Aukaframboð

Hvað er aukaframboð?

Hugtakið aukaútboð vísar til sölu hlutabréfa í eigu fjárfestis til almennings á eftirmarkaði. Þetta eru hlutabréf sem voru þegar seld af félaginu í frumútboði (IPO). Andvirði aukaútboðs er greitt til hluthafa sem selja hlutabréf sín frekar en til félagsins.

Sum fyrirtæki geta boðið upp á framhaldsframboð, sem einnig getur verið kallað aukaframboð. Þessi tilboð geta tekið á sig tvær mismunandi form: óþynnandi og þynnandi aukaframboð.

Hvernig aukatilboð virka

Einkafyrirtæki sem vilja afla fjármagns geta valið að selja hlutabréf til fjárfesta með frumútboði. Eins og nafnið gefur til kynna er IPO í fyrsta skipti sem fyrirtæki býður almenningi hlutabréf. Um er að ræða ný verðbréf sem seld eru til fjárfesta á aðalmarkaði. Fyrirtækið getur notað ágóðann til að fjármagna daglegan rekstur sinn, gera yfirtökur eða í öðrum tilgangi.

Þegar útboðinu er lokið geta fjárfestar gert aukaútboð til almennings á eftirmarkaði eða hlutabréfamarkaði. Eins og fyrr segir eru verðbréf sem seld eru í aukaútboði í eigu fjárfesta og seld einum eða fleiri öðrum fjárfestum í gegnum kauphöll. Sem slíkur rennur ágóði af aukaútboði beint til seljanda - ekki félagsins þar sem hlutabréf skipta um hendur.

Í sumum tilfellum getur fyrirtæki framkvæmt aukaútboð—kallað framhaldsútboð. Þessi þörf getur skapast til að afla fjármagns til að fjármagna skuldir sínar, gera yfirtökur eða fjármagna rannsóknar- og þróunarleiðslu (R&D).

Í öðrum tilfellum geta fjárfestar tilkynnt félaginu að þeir vilji greiða út eignarhlut sinn, en önnur fyrirtæki geta boðið upp á framhaldsframboð til að endurfjármagna skuldir þegar vextir eru lágir.

Sem fjárfestir skaltu ganga úr skugga um að þú skiljir ástæðurnar fyrir því að fyrirtæki er með framhaldsframboð áður en þú setur peningana þína í það.

Tegundir aukagjafa

Aukaframboð koma í tveimur mismunandi formum. Hið fyrra er óþynnandi útboð en hitt er vísað til sem þynnandi aukaútboð. Við höfum lýst muninum á milli þeirra hér að neðan.

Aukaframboð sem ekki þynna út

Aukaútboð sem ekki þynnar út þynnar ekki út hlutabréf í eigu núverandi hluthafa vegna þess að engin ný hlutabréf verða til. Útgefandi fyrirtæki gæti ekki hagnast alls vegna þess að hlutabréfin eru boðin til sölu af einkahluthöfum, svo sem stjórnarmönnum eða öðrum innherja, eins og innherjum fyrirtækja eða áhættufjárfestum,. sem vilja auka fjölbreytni í eignarhlut sínum.

óléttar stöður í útgáfufyrirtækinu, sem gæti gagnast viðskiptalausafjárstöðu hlutabréfa útgáfufélagsins. Þess konar aukaútboð er algengt á árunum eftir útboð, eftir lok lástímabilsins.

Þynnandi aukaframboð

Þynnandi aukaútboð er einnig þekkt sem síðari útboð eða framhaldsútboð ( FPO). Þetta útboð á sér stað þegar fyrirtæki sjálft býr til og setur ný hlutabréf á markaðinn og þynnir þannig út núverandi hlutabréf. Þetta útboð á sér stað þegar stjórn fyrirtækis samþykkir að hækka hlutinn til að selja meira eigið fé.

Þegar fjöldi útistandandi hluta eykst veldur það þynningu á hagnaði á hlut (EPS). Innstreymi reiðufjár sem leiðir af sér hjálpar fyrirtækinu að ná langtímamarkmiðum sínum, eða það er hægt að nota það til að greiða niður skuldir eða fjármagna stækkun. Þetta er kannski ekki jákvætt fyrir skemmri tíma tiltekinna hluthafa.

