Intramarket Sector Spread
Vad Àr en spridning inom en sektor inom marknaden?
En intramarket-sektorspread Àr skillnaden i avkastning mellan tvÄ rÀntebÀrande vÀrdepapper som har samma löptid och Àr inom samma marknadssektor.
FörstÄ spridningar inom intramarknadssektorn
En intramarknadssektorspread kan ocksÄ anvÀndas för att jÀmföra relativa kreditbetyg mellan företag inom samma sektor. Företag som emitterar skulder med lika löptid, om allt annat hÄlls konstant, kommer endast att uppvisa avkastningsskillnader som ett resultat av sina kreditbetyg. Som ett resultat kan spridningar inom sektorn inom marknaden vara anvÀndbara för att sÀrskilja ett företags kreditvÀrdighet frÄn ett annat.
Obligationsmarknaden Àr indelad i olika sektorer baserat pÄ emittenten. Vanligtvis Àr dessa sektorer amerikanska stats- och myndigheters vÀrdepapper,. företagsobligationer, obligationer med inteckning och tillgÄngar, kommunala vÀrdepapper och utlÀndska obligationer. Dessa sektorer kan delas upp ytterligare i marknadssektorer och branscher. Inom företagssektorn, till exempel, kan emittenter falla in i en (och ibland flera) kategorier som industrier, allmÀnnyttiga företag, finanser och banker.
För att illustrera detta koncept skulle en avkastningsskillnad mellan tvÄ transportföretagsobligationer med samma löptid utgöra en intramarknadssektorspread. Om obligationerna vid emissionen handlas med en lika stor kupongrÀnta (avkastning), och det i framtiden uppstÄr en spread mellan de tvÄ obligationerna, skulle den mest sannolika orsaken till skillnaden vara en förÀndring i kreditvÀrdighet för ett av transportföretagen.
Intramarket Sector Spread Exempel
Anta att företag X emitterade en obligation pÄ 75 miljoner dollar som förfaller om fem Är, med en avkastning pÄ 5 %. Obligationen fick betyget A- av Standard & Poor's (S&P). Samtidigt emitterade företag Y ocksÄ en femÄrig obligation pÄ 75 miljoner dollar. Den sÄldes dock med 6% avkastning till förfallodagen eftersom obligationen fick betyget BBB av S&P. Skillnaden pÄ 1 % i avkastning, i det hÀr fallet, Àr spridningen inom sektorn inom marknaden; skillnaden i avkastning berodde endast pÄ skillnaden i kreditbetyg.
Spreadar inom intramarketsektorn kontra Intermarketsektorsspreadar
En intramarknadssektorspread Àr ett mÄtt pÄ avkastningsdifferensen mellan tvÄ obligationer som finns i samma marknadssektor. Detta kan göras genom att utveckla en avkastningskurva som liknar Treasury-avkastningskurvan, men som istÀllet anvÀnder emittenternas vÀrdepapper för att utveckla kurvan.
à andra sidan handlar mellanmarknadssektorspreadar om avkastningsskillnaderna mellan tvÄ obligationer i olika sektorer av marknaden. Den mest populÀra typen av mellanmarknadssektorspridning Àr ett icke-statsobligationspapper jÀmfört med ett jÀmförbart statspapper. (Ett jÀmförbart finansiellt vÀrdepapper skulle i detta fall definieras som ett med samma löptid.)
Höjdpunkter
Intramarknadssektorspreadar kan vara anvÀndbara för att skilja ett företags kreditvÀrdighet frÄn ett annat.
Mellanmarknadssektorspreadar, till skillnad frÄn intramarknadssektorspreadar, handlar om avkastningsspreadarna mellan tvÄ obligationer i olika sektorer av marknaden.
En intramarknadssektorspread Àr skillnaden i avkastning mellan tvÄ rÀntebÀrande vÀrdepapper som har samma löptid, och som ligger inom samma marknadssektor.
