Fjárfestingarstjórnun

Hvað er fjárfestingarstjórnun?

Fjárfestingarstýring vísar til meðhöndlunar á fjáreignum og öðrum fjárfestingum - ekki aðeins að kaupa og selja þær. Stjórnun felur í sér að móta skammtíma- eða langtímastefnu til að kaupa og ráðstafa eignasafni. Það getur einnig falið í sér bankastarfsemi, fjárhagsáætlunargerð og skattaþjónustu og skyldur.

Hugtakið vísar oftast til að stýra eignarhlutum innan fjárfestingasafns og viðskipti með þá til að ná ákveðnu fjárfestingarmarkmiði. Fjárfestingarstjórnun er einnig þekkt sem peningastjórnun, eignastýring eða eignastýring.

Grunnatriði fjárfestingarstjórnunar

Fagleg fjárfestingarstjórnun miðar að því að uppfylla ákveðin fjárfestingarmarkmið til hagsbóta fyrir viðskiptavini sem þeir bera ábyrgð á að hafa umsjón með. Þessir viðskiptavinir geta verið einstakir fjárfestar eða fagfjárfestar eins og lífeyrissjóðir, eftirlaunakerfi, stjórnvöld, menntastofnanir og tryggingafélög.

Fjárfestingarstjórnunarþjónusta felur í sér eignaúthlutun, greiningu reikningsskila,. hlutabréfaval, eftirlit með núverandi fjárfestingum og stefnu og framkvæmd eignasafns. Fjárfestingarstýring getur einnig falið í sér fjármálaáætlun og ráðgjafaþjónustu, ekki aðeins umsjón með eignasafni viðskiptavinar heldur samræma það við aðrar eignir og lífsmarkmið. Faglegir stjórnendur fást við margs konar verðbréf og fjáreignir, þar á meðal skuldabréf, hlutabréf, hrávörur og fasteignir. Stjórnandinn getur einnig stjórnað raunverulegum eignum eins og góðmálmum, hrávörum og listaverkum. Stjórnendur geta hjálpað til við að samræma fjárfestingar til að passa við starfslok og búsáætlanagerð sem og eignadreifingu.

Í fjármálum fyrirtækja felur fjárfestingarstjórnun í sér að tryggja að áþreifanlegum og óefnislegum eignum fyrirtækis sé viðhaldið, bókfært og vel nýtt.

Samkvæmt árlegri rannsókn rannsóknar- og ráðgjafafyrirtækisins Willis Towers Watson og fjármálablaðsins Pensions & Investments er fjárfestingarstýringariðnaðurinn að vaxa. Þegar byggt var á samanlögðum eignarhlutum 500 stærstu fjárfestingarstjóranna, var alþjóðlegur iðnaður með um það bil 93,8 billjón Bandaríkjadala eignir í stýringu (AUM) árið 2018. Þessi tala var yfir 100 trilljón Bandaríkjadala í lok árs 2019.

Að reka fjárfestingarstjórnunarfyrirtæki

Að reka fjárfestingarstjórnunarfyrirtæki felur í sér margar skyldur. Fyrirtækið verður að ráða faglega stjórnendur til að takast á við, markaðssetja, gera upp og útbúa skýrslur fyrir viðskiptavini. Aðrar skyldur fela í sér að framkvæma innri endurskoðun og rannsaka einstakar eignir - eða eignaflokka og iðnaðargeira.

Fyrir utan að ráða markaðsmenn og þjálfa stjórnendur sem stýra flæði fjárfestinga, verða þeir sem stýra fjárfestingarstýringarfyrirtækjum að tryggja að þau hreyfi sig innan laga- og reglugerðartakmarkana, skoða innri kerfi og eftirlit, gera grein fyrir sjóðstreymi og fylgjast vel með færslum og verðmati sjóða.

Almennt séð þurfa fjárfestingarstjórar sem hafa að minnsta kosti 25 milljónir Bandaríkjadala í eignum í stýringu (AUM) eða veita ráðgjöf til fjárfestingarfélaga sem bjóða verðbréfasjóði að vera skráðir fjárfestingarráðgjafar (RIA). Sem skráður ráðgjafi verða þeir að skrá sig hjá Securities and Exchange Commission (SEC) og ríkisverðbréfastjórnendum. Það þýðir líka að þeir samþykkja trúnaðarskylduna við viðskiptavini sína. Sem trúnaðarmaður lofa þessir ráðgjafar að starfa í þágu viðskiptavina sinna eða standa frammi fyrir refsiábyrgð. Fyrirtæki eða ráðgjafar sem hafa umsjón með minna en $25 milljónum í eignum skrá sig venjulega aðeins í rekstri þeirra.

