Investointien hallinta
Mitä on sijoitushallinta?
Sijoitusten hallinta tarkoittaa rahoitusvarojen ja muiden sijoitusten käsittelyä – ei vain niiden ostamista ja myymistä. Johtoon kuuluu lyhyen tai pitkän aikavälin strategian laatiminen salkkuomistusten hankkimiseksi ja myymiseksi. Se voi sisältää myös pankki-, budjetointi- ja veropalvelut ja tullit.
Termi viittaa useimmiten sijoitussalkun omistusten hallintaan ja niiden kaupankäyntiin tietyn sijoitustavoitteen saavuttamiseksi. Sijoitusten hallinta tunnetaan myös nimellä rahanhoito, salkunhoito tai varallisuudenhoito.
Sijoitusten hallinnan perusteet
Ammattimainen sijoitusten hallinta pyrkii saavuttamaan tietyt sijoitustavoitteet niiden asiakkaiden eduksi, joiden rahojen valvonnasta he ovat vastuussa. Nämä asiakkaat voivat olla yksittäisiä sijoittajia tai institutionaalisia sijoittajia,. kuten eläkerahastoja, eläkejärjestelyjä, hallituksia, oppilaitoksia ja vakuutusyhtiöitä.
Sijoitusten hallinnointipalvelut sisältävät varojen allokoinnin, tilinpäätösanalyysin,. osakkeiden valinnan, olemassa olevien sijoitusten seurannan sekä salkkustrategian ja toteutuksen. Sijoitusten hallintaan voi kuulua myös taloussuunnittelu- ja neuvontapalveluita, jotka eivät pelkästään valvo asiakkaan salkkua, vaan koordinoivat sen muun omaisuuden ja elämäntavoitteiden kanssa. Ammattitaitoiset johtajat käsittelevät erilaisia arvopapereita ja rahoitusomaisuutta, mukaan lukien joukkovelkakirjat, osakkeet, hyödykkeet ja kiinteistöt. Johtaja voi myös hallita kiinteistöjä, kuten jalometalleja, hyödykkeitä ja taideteoksia. Johtajat voivat auttaa sovittamaan sijoitukset vastaamaan eläke- ja kiinteistösuunnittelua sekä omaisuuden jakelua.
Yritysrahoituksessa investointien hallintaan kuuluu yrityksen aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden huollon, kirjanpidon ja hyvän hyödyn varmistaminen .
Tutkimus- ja neuvontayhtiö Willis Towers Watsonin ja talouslehden Pensions & Investments tekemän vuosittaisen tutkimuksen mukaan sijoitusten hallinnointiala on kasvussa. 500 suurimman rahastoyhtiön yhteenlaskettuun omistukseen perustuen globaalilla teollisuudella oli noin 93,8 biljoonaa Yhdysvaltain dollaria (AUM) hallinnoitavissa olevaan omaisuuteen vuonna 2018. Tämä luku oli yli 100 biljoonaa Yhdysvaltain dollaria vuoden 2019 loppuun mennessä.
Sijoitustenhoitoyrityksen pyörittäminen
Sijoitustenhoitoliiketoiminnan pyörittämiseen liittyy monia vastuita. Yrityksen on palkattava ammattitaitoisia johtajia asioimaan, markkinoimaan, selvittämään ja laatimaan raportteja asiakkaille. Muita tehtäviä ovat sisäisten tarkastusten tekeminen ja yksittäisten omaisuuserien tai omaisuusluokkien ja toimialojen tutkiminen.
Sijoitusvirtoja ohjaavien markkinoijien ja koulutusjohtajien palkkaamisen lisäksi sijoituspalveluyritysten johtajien on varmistettava, että ne noudattavat lainsäädäntöä ja sääntelyä, tutkittava sisäisiä järjestelmiä ja valvontaa, otettava huomioon kassavirta ja seurattava asianmukaisesti liiketoimia ja rahastojen arvostuksia.
Yleensä sijoitusjohtajien, joilla on vähintään 25 miljoonaa dollaria hallinnoitavia varoja (AUM) tai jotka antavat neuvoja sijoitusrahastoja tarjoaville sijoitusyhtiöille, on oltava rekisteröityjä sijoitusneuvojia (RIA). Rekisteröityinä neuvonantajina heidän on rekisteröidyttävä Securities and Exchange Commissionin (SEC) ja valtion arvopaperihallinnon ylläpitäjiin. Se tarkoittaa myös, että he hyväksyvät luottamusvelvollisuuden asiakkaitaan kohtaan. Nämä neuvonantajat lupaavat toimia asiakkaansa edun mukaisesti tai joutuvat rikosoikeudelliseen vastuuseen. Yritykset tai neuvonantajat, jotka hallinnoivat alle 25 miljoonan dollarin omaisuutta, rekisteröivät yleensä vain toimintansa.
