تجمد
ما هو التجميد؟
التجميد (يُسمى أيضًا ضغط المساهمين **) ** هو إجراء يتخذه غالبية مساهمي الشركة ويضغط على مالكي الأقلية لبيع حصصهم في الشركة. يمكن اعتبار مجموعة متنوعة من المناورات تكتيكات التجميد ، مثل إنهاء موظفي الأقلية من المساهمين أو رفض إعلان الأرباح.
فهم التجميد
عادة ما يحدث التجميد في الشركات المقيدة بشكل وثيق ، حيث يمكن لأغلبية المساهمين التحدث مع بعضهم البعض. سيحاول غالبية المساهمين إخراج الأقلية من عملية صنع القرار ، مما يجعل حقوق تصويت الأقلية عديمة الفائدة.
قد تكون هذه الإجراءات غير قانونية ويمكن أن تلغيها المحاكم بعد المراجعة ويتم تنفيذها غالبًا باستخدام الاستحواذ. حددت العديد من الدول ما هو مسموح به في التجميد من خلال قوانينها الحالية بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ للشركات (M & A).
غالبية المساهمين هو شخص أو كيان يمتلك ويسيطر على أكثر من 50٪ من أسهم الشركة القائمة. لديهم تأثير كبير على الشركة ، خاصة إذا كانت الأسهم عبارة عن أسهم تصويت.
في عملية اندماج مجمدة نموذجية ، قد ينشئ المساهم (المساهمون) المسيطرون شركة جديدة يمتلكونها ويتحكمون فيها. ستقوم هذه الشركة الجديدة بعد ذلك بتقديم عرض مناقصة إلى الشركة الأخرى ، على أمل إجبار مساهمي الأقلية على التخلي عن مركزهم في الأسهم. إذا نجح عرض العطاء ، فقد تختار الشركة المستحوذة دمج أصولها في الشركة الجديدة.
في هذا السيناريو ، سيفقد المساهمون الذين لا يقدمون عطاءات أسهمهم بشكل أساسي لأن الشركة لم تعد موجودة. في حين أن المساهمين الذين لا يقدمون عطاءات سيحصلون عمومًا على تعويض (نقدي أو أوراق مالية) عن أسهمهم كجزء من الصفقة ، فإنهم لن يحتفظوا بعد الآن بحصة ملكية الأقلية.
تجميد القوانين والواجبات الائتمانية
تاريخيا ، واجه التجميد من خلال السيطرة على المساهمين مستويات مختلفة من التدقيق القانوني.
في قضية ** Sterling v. Mayflower Hotel Corp. ** لعام 1952 ، أنشأت المحكمة العليا في ولاية ديلاوير معيارًا للعدالة ينطبق على جميع عمليات الدمج ، بما في ذلك حالات التجميد. وقضت أنه عندما تقف الشركة المستحوذة ومديروها على جانبي الصفقة ، فإنهم يتحملون عبء إثبات عدالة [الاندماج] بالكامل ، ويجب أن يجتازوا اختبار الفحص الدقيق من قبل المحاكم.
على الرغم من أن القانون كان معاديًا في السابق لتجميد عمليات الاستحواذ ، إلا أنها أصبحت أكثر قبولًا بشكل عام في عمليات الاستحواذ على الشركات هذه الأيام. تتطلب المحاكم عمومًا أنه كجزء من معاملة عادلة ، يجب أن يكون لعملية الاستحواذ غرض تجاري وتعويض عادل للمساهمين.
مواثيق الشركات على بند تجميد يسمح للشركة المقتناة بشراء أسهم مساهمي الأقلية بالقيمة النقدية العادلة خلال فترة زمنية محددة بعد اكتمال عملية الاستحواذ.
يسلط الضوء
قد يتم تطبيق هذا الضغط من قبل أصحاب الأغلبية الذين يصوتون لإنهاء الموظفين الذين هم مساهمون أقلية في الشركة أو رفض التصريح بدفع توزيعات الأرباح.
قد يصاحب التجميد عملية اندماج أو استحواذ للشركات يعلق حقوق تصويت الأقلية.
تخضع عمليات التجميد للتدقيق التنظيمي ، لكن التضاريس القانونية معقدة.
يحدث التجميد عندما يضغط غالبية المساهمين على مساهمي الأقلية لبيع أسهمهم.
