Frjósa út
Hvað er frysting út?
Frysting (einnig kallað úthlutun hluthafa**)** er aðgerð sem meirihluti hluthafa fyrirtækis grípur til sem þrýstir á minnihlutaeigendur að selja hlut sinn í fyrirtækinu. Ýmsar aðgerðir geta talist frystingaraðferðir, svo sem að segja upp starfsmanna minnihluta hluthafa eða neita að gefa út arð.
Skilningur á Freeze Outs
Frysting kemur venjulega fram í nánum fyrirtækjum, á meðan meirihlutahluthafar geta rætt sín á milli. Meirihluti hluthafar munu reyna að frysta minnihlutann frá ákvarðanatökuferlinu og gera atkvæðisrétt minnihluta gagnslaus.
Slíkar aðgerðir geta verið ólöglegar og gætu verið hnekkjaðar af dómstólum eftir endurskoðun og eru oft framkvæmdar með yfirtöku. Mörg ríki hafa skilgreint hvað er leyfilegt í frystingu með núverandi lögum sínum um samruna og yfirtöku fyrirtækja (M&A).
Meirihluti er einstaklingur eða aðili sem á og ræður yfir meira en 50% af útistandandi hlutum í fyrirtæki. Þeir hafa veruleg áhrif á fyrirtækið, sérstaklega ef hlutirnir eru atkvæðisbærir hlutir.
Í dæmigerðum frystingarsamruna geta ráðandi hluthafar stofnað nýtt hlutafélag sem þeir eiga og stjórna. Þetta nýja félag myndi síðan leggja fram tilboð til hins félagsins í von um að þvinga minnihlutaeigendur til að gefa upp eiginfjárstöðu sína. Ef útboðið gengur eftir getur yfirtökufyrirtækið valið að sameina eignir sínar í nýja hlutafélagið.
Í þessari atburðarás myndu hluthafar sem ekki bjóða út í raun tapa hlutum sínum þar sem fyrirtækið væri ekki lengur til. Þótt hluthafar sem ekki bjóða út myndu almennt fá bætur (reiðufé eða verðbréf) fyrir hlutabréf sín sem hluta af viðskiptunum, myndu þeir ekki lengur halda minnihlutaeign sinni.
Frysta út lög og trúnaðarskyldu
Sögulega hafa frystingar ráðandi hluthafa staðið frammi fyrir mismunandi lagalegu eftirliti.
Í málinu 1952 um Sterling v. Mayflower Hotel Corp., hæstiréttur í Delaware kom á sanngirnisstaðli sem ætti við um alla samruna, þar með talið frystingar. Þar var úrskurðað að þegar yfirtökufyrirtæki og stjórnarmenn þess „standi á báðum áttum viðskiptanna, beri þeir byrðina af því að sanngirni [samrunans] sé í heild sinni og það verður að standast prófið um nákvæma athugun dómstóla.
Þrátt fyrir að lögin hafi einu sinni verið fjandsamleg við að frysta útspil, eru þau almennt viðurkennd í fyrirtækjakaupum þessa dagana. Dómstólar krefjast þess almennt að sem hluti af sanngjörnum viðskiptum skuli yfirtaka hafa bæði viðskiptatilgang og sanngjarnar bætur til hluthafa.
Fyrirtækjaskrár geta innihaldið frystingarákvæði sem gerir yfirtökufyrirtæki kleift að kaupa hlutabréf minnihluta hluthafa fyrir gangvirði innan tiltekins tíma eftir að yfirtökunni er lokið.
##Hápunktar
Þennan þrýsting kann að myndast með því að meirihlutaeigendur greiði atkvæði um að segja upp starfsmönnum sem eru minnihlutaeigendur í fyrirtækinu eða neita að heimila arðgreiðslur.
Frysta útspil getur fylgt fyrirtækjasamruna eða yfirtöku sem frestar atkvæðisrétti minnihluta.
Frysta útspil eru háð eftirliti, en lagaleg landsvæði er flókið.
Frysting á sér stað þegar meirihlutahluthafar þrýsta á minnihlutahluthafa til að selja hlutabréf sín.
