Skuldatrygging

Hvað er skuldatrygging?

Skuldabréf er skuldaskjal sem hægt er að kaupa eða selja á milli tveggja aðila og hafa grunnskilmála skilgreinda, svo sem hugmyndafjárhæð (fjárhæðin sem er tekin að láni), vextir og gjalddaga og endurnýjunardag.

Dæmi um skuldabréf eru ríkisskuldabréf, fyrirtækjaskuldabréf, innstæðubréf, sveitarbréf eða forgangshlutabréf. Skuldabréf geta einnig verið í formi tryggðra verðbréfa, svo sem veðskuldbindinga (CDO), veðskuldbindinga (CMOs), veðtryggð verðbréf útgefin af Government National Mortgage Association (GNMA), og núll afsláttarmiða.

Hvernig skuldabréf virka

Skuldatrygging er tegund fjáreigna sem verður til þegar einn aðili lánar öðrum peninga. Til dæmis eru fyrirtækjaskuldabréf skuldabréf sem gefin eru út af fyrirtækjum og seld til fjárfesta. Fjárfestar lána fyrirtækjum peninga í staðinn fyrir fyrirfram ákveðinn fjölda vaxtagreiðslna ásamt ávöxtun höfuðstóls þeirra á gjalddaga skuldabréfsins.

Ríkisskuldabréf eru aftur á móti skuldabréf gefin út af stjórnvöldum og seld fjárfestum. Fjárfestar lána ríkinu peninga í staðinn fyrir vaxtagreiðslur (kallaðar afsláttarmiðagreiðslur ) og ávöxtun höfuðstóls þeirra á gjalddaga skuldabréfsins.

Skuldabréf eru einnig þekkt sem verðbréf með föstum tekjum vegna þess að þau skapa fasta tekjustreymi af vaxtagreiðslum sínum. Ólíkt hlutabréfafjárfestingum, þar sem ávöxtun sem fjárfestir vinnur sér inn er háð markaðsframmistöðu útgefanda hlutabréfa, tryggja skuldaskjöl að fjárfestirinn fái endurgreiddan upphaflegan höfuðstól sinn,. auk fyrirfram ákveðins vaxtagreiðslna.

Þessi samningsábyrgð þýðir að sjálfsögðu ekki að skuldabréf séu áhættulaus þar sem útgefandi skuldabréfsins gæti lýst sig gjaldþrota eða vanskil á samningum sínum.

Áhætta á skuldabréfum

Vegna þess að lántaki er lagalega skylt að inna af hendi þessar greiðslur eru skuldabréf almennt talin vera áhættuminni fjárfestingarform samanborið við hlutabréfafjárfestingar eins og hlutabréf. Auðvitað, eins og alltaf er raunin í fjárfestingum, mun raunveruleg áhætta tiltekins verðbréfs ráðast af sérstökum eiginleikum þess.

Til dæmis getur fyrirtæki með sterkan efnahagsreikning sem starfar á þroskuðum markaði verið ólíklegri til að standa skil á skuldum sínum en sprotafyrirtæki sem starfar á nýjum markaði. Í þessu tilviki myndi þroskað fyrirtæki líklega fá hagstæðara lánshæfismat af þremur helstu lánshæfismatsfyrirtækjum : Standard & Poor's (S&P), Moody's Corporation (MCO) og Fitch Ratings.

Í samræmi við almennt skipting áhættu og ávöxtunar munu fyrirtæki með hærra lánshæfismat venjulega bjóða lægri vexti á skuldabréfum sínum og öfugt. Til dæmis, frá og með 29. júlí 2020, sýndu Bloomberg Barclays vísitölur ávöxtunarkröfu bandarískra fyrirtækjaskuldabréfa að tvöfalt A-einkunn fyrirtækjaskuldabréfa höfðu að meðaltali 1,34% árlega ávöxtun,. samanborið við 2,31% fyrir þrefalt B-einkunn hliðstæða þeirra.

Þar sem tvöfalt A einkunn gefur til kynna minni áhættu á vanskilum á lánsfé er skynsamlegt að markaðsaðilar séu tilbúnir að sætta sig við lægri ávöxtunarkröfu í skiptum fyrir þessi áhættuminni verðbréf.

Skuldabréf vs hlutabréfaverðbréf

Hlutabréf tákna kröfu á tekjur og eignir hlutafélags, en skuldabréf eru fjárfestingar í skuldaskjölum. Til dæmis er hlutabréf hlutabréfaverðbréf en skuldabréf er skuldabréf. Þegar fjárfestir kaupir fyrirtækjaskuldabréf eru þeir í raun að lána fyrirtækinu peninga og eiga rétt á að fá endurgreiddan höfuðstól og vexti af skuldabréfinu.

Aftur á móti, þegar einhver kaupir hlutabréf af fyrirtæki, kaupa þeir í raun hluta af fyrirtækinu. Ef fyrirtækið græðir hagnast fjárfestirinn líka, en ef fyrirtækið tapar peningum tapar hlutabréfin líka peningum.

Ef fyrirtæki verður gjaldþrota greiðir það skuldabréfaeigendum á undan hluthöfum.

Dæmi um skuldatryggingu

Emma keypti nýlega heimili með veði frá bankanum sínum. Frá sjónarhóli Emmu táknar veð skuldbindingu sem hún verður að greiða með reglulegum vöxtum og höfuðstól. Frá sjónarhóli banka hennar er fasteignalán Emmu hins vegar eign, skuldatrygging sem veitir þeim rétt á straumi vaxta og höfuðstólsgreiðslna.

Eins og með önnur skuldabréf, setur veðsamningur Emmu við banka hennar fram helstu skilmála lánsins, svo sem nafnvirði, vexti,. greiðsluáætlun og gjalddaga. Í þessu tilviki felur samningurinn einnig í sér sérstakar tryggingar lánsins, það er húsnæðið sem hún keypti.

Sem handhafi þessarar skuldatryggingar hefur banki Emmu möguleika á annað hvort að halda eigninni áfram eða selja hana á eftirmarkaði til fyrirtækis sem gæti síðan pakkað eigninni inn í veðskuldbindingu (CMO).

Hápunktar

• Skuldabréf eru fjáreignir sem veita eigendum rétt á straumi vaxtagreiðslna.

• Skuldabréf, eins og ríkisskuldabréf, fyrirtækjaskuldabréf, sveitarfélög, veðskuldabréf og núllafsláttarbréf, eru algeng tegund skuldatrygginga.

• Vextir á skuldabréfi munu ráðast af álitnu lánshæfi lántaka.

• Ólíkt hlutabréfum krefjast skuldabréf þess að lántaki endurgreiði höfuðstólinn sem hann fékk að láni.