Scambio di zingari

Che cos'è uno scambio di zingari?

Il termine "scambio di zingari", sebbene sia un termine consolidato, è problematico a causa delle sue sfumature razziste rispetto al popolo rom. Il termine descrive un metodo mediante il quale una società può raccogliere capitali senza emettere debiti aggiuntivi o detenere un'offerta pubblica secondaria. In un certo senso, questo tipo di swap è simile a un'offerta di diritti,. ma in questo caso la pretesa di partecipazione della parte soggetta a restrizioni non decade e lo swap diventa immediatamente diluitivo.

Capire uno scambio di zingari

Gli swap zingari sono composti da più transazioni con l'obiettivo finale di aumentare il capitale per l'azienda. Convincendo gli azionisti esistenti a scambiare azioni ordinarie con azioni limitate,. l'azienda può quindi vendere le azioni ordinarie a nuovi investitori, aumentando così il capitale. In molti casi, i gypsy swap sono considerati tentativi disperati per evitare vincoli di liquidità o accordi bancari impegnandosi in una raccolta di capitali "creativa".

Mentre gli scambi di zingari sembrano essere un modo indiretto di creare capitale, l'atto in genere porta la società a dover addolcire il piatto sia per gli azionisti nuovi che per quelli esistenti affinché accettino i termini dell'accordo. Ciò significa che l'azienda farebbe probabilmente meglio a raccogliere capitali attraverso i canali tradizionali, se possibile, poiché sarebbe più economico e più facile.

La Securities and Exchange Commission (SEC) a volte considererà uno scambio di zingari come un modo per aggirare i regolamenti. Ad esempio, le sezioni 5(a) e 5(c) del Securities Act precisano che non è possibile vendere o offrire di vendere alcun titolo senza registrarlo in anticipo o ricevere una deroga.La SEC ha preso una posizione ferma in merito alla Sezione 5, violazioni e scambi di zingari. Nella causa legale Zacharias v. SEC, la Corte ha concordato con la posizione della SEC secondo cui sia l'azionista originario che l'acquirente erano partecipanti alla transazione e ha confermato una sanzione di sboccatura del 100% dei proventi della vendita .

Come funziona uno scambio di zingari

Lo gypsy swap prevede due operazioni principali. In primo luogo, un gruppo di azionisti esistenti è convinto a scambiare azioni ordinarie con azioni vincolate dalla società emittente in modo che la società riceva le azioni ordinarie alla loro tesoreria. In termini monetari, questi azionisti sono in pareggio; non guadagnano o perdono dalla transazione stessa, anche se potrebbero esserci alcune conseguenze fiscali a seconda della situazione.

In secondo luogo, la società vende le azioni ordinarie che ha ricevuto a nuovi investitori a un prezzo che può essere superiore o inferiore all'attuale prezzo di mercato,. ricevendo in cambio denaro. La società ha raccolto con successo capitale aggiuntivo ei nuovi investitori diventano detentori di azioni nella società emittente mentre il primo gruppo di investitori mantiene una posizione nelle azioni vincolate.

Uno gypsy swap è visto come un'opzione di finanziamento di ultima generazione perché i nuovi investitori richiedono quasi sempre una combinazione di prezzo inferiore a quello di mercato o una considerazione speciale dall'accordo. Infatti, se la società emittente potesse raccogliere finanziamenti in modo convenzionale, internamente dai mercati azionari o obbligazionari, sceglierebbe sicuramente di farlo.

Mette in risalto

• Un "scambio di zingari" è un termine ora alquanto offensivo a causa delle sue sfumature razziali.

• Gli scambi di zingari coinvolgono più transazioni.

• Il termine descrive un modo per una società di raccogliere capitali senza emettere debiti aggiuntivi o detenere un'offerta pubblica secondaria.

• In molti casi, i gypsy swap sono considerati tentativi disperati per raccogliere denaro ed evitare vincoli di cassa o patti bancari.