Fjárfestingarstjórum er venjulega greitt með umsýsluþóknun,. venjulega hlutfalli af verðmæti eignasafns í eigu viðskiptavinar. Umsýslugjöld eru á bilinu 0,35% til 2% árlega. Einnig eru þóknun venjulega á rennandi mælikvarða - því fleiri eignir sem viðskiptavinur hefur, því lægra er þóknunin sem þeir geta samið um. Meðalumsýsluþóknun er um 1%.

Plús og gallar við fjárfestingarstjórnun

Þó að fjárfestingarstýringariðnaðurinn geti skilað ábatasamri ávöxtun, þá eru einnig lykilvandamál sem fylgja því að reka slíkt fyrirtæki. Tekjur fjárfestingarstýringarfyrirtækja eru beintengdar hegðun markaðarins. Þessi beinu tenging gerir það að verkum að hagnaður félagsins er háður markaðsverðmati. Mikil lækkun eignaverðs getur valdið lækkun á tekjum fyrirtækisins, sérstaklega ef verðlækkunin er mikil miðað við viðvarandi og stöðugan rekstrarkostnað fyrirtækisins. Einnig geta viðskiptavinir verið óþolinmóðir á erfiðum tímum og á mörkuðum og jafnvel afkoma sjóðsins yfir meðallagi getur ekki haldið uppi eignasafni viðskiptavinarins.

TTT

Síðan um miðjan 2000 hefur iðnaðurinn einnig staðið frammi fyrir áskorunum frá tveimur öðrum aðilum.

1. Fjölgun vélrænna ráðgjafa – stafræna vettvanga sem bjóða upp á sjálfvirkar, reiknirit-drifnar fjárfestingaráætlanir og eignaúthlutun

2. Aðgengi að kauphallarsjóðum þar sem eignasafn þeirra endurspeglar viðmiðunarvísitölu

Síðarnefnda hindrunin er dæmi um óvirka stjórnun þar sem fáar fjárfestingarákvarðanir þurfa að vera teknar af sjóðstjórum manna. Fyrri áskorunin notar alls ekki manneskjur - annað en forritarinn sem skrifar reikniritið. Þar af leiðandi geta báðir rukkað mun lægri gjöld en stjórnendur mannasjóða geta rukkað. Hins vegar, samkvæmt sumum könnunum, munu þessir lægri kostir oft standa sig betur en sjóðir sem eru í virkri stjórn – annaðhvort beinlínis eða hvað varðar heildarávöxtun – fyrst og fremst vegna þess að þeir hafa ekki háar gjöld sem draga þá niður.

Þrýstingurinn frá þessari tvíþættu samkeppni er ástæðan fyrir því að fjárfestingastýringarfyrirtæki verða að ráða hæfileikaríka, greinda sérfræðinga. Þó að sumir viðskiptavinir líti á frammistöðu einstakra fjárfestingarstjóra, skoða aðrir heildarframmistöðu fyrirtækisins. Eitt lykilmerki um getu fjárfestingastýringarfyrirtækis er ekki bara hversu mikið fé viðskiptavinir þeirra græða á góðæristímum – heldur hversu litlu þeir tapa á slæmu.

Raunverulegt dæmi um fjárfestingarstjórnun

Efstu 20 fjárfestingastýringarfyrirtækin ráða yfir met 43% af öllum alþjóðlegum eignum í stýringu, samkvæmt Willis Towers Watson skýrslunni sem nefnd var áðan - um 40,6 billjónir dollara virði. Í Bandaríkjunum eru fimm fremstu fyrirtækin, í lækkandi röð:

1. Bank of America Global Wealth & Investment Management sem, frá og með 2008, inniheldur Merrill Lynch (1,25 billjónir Bandaríkjadala í AUM)

2. Morgan Stanley Wealth Management (1,1 trilljón Bandaríkjadala í AUM)

3. JP Morgan einkabanki (677 milljarðar dala í AUM)

4. UBS Wealth Management (579 milljarðar Bandaríkjadala í AUM)

5. Wells Fargo (564 milljarðar dala í AUM)

Hápunktar

• Viðskiptavinir fjárfestingarstjóra geta verið annað hvort einstaklingar eða fagfjárfestar.

• Með fjárfestingarstýringu er átt við meðferð fagaðila á fjáreignum og öðrum fjárfestingum fyrir viðskiptavini

• Fjárfestingarstjórnun felur í sér að móta stefnu og framkvæma viðskipti innan fjármálasafns.

• Fjárfestingarstýringarfyrirtæki sem meðhöndla yfir 25 milljónir dala í eignum verða að skrá sig hjá SEC og samþykkja trúnaðarábyrgð gagnvart viðskiptavinum.