집시 스왑

집시 스왑이란 무엇입니까?

"집시 교환"이라는 용어는 확립된 용어이긴 하지만 로마니 사람들에 대한 인종차별적 함축 때문에 문제가 됩니다. 이 용어는 회사가 추가 부채를 발행하거나 2차 공모 를 하지 않고 자본을 조달할 수 있는 방법을 설명합니다 . 이런 형태의 스왑은 어떤 면에서 유상증자 와 비슷 하지만 이 경우 제한된 당사자의 지분청구권은 소멸되지 않고 스왑은 즉시 희석 된다.

집시 스왑 이해하기

비즈니스를 위한 자본 증가를 궁극적인 목표로 여러 거래로 구성됩니다 . 기존 주주가 보통주 를 제한된 주식 으로 거래하도록 설득함으로써 기업은 보통주를 새로운 투자자에게 판매하여 자본을 늘릴 수 있습니다. 많은 경우 집시 스왑은 "창조적인" 자본 조달에 참여함으로써 현금 제약이나 은행 계약을 피하기 위한 최후의 수단으로 간주됩니다.

집시 스왑은 자본을 창출하는 우회적인 방법으로 보이지만 일반적으로 회사는 신규 주주와 기존 주주 모두가 거래 조건을 수락할 수 있도록 자금을 마련해야 합니다. 이것은 회사가 가능하면 더 저렴하고 더 쉽기 때문에 전통적인 채널을 통해 자본을 조달하는 것이 더 나을 것임을 의미합니다.

미국 증권거래위원회 (SEC)는 때때로 규제를 우회하기 위한 방법으로 집시 스왑을 고려할 것입니다. 예를 들어, 증권법 섹션 5(a) 및 5(c)에는 사전에 증권을 등록하거나 면제를 받지 않고는 증권을 판매하거나 판매 제안을 할 수 없다고 명시되어 있습니다.SEC는 이에 대해 확고한 입장을 취했습니다 . 섹션 5, 위반 및 집시 스왑. Zacharias v. SEC의 법적 사건에서 법원은 원주주와 구매자가 모두 거래의 참여자라는 SEC의 입장에 동의하고 매각 대금의 100% 에 대한 추징금 을 내야 한다고 판결했습니다.

집시 스왑 작동 방식

집시 스왑에는 두 가지 주요 거래가 포함됩니다. 첫째, 기존 주주 그룹이 발행 회사의 보통주를 제한 주식으로 교환하여 회사가 자기 회사에 보통주를 받을 수 있도록 설득 합니다. 금전적 측면에서 이 주주들은 손익분기점을 넘습니다. 상황에 따라 약간의 세금 결과가 있을 수 있지만 거래 자체에서 이익을 얻거나 잃는 것은 아닙니다.

둘째, 회사는 그들이 받은 보통주를 새로운 투자자에게 현재 시장 가격 보다 높거나 낮을 수 있는 가격에 판매하고 그 대가 로 현금을 받습니다. 회사는 추가 자본을 성공적으로 조달하고 새로운 투자자 는 발행 회사의 주주 가 되는 반면 첫 번째 투자자 세트는 제한된 주식에서 포지션을 유지합니다.

집시 스왑은 새로운 투자자가 거의 항상 시장 가치보다 낮은 가격이나 거래에서 특별한 고려 사항의 조합을 요구하기 때문에 최후의 금융 옵션으로 간주됩니다. 사실, 발행 회사가 전통적으로(주식 시장이나 부채 시장에서 내부적으로) 자금을 조달할 수 있다면 분명히 그렇게 할 것입니다.

하이라이트

• "집시 교환"은 인종적 의미 때문에 이제 다소 공격적인 용어입니다.

• 집시 스왑은 여러 거래를 포함합니다.

• 이 용어는 회사가 추가 부채를 발행하거나 2차 공모를 하지 않고 자본을 조달하는 방법을 설명합니다.

• 많은 경우 집시 스왑은 현금을 확보하고 현금 제약이나 은행 계약을 피하기 위한 최후의 수단으로 간주됩니다.