Innanmarkaðssvið
Hvað er dreifing innan markaðssviðs?
Álag innan markaðssviðs er mismunur á ávöxtunarkröfu á milli tveggja verðbréfa með föstum tekjum sem hafa sama gjalddaga og eru innan sama markaðssviðs.
Skilningur á álagi innan markaðssviðs
Einnig er hægt að nota álag innan markaðssviðs til að bera saman hlutfallslegt lánshæfismat milli fyrirtækja innan sama geira. Fyrirtæki sem gefa út skuldir með jöfnum tíma, ef allt annað er haldið óbreyttu, munu aðeins sýna ávöxtunarmun vegna lánshæfismats þeirra. Þar af leiðandi getur álag innan markaðsgeirans verið gagnlegt til að greina lánstraust eins fyrirtækis frá öðru.
Skuldabréfamarkaðurinn er skipt í mismunandi geira eftir útgefanda. Venjulega eru þessar geirar bandarísk ríkis- og umboðsbréf,. fyrirtækjaskuldabréf, veð- og eignatryggð skuldabréf, bæjarverðbréf og erlend skuldabréf . Þessar greinar má skipta enn frekar niður í markaðsgreinar og atvinnugreinar. Innan fyrirtækjageirans, til dæmis, geta útgefendur fallið í einn (og stundum fleiri) flokka eins og iðnaðar, veitur, fjármálafyrirtæki og banka.
Til að útskýra þetta hugtak myndi ávöxtunarmisræmi milli tveggja flutningafyrirtækjaskuldabréfa með sama gjalddaga mynda álag innan markaðarins. Ef við útgáfu bréfanna eiga viðskipti með jöfnum afsláttarmiða (ávöxtunarkröfu) og í framtíðinni myndast munur á milli bréfanna tveggja, er líklegasta ástæðan fyrir mismuninum breyting á lánshæfiseinkunn hjá einhverju flutningafyrirtækjanna.
Dæmi um dreifingu innan markaðssviðs
Segjum sem svo að fyrirtæki X hafi gefið út 75 milljóna dala skuldabréf sem er á gjalddaga eftir fimm ár, með 5% ávöxtunarkröfu. Skuldabréfið var metið A- af Standard & Poor's (S&P). Á sama tíma gaf fyrirtæki Y einnig út skuldabréf að upphæð 75 milljónir dollara til fimm ára. Hins vegar var það selt með 6% ávöxtunarkröfu vegna þess að skuldabréfið var metið BBB af S&P. 1% munurinn á ávöxtunarkröfu, í þessu tilviki, er álag innan markaðarins; munurinn á ávöxtunarkröfunni stafaði eingöngu af mismun á lánshæfismati.
Álag innanmarkaðssviðs á móti millimarkaðssviði
Innanmarkaðsálag er mælikvarði á ávöxtunarmun á milli tveggja skuldabréfa sem eru í sama markaðsgeiranum. Þetta er hægt að gera með því að þróa ávöxtunarferil sem er svipaður og ávöxtunarferill ríkissjóðs en notar þess í stað verðbréf útgefenda til að þróa ferilinn.
Á hinn bóginn fjallar millimarkaðsálag um ávöxtunarmun á milli tveggja skuldabréfa í mismunandi geirum markaðarins. Vinsælasta tegundin af millimarkaðsálagi er verðbréf utan ríkissjóðs samanborið við sambærilegt verðbréf ríkissjóðs. (Sambærilegt verðbréf ríkissjóðs yrði skilgreint, í þessu tilviki, sem eitt með sama gjalddaga.)
Hápunktar
Álag innan markaðsgeirans getur verið gagnlegt til að greina lánstraust eins fyrirtækis frá öðru.
Millimarkaðsálag, öfugt við álag innan markaða, fjallar um ávöxtunarmun á milli tveggja skuldabréfa í mismunandi geirum markaðarins.
Álag innan markaðssviðs er mismunur á ávöxtunarkröfu á milli tveggja verðbréfa með föstum tekjum sem hafa sama gjalddaga og eru innan sama markaðssviðs.
