Gypsy Swap

Hvað er Gypsy Swap?

Hugtakið „sígaunaskipti,“ þó að það sé rótgróið hugtak, er vandmeðfarið vegna kynþáttafordóma þess með tilliti til Rómverja. Hugtakið lýsir aðferð þar sem fyrirtæki getur safnað fjármagni án þess að gefa út viðbótarskuldir eða halda aukaútboð. Að sumu leyti svipar þessi tegund skiptasamninga til réttindaútboðs,. en í þessu tilviki fellur eiginfjárkrafa hins takmarkaða aðila ekki niður og skiptin þynna strax út.

Skilningur á Gypsy Swap

Sígaunaskiptasamningar eru samsettir úr mörgum viðskiptum með lokamarkmiðið að auka fjármagn fyrir fyrirtækið. Með því að sannfæra núverandi hluthafa um að eiga viðskipti með almenna hluti fyrir bundin hlutabréf getur fyrirtækið síðan selt almenna hluti til nýrra fjárfesta og þannig aukið fjármagn. Í mörgum tilfellum eru sígaunaskipti álitin síðasta tilraun til að forðast peningaþvingun eða bankasamninga með því að taka þátt í "skapandi" fjármagnsöflun.

Þó að sígaunaskipti virðast vera hringtorg til að búa til fjármagn, leiðir verknaðurinn venjulega til þess að fyrirtækið þarf að sætta pottinn fyrir bæði nýja og núverandi hluthafa til að þeir samþykki skilmála samningsins. Þetta þýðir að fyrirtækinu væri líklega betur sett í að afla fjármagns eftir hefðbundnum leiðum, ef hægt væri, þar sem það væri ódýrara og auðveldara.

Verðbréfaeftirlitið ( SEC) mun stundum íhuga sígaunaskipti sem leið til að sniðganga reglur. Til dæmis, kafla 5(a) og 5(c) verðbréfalaga kveða á um að þú getur ekki selt eða boðið að selja nein verðbréf án þess að skrá verðbréfið fyrirfram eða fá afsal. SEC hefur tekið eindregna afstöðu varðandi við 5. lið, brot og sígaunaskipti. Í réttarmálinu Zacharias gegn SEC féllst dómstóllinn á þá afstöðu SEC að bæði upphaflegi hluthafinn og kaupandinn væru þátttakendur í viðskiptunum og staðfesti 100% af söluandvirðið sekt .

Hvernig Gypsy Swap virkar

Sígaunaskiptin fela í sér tvö aðalviðskipti. Í fyrsta lagi er hópur núverandi hluthafa sannfærður um að skipta almennum hlutabréfum fyrir bundin hlutabréf frá útgáfufyrirtækinu þannig að félagið fái almenna hluti í ríkissjóð. Í peningalegu tilliti ganga þessir hluthafar í jafnvægi; þeir græða hvorki né tapa á viðskiptunum sjálfum þó að það geti haft einhverjar skattalegar afleiðingar eftir aðstæðum.

Í öðru lagi selur félagið almennu hlutabréfin sem þau hafa fengið til nýrra fjárfesta á verði sem gæti verið hærra eða lægra en núverandi markaðsverð og fær reiðufé í staðinn. Fyrirtækið safnaði auknu fjármagni með góðum árangri og nýju fjárfestarnir verða hluthafar í útgáfufyrirtækinu á meðan fyrsta hópur fjárfesta heldur stöðu í bundnu hlutabréfunum.

Litið er á sígaunaskipta sem síðasta fjármögnunarkost vegna þess að nýju fjárfestarnir krefjast næstum alltaf einhverrar blöndu af verði undir markaðsvirði eða sérstakt endurgjald af samningnum. Reyndar, ef útgáfufyrirtækið gæti aflað fjármögnunar á hefðbundinn hátt - innbyrðis frá hlutabréfamörkuðum eða skuldamörkuðum - myndi það vissulega velja að gera það.

Hápunktar

• "Gypsy swap" er nú frekar móðgandi hugtak vegna kynþátta undirtóna þess.

• Sígaunaskiptasamningar fela í sér mörg viðskipti.

• Hugtakið lýsir leið fyrir fyrirtæki til að afla fjármagns án þess að gefa út viðbótarskuldir eða halda aukaútboð.

• Í mörgum tilfellum eru sígaunaskipti álitin síðasta tilraun til að safna peningum og forðast peningaþvingun eða bankasamninga.