Útboðstilboð

Hvað er útboðstilboð?

Kauptilboð er tilboð í að kaupa hluta eða allt hlutafé hluthafa í hlutafélagi. Útboð eru venjulega gerð opinberlega og bjóða hluthöfum að selja hlutabréf sín fyrir tiltekið verð og innan ákveðins tíma. Það verð sem boðið er upp á er yfirleitt á yfirverði miðað við markaðsverð og er oft háð lágmarks- eða hámarksfjölda seldra hluta.

Útboð felst í því að bjóða í verk eða taka formlegu tilboði eins og yfirtökutilboði. Skiptitilboð er sérhæfð tegund kauptilboða þar sem boðið er upp á verðbréf eða aðra valkosti sem ekki eru reiðufé í skiptum fyrir hlutabréf.

Hvernig útboð virkar

Útboð á sér oft stað þegar fjárfestir gerir tillögu um að kaupa hlutabréf af hverjum hluthöfum í hlutafélagi á ákveðnu verði á ákveðnum tíma. Fjárfestirinn býður venjulega hærra verð á hlut en hlutabréfaverð fyrirtækisins, sem veitir hluthöfum meiri hvata til að selja hlutabréf sín.

Flest útboð eru gerð á tilteknu verði sem er umtalsvert yfirverð yfir núverandi hlutabréfaverð. Til dæmis gæti verið gert tilboð í að kaupa útistandandi hlutabréf fyrir $ 18 á hlut þegar núverandi markaðsverð er aðeins $ 15 á hlut. Ástæðan fyrir því að yfirverðið er boðið er að fá fjölda hluthafa til að selja hlutabréf sín. Ef um yfirtökutilraun er að ræða getur útboð verið háð því að væntanlegur kaupandi geti fengið tiltekið magn hlutabréfa, svo sem nægjanlega mikið af hlutum til að mynda ráðandi hlut í félaginu.

Fyrirtæki með hlutabréfaviðskipti gefur út kauptilboð í þeim tilgangi að kaupa til baka eigin útistandandi verðbréf. Stundum framkvæmir fyrirtæki í einkaviðskiptum eða í almennum viðskiptum útboð beint til hluthafa án samþykkis stjórnar (BOD), sem leiðir til fjandsamlegrar yfirtöku. Yfirtökuaðilar eru meðal annars vogunarsjóðir,. einkahlutafélög,. fjárfestahópar undir stjórn stjórnenda og önnur fyrirtæki.

Daginn eftir tilkynninguna eru hlutabréf markfélags yfirleitt undir eða með afslætti frá útboðsgenginu, sem er rakið til óvissu og tíma sem þarf til útboðsins. Þegar lokadagur nálgast og vandamál eru leyst, minnkar álagið venjulega.

Lög um verðbréfa- og kauphallarnefnd (SEC) krefjast þess að fyrirtæki eða einstaklingur sem eignast 5% eða meira í fyrirtæki upplýsi um hlut sinn til SEC, markfyrirtækisins og kauphallarinnar.

Mikilvægt

Hlutabréf sem keypt eru í útboði verða eign kaupanda. Frá þeim tímapunkti hefur kaupandi, eins og hver annar hluthafi, rétt til að eiga eða selja hlutabréfin að eigin geðþótta.

Dæmi um útboð

Til dæmis, fyrirtæki A hefur núverandi hlutabréfaverð upp á $10 á hlut. Fjárfestir, sem leitast við að ná yfirráðum yfir fyrirtækinu, leggur fram tilboð upp á $12 á hlut með því skilyrði að hann eignist að minnsta kosti 51% hlutafjár. Í fyrirtækjaráðgjöf er útboð oft kallað yfirtökutilboð þar sem fjárfestirinn leitast við að taka yfir stjórn fyrirtækisins.

Kostir útboðs

Útboðsframboð veita fjárfestum nokkra kosti. Til dæmis eru fjárfestar ekki skyldugir til að kaupa hlutabréf fyrr en ákveðið númer er boðið út, sem útilokar miklar fyrirframgreiðslur í reiðufé og kemur í veg fyrir að fjárfestar geti slitið hlutabréfastöðu ef tilboð mistekst. Kaupendur geta einnig sett inn undankomuákvæði, losað um ábyrgð á hlutabréfakaupum. Til dæmis, ef stjórnvöld hafna fyrirhugaðri kaupum með vísan til brota gegn samkeppnislögum,. getur kaupandinn neitað að kaupa útboðshluti.

Í mörgum tilfellum ná fjárfestar yfirráðum yfir markfyrirtækjum á innan við einum mánuði ef hluthafar samþykkja tilboð þeirra; þeir græða einnig almennt meira en venjulegar fjárfestingar á hlutabréfamarkaði.

Ókostir við útboðstilboð

Þótt útboð gefi marga kosti, þá eru þónokkrir ókostir. Útboð er dýr leið til að ljúka fjandsamlegri yfirtöku þar sem fjárfestar greiða SEC sóknargjöld, lögfræðingskostnað og önnur þóknun fyrir sérhæfða þjónustu. Það getur verið tímafrekt ferli þar sem innlánsbankar sannreyna útboð hlutabréf og gefa út greiðslur fyrir hönd fjárfestis. Einnig, ef aðrir fjárfestar taka þátt í fjandsamlegri yfirtöku, hækkar tilboðsverðið og vegna þess að engar tryggingar eru til staðar gæti fjárfestirinn tapað peningum á samningnum.

Hápunktar

• Ef um yfirtökutilraun er að ræða getur útboð verið háð því að væntanlegur kaupandi geti fengið tiltekið magn hlutabréfa, svo sem nægjanlega mikið af hlutum til að mynda ráðandi hlut í félaginu.

• Kauptilboð er opinber beiðni til allra hluthafa sem óska eftir því að þeir bjóði hlutabréf sín til sölu á ákveðnu verði á ákveðnum tíma.

• Útboðið er venjulega sett á hærra verði á hlut en núverandi hlutabréfaverð félagsins, sem veitir hluthöfum meiri hvata til að selja hlutabréf sín.