Intramarket Sektor Spredning
Hvad er en intramarkedssektorspredning?
Et intramarkedssektorspænd er forskellen i afkastet mellem to rentepapirer,. der har samme løbetid og er inden for samme markedssektor.
ForstĂĄelse af intramarkedssektorspredninger
En intramarkedssektorspredning kan også bruges til at sammenligne relative kreditvurderinger mellem virksomheder inden for samme sektor. Virksomheder, der udsteder gæld med samme løbetid, vil, hvis alt andet holdes konstant, kun udvise afkastforskelle som følge af deres kreditvurderinger. Som følge heraf kan spænd inden for markedssektorer være nyttige til at skelne en virksomheds kreditværdighed fra en anden.
Obligationsmarkedet er opdelt i forskellige sektorer baseret på udstederen. Disse sektorer er typisk amerikanske stats- og agenturværdipapirer,. virksomhedsobligationer, realkredit- og asset-backed obligationer, kommunale værdipapirer og udenlandske obligationer . Disse sektorer kan opdeles endnu mere i markedssektorer og industrier. Inden for erhvervssektoren, for eksempel, kan udstedere falde i én (og nogle gange flere) kategorier såsom industri, forsyningsvirksomhed, finans og banker.
For at illustrere dette koncept ville en afkastforskel mellem to virksomhedstransportobligationer med samme løbetid udgøre en intramarkedssektorspænd. Hvis obligationerne ved udstedelsen handles med samme kuponrente (afkast), og der i fremtiden opstår et spænd mellem de to obligationer, vil den mest sandsynlige årsag til forskellen være en ændring i kreditvurderingen for et af transportselskaberne.
Intramarket Sector Spread Eksempel
Antag, at selskab X udstedte en obligation på 75 millioner dollars, som forfalder om fem år, med en 5 % afkast til udløb. Obligationen blev vurderet A- af Standard & Poor's (S&P). Samtidig udstedte selskab Y også en femårig obligation på 75 millioner dollars. Den blev dog solgt med en udløbsrente på 6 %, fordi obligationen blev vurderet til BBB af S&P. Forskellen på 1 % i udbytte er i dette tilfælde spredningen inden for markedssektoren; Forskellen i afkast skyldtes kun forskellen i kreditvurderinger.
Spreads for intramarkedssektoren vs. Intermarket Sektor Spreads
Et intramarkedssektorspænd er et mål for rentespændet mellem to obligationer, der er i samme markedssektor. Dette kan gøres ved at udvikle en rentekurve, der ligner statskassens rentekurve, men som i stedet bruger udstedernes værdipapirer til at udvikle kurven.
På den anden side handler intermarket-sektorspænd om rentespændene mellem to obligationer i forskellige sektorer af markedet. Den mest populære type intermarket-sektorspredning er et ikke-treasury-værdipapir sammenlignet med et sammenligneligt finansielt værdipapir. (Et sammenligneligt finansielt værdipapir vil i dette tilfælde blive defineret som et med samme løbetid.)
##Højdepunkter
Intramarkedssektorspænd kan være nyttige til at skelne en virksomheds kreditværdighed fra en anden.
Intermarket-sektorspænd, i modsætning til intramarkedssektorspænd, handler om rentespændene mellem to obligationer i forskellige sektorer af markedet.
Et intramarkedssektorspænd er forskellen i afkastet mellem to rentepapirer, der har samme løbetid og er inden for samme markedssektor.
