Intramarked sektorspredning

Hva er en Intramarket Sector Spread?

En intramarkedssektorspredning er forskjellen i avkastning mellom to rentepapirer som har samme løpetid og er innenfor samme markedssektor.

Forstå Spreads Intramarket Sector

En intramarkedssektorspredning kan også brukes til å sammenligne relative kredittvurderinger mellom selskaper innenfor samme sektor. Bedrifter som utsteder gjeld med lik løpetid, hvis alt annet holdes konstant, vil kun vise avkastningsforskjeller som et resultat av deres kredittvurderinger. Som et resultat, kan intramarkedssektorspreader være nyttige for å skille kredittverdigheten til ett selskap fra et annet.

Obligasjonsmarkedet er delt inn i ulike sektorer basert på utsteder. Vanligvis er disse sektorene amerikanske stats- og byråverdipapirer , selskapsobligasjoner, boliglåns- og aktivasikrede obligasjoner,. kommunale verdipapirer og utenlandske obligasjoner. Disse sektorene kan deles ytterligere ned i markedssektorer og bransjer. Innenfor bedriftssektoren, for eksempel, kan utstedere falle inn i én (og noen ganger flere) kategorier som industri, verktøy, finans og banker.

For å illustrere dette konseptet, vil et avkastningsavvik mellom to transportforetaksobligasjoner med samme løpetid utgjøre en intramarkedssektorspredning. Dersom obligasjonene ved utstedelse handles med lik kupongrente (yield), og det i fremtiden utvikles en spredning mellom de to obligasjonene, vil den mest sannsynlige årsaken til forskjellen være en endring i kredittrating for et av transportselskapene.

Intramarket Sector Spread Eksempel

Anta at selskap X utstedte en obligasjon på 75 millioner dollar som forfaller om fem år, med en avkastning på 5 %. Obligasjonen ble vurdert A- av Standard & Poor's (S&P). Samtidig utstedte selskap Y også en femårig obligasjon på 75 millioner dollar. Imidlertid ble den solgt med 6% avkastning til forfall fordi obligasjonen ble vurdert til BBB av S&P. Differansen på 1 % i avkastning, i dette tilfellet, er spredningen av intramarkedssektoren; forskjellen i yield skyldtes kun forskjellen i kredittrating.

Intramarket Sector Spreads vs Intermarket Sector Spreads

En intramarkedssektorspread er et mål på rentespreaden mellom to obligasjoner som er i samme markedssektor. Dette kan gjøres ved å utvikle en rentekurve som ligner på Treasury-rentekurven, men som i stedet bruker utstedernes verdipapirer til å utvikle kurven.

På den annen side handler intermarkedssektorspreader om avkastningsspreadene mellom to obligasjoner i forskjellige sektorer av markedet. Den mest populære typen intermarket-sektorspredning er et verdipapir som ikke er statskasse sammenlignet med et sammenlignbart statspapir. (Et sammenlignbart statskassepapir vil i dette tilfellet bli definert som et med samme løpetid.)

Høydepunkter

– Intramarkedssektorspreader kan være nyttige for å skille kredittverdigheten til ett selskap fra et annet.

• Intermarkedssektorspreader, i motsetning til intramarkedssektorspreader, omhandler rentespreadene mellom to obligasjoner i forskjellige sektorer av markedet.

– En intramarkedssektorspread er forskjellen i avkastning mellom to rentepapirer som har samme løpetid, og er innenfor samme markedssektor.