Salkunhoitajat saavat yleensä korvauksen hallinnointipalkkiolla,. joka on yleensä prosenttiosuus asiakkaan hallussa olevan salkun arvosta. Hallinnointipalkkiot vaihtelevat 0,35 prosentista 2 prosenttiin vuodessa. Lisäksi palkkiot ovat tyypillisesti liukuvat – mitä enemmän asiakkaalla on omaisuutta, sitä alhaisemman maksun hän voi neuvotella. Keskimääräinen hallinnointipalkkio on noin 1 %.
Sijoitustenhallinnan plussat ja miinukset
Vaikka sijoitustenhoitoala voi tarjota tuottoisia tuottoja, tällaisen yrityksen johtamiseen liittyy myös keskeisiä ongelmia. Sijoituspalveluyritysten tulot liittyvät suoraan markkinoiden käyttäytymiseen. Tämä suora yhteys tarkoittaa, että yrityksen voitto riippuu markkina-arvoista. Omaisuushintojen merkittävä lasku voi aiheuttaa yrityksen liikevaihdon laskun, varsinkin jos hinnanalennus on suuri verrattuna yrityksen jatkuviin ja tasaisiin toimintakustannuksiin. Asiakkaat voivat myös olla kärsimättömiä vaikeina aikoina ja karhumarkkinoilla, eikä edes keskimääräistä parempi rahaston tuotto välttämättä pysty ylläpitämään asiakkaan salkkua.
TTT
2000-luvun puolivälistä lähtien ala on kohdannut haasteita myös kahdesta muusta lähteestä.
Robo-neuvojien määrä – digitaaliset alustat, jotka tarjoavat automatisoituja, algoritmilähtöisiä sijoitusstrategioita ja varojen allokointia
Pörssinoteerattujen rahastojen saatavuus, joiden salkku vastaa vertailuindeksiä
Jälkimmäinen este on esimerkki passiivisesta johtamisesta, koska henkilörahastojen hoitajien on tehtävä vain vähän sijoituspäätöksiä. Edellinen haaste ei käytä ihmisiä ollenkaan – muuta kuin ohjelmoijaa, joka kirjoittaa algoritmin. Tämän seurauksena molemmat voivat periä paljon pienempiä maksuja kuin henkilörahastojen hoitajat voivat periä. Joidenkin tutkimusten mukaan nämä halvemmat vaihtoehdot ovat kuitenkin usein parempia kuin aktiivisesti hoidetut rahastot – joko suoraan tai kokonaistuoton osalta – ennen kaikkea siksi, että niillä ei ole suuria maksuja, jotka vetävät niitä alas.
Tämän kaksoiskilpailun aiheuttama paine johtuu siitä, että sijoitusten hallinnointiyritysten on palkattava lahjakkaita, älykkäitä ammattilaisia. Vaikka jotkut asiakkaat tarkastelevat yksittäisten sijoitusjohtajien suorituskykyä, toiset tarkastelevat yrityksen yleistä suorituskykyä. Yksi keskeinen merkki sijoitusrahastoyhtiön kyvystä ei ole vain se, kuinka paljon rahaa heidän asiakkaat ansaitsevat hyvinä aikoina, vaan kuinka vähän he menettävät huonoina aikoina.
Tosimaailma esimerkki sijoitusten hallinnasta
Aiemmin mainitun Willis Towers Watsonin raportin mukaan 20 parasta sijoituspalveluyritystä hallitsee ennätykselliset 43 prosenttia kaikista hallinnoitavista maailmanlaajuisista varoista – noin 40,6 biljoonaa dollaria. Yhdysvalloissa viisi johtavaa yritystä ovat laskevassa järjestyksessä:
Bank of America Global Wealth & Investment Management, joka sisältää vuodesta 2008 alkaen Merrill Lynchin (1,25 biljoonaa dollaria AUM:ssa)
Morgan Stanley Wealth Management (1,1 biljoonaa dollaria AUM:ssa)
JP Morgan Private Bank (677 miljardia dollaria AUM:ssa)
UBS Wealth Management (579 miljardia dollaria AUM:ssa)
Wells Fargo (564 miljardia dollaria AUM:ssa)
Kohokohdat
Salkunhoitajan asiakkaat voivat olla joko yksityisiä tai institutionaalisia sijoittajia.
Sijoitusten hallinta tarkoittaa rahoitusvarojen ja muiden sijoitusten käsittelyä ammattilaisten toimesta asiakkaiden puolesta
Sijoitusten hallintaan kuuluu strategioiden suunnittelu ja kauppojen toteuttaminen rahoitussalkun sisällä.
Yli 25 miljoonan dollarin omaisuutta käsittelevien sijoituspalveluyritysten on rekisteröidyttävä SEC:hen ja otettava luottamusvastuu asiakkaita kohtaan.