Aukatilboð eru venjulega markaðssett innan nokkurra daga frekar en nokkurra vikna, sem er algengt fyrir IPOs.

Áhrif aukaframboða

Aukaútboð geta haft áhrif á viðhorf fjárfesta og hlutabréfaverð fyrirtækis. Til dæmis geta fjárfestar búist við slæmum fréttum ef stór hluthafi (sérstaklega höfuðstóll fyrirtækis) selur umtalsverðan fjölda hluta.

Dæmi um að hlutabréfaverð fyrirtækis hafi haft neikvæð áhrif á aukaútboð kom fram hjá Capri Holdings (CPRI). Félagið tilkynnti um aukaútboð upp á 25 milljónir hluta þann 19. febrúar 2013. Gengi hlutabréfa félagsins lækkaði um meira en 10% úr lokagengi 64,84 dala þann 19. febrúar 2013 í 57,86 dali þann 25. febrúar 2013.

Þynnandi aukaútboð leiðir venjulega til lækkunar á hlutabréfaverði, en stundum geta markaðir haft óvænt viðbrögð við útboðinu. Sem dæmi má nefna að CRISPR Therapeutics (CRSP) varð fyrir hækkun á hlutabréfaverði sínu eftir að hafa tilkynnt um aukaútboð á fimm milljónum hluta þann 4. janúar 2018. Þann 3. janúar 2018 var bréfinu lokað á $23,52 og eftir útboðstilkynningu á 4., gengi hlutabréfa CRISPR lokaði í $26,81 þann 5. janúar fyrir næstum 14% hækkun.

Nákvæm ástæða fyrir hækkandi hlutabréfaverði í kjölfar aukaútboðs er kannski ekki alltaf augljós. Stundum bregðast fjárfestar vel við útboðinu ef talið er að ágóði af sölunni geti hjálpað fyrirtækinu. Dæmi um hagstætt útboð gæti verið þegar fyrirtæki notar fjármunina til að greiða niður skuldir, kaupa eða fjárfesta í framtíð fyrirtækisins.

Raunveruleg dæmi um aukaframboð

Árið 2013 tilkynnti Mark Zuckerbe rg,. stofnandi og framkvæmdastjóri Meta, (áður Facebook), að hann væri að selja 41.350.000 hluti sem hann átti persónulega í aukaútboði til almennings. Á söluverðinu 55,05 dali á hlut söfnuðust um 2,3 milljarðar dala. Zuckerberg sagði að hann ætlaði að nota hluta af andvirðinu til að greiða skattreikning.

Rocket Fuel tilkynnti árið 2014 að það myndi selja í framhaldsútboði 5.000.000 hluti til viðbótar á $61 á hlut fyrir samtals $305.000.000 sem safnað var. Flutningurinn var knúinn af sterkum fjórða ársfjórðungi 2013 og löngun til að nýta hátt hlutabréfaverð þess. Fyrirtækið seldi tvær milljónir hluta en sumir núverandi hluthafar seldu um þrjár milljónir. Einnig gátu sölutryggingar keypt 750.000 í útboðinu.

Þann 18. ágúst 2004 bauð Alphabet's Google (GOOG) 14.142.135 hluti af almennum hlutabréfum á upphaflegu útboðsgengi sínu (IPO) $85.00 á hlut, sem safnaði meira en $1.168 milljörðum fyrir fyrirtækið. Einu ári síðar, 14. september 2005, Google Inc. gaf út almennt framhaldsútboð á 14.159.265 hlutabréfum á genginu 295,00 $ á hlut fyrir samtals 4,17 milljarða dollara.

##Hápunktar

• Aukaútboð á sér stað þegar fjárfestir selur hlutabréf sín til almennings á eftirmarkaði eftir upphaflegt almennt útboð (IPO).

• Fyrirtæki geta einnig selt hlutabréf með aukaútboðum, sem einnig eru kölluð framhaldsútboð, til að afla fjármagns eða af öðrum ástæðum.

• Framhaldsútboð geta ýmist verið þynnandi, sem leiðir til hækkunar á hlutabréfum, eða óþynnandi, þar sem ný hlutabréf verða ekki til.

• Ágóði af aukaútboði fjárfesta rennur beint í vasa fjárfesta frekar en til fyrirtækisins.