Pazar İçi Sektör Yayılımı
Pazar İçi Sektör Yayılımı Nedir?
, aynı vadeye sahip ve aynı piyasa sektörü içinde yer alan iki sabit getirili menkul kıymet arasındaki getiri farkıdır .
Pazar İçi Sektör Farklarını Anlama
Aynı sektördeki şirketler arasındaki nispi kredi notlarını karşılaştırmak için bir pazar içi sektör yayılımı da kullanılabilir . Eşit vadeli borç veren firmalar, diğer her şey sabit tutulursa, sadece kredi notları sonucunda getiri farkı göstereceklerdir. Sonuç olarak, piyasa içi sektör spreadleri, bir şirketin kredibilitesini diğerinden ayırt etmede faydalı olabilir .
Tahvil piyasası, ihraççıya göre farklı sektörlere ayrılmıştır. Tipik olarak, bu sektörler ABD devlet ve ajans menkul kıymetleri,. şirket tahvilleri, ipotek ve varlığa dayalı tahviller, belediye menkul kıymetleri ve yabancı tahvillerdir. Bu sektörler, piyasa sektörlerine ve endüstrilere daha da bölünebilir. Örneğin, kurumsal sektörde ihraççılar, sanayiler, kamu hizmetleri, finans ve bankalar gibi bir (ve bazen daha fazla) kategoriye girebilir.
Bu kavramı göstermek için, aynı vadeye sahip iki ulaştırma şirket tahvili arasındaki bir getiri farkı, bir piyasa içi sektör yayılımı oluşturacaktır. Tahviller ihraç anında eşit kupon oranı (getiri) ile işlem görüyorsa ve gelecekte iki tahvil arasında bir fark oluşuyorsa, farkın en olası nedeni nakliye şirketlerinden birinin kredi notunun değişmesi olabilir.
Pazar İçi Sektör Yayılım Örneği
vadesi gelen ve vadeye kadar %5 getirisi olan 75 milyon dolarlık bir tahvil çıkardığını varsayalım . Tahvil Standard & Poor's (S&P) tarafından A- olarak derecelendirildi . Aynı zamanda, Y Şirketi ayrıca beş yıllık 75 milyon dolarlık bir tahvil ihraç etti. Ancak, tahvil S&P tarafından BBB olarak derecelendirildiği için vadeye kadar %6 getiri ile satıldı. Bu örnekte verimdeki %1'lik fark, pazar içi sektör yayılımıdır; verimdeki fark sadece kredi notlarındaki farktan kaynaklanıyordu.
Pazar İçi Sektör Farkları ve Pazarlar Arası Sektör Farkları
Bir piyasa içi sektör yayılımı, aynı pazar sektöründe yer alan iki tahvil arasındaki getiri farkının bir ölçüsüdür. Bu, Hazine getiri eğrisine benzer bir getiri eğrisi geliştirerek yapılabilir, ancak bunun yerine eğriyi geliştirmek için ihraççıların menkul kıymetlerini kullanır.
Öte yandan, intermarket sektör spreadleri, piyasanın farklı sektörlerindeki iki tahvil arasındaki getiri spreadleri ile ilgilenir. Piyasalar arası sektör yayılımının en popüler türü, karşılaştırılabilir bir Hazine menkul kıymetine kıyasla Hazine dışı bir menkul kıymettir. (Bu örnekte karşılaştırılabilir bir Hazine menkul kıymeti aynı vadeye sahip olarak tanımlanacaktır.)
Öne Çıkanlar
Pazar içi sektör spreadleri, bir şirketin kredibilitesini diğerinden ayırt etmede faydalı olabilir.
Intermarket sektör spreadleri, piyasa içi sektör spreadlerinin aksine, piyasanın farklı sektörlerindeki iki tahvil arasındaki getiri spreadleri ile ilgilenir.
Piyasa içi sektör farkı, aynı vadeye sahip ve aynı piyasa sektörü içinde yer alan iki sabit getirili menkul kıymet arasındaki getiri farkıdır.
