE-fyrirtækið með því að veita hluthöfum snemma og tafarlausa ávöxtun en eykur skuldir á efnahagsreikningi eignasafnsfélagsins.
Endurfjármögnun arðs er þegar einkahlutabréfafyrirtæki gefur út nýjar skuldir til að afla fjár til að greiða sérstakan arð til fjárfesta sem hjálpuðu til við að fjármagna upphafleg kaup á eignasafnsfyrirtækinu.
Endurfjármögnun arðs er sjaldgæft atvik og ólíkt því að fyrirtæki lýsir yfir reglulegum arði, sem fæst af tekjum.
Endurfjármögnun arðs er oft framkvæmd sem leið til að losa um peninga fyrir PE-fyrirtækið til að skila til fjárfesta sinna, án þess að nauðsynlegt sé að hlutafélagaskrá, sem gæti verið áhættusamt.
