Управление инвестициями

Что такое управление инвестициями?

Управление инвестициями относится к управлению финансовыми активами и другими инвестициями, а не только к их покупке и продаже. Управление включает в себя разработку краткосрочной или долгосрочной стратегии приобретения и реализации портфельных активов. Это также может включать банковские, бюджетные и налоговые услуги и сборы.

Этот термин чаще всего относится к управлению активами в инвестиционном портфеле и торговле ими для достижения конкретной инвестиционной цели. Управление инвестициями также известно как управление капиталом, управление портфелем или управление капиталом.

Основы управления инвестициями

Профессиональное управление инвестициями направлено на достижение конкретных инвестиционных целей в интересах клиентов, чьими деньгами они обязаны управлять. Эти клиенты могут быть индивидуальными инвесторами или институциональными инвесторами,. такими как пенсионные фонды, пенсионные планы, правительства, образовательные учреждения и страховые компании.

Услуги по управлению инвестициями включают в себя распределение активов, анализ финансовой отчетности,. выбор акций, мониторинг существующих инвестиций, а также стратегию и реализацию портфеля. Управление инвестициями может также включать услуги по финансовому планированию и консультированию, не только надзор за портфелем клиента, но и его согласование с другими активами и жизненными целями. Профессиональные менеджеры имеют дело с различными ценными бумагами и финансовыми активами, включая облигации, акции, товары и недвижимость. Менеджер также может управлять реальными активами, такими как драгоценные металлы, товары и произведения искусства. Менеджеры могут помочь привести инвестиции в соответствие с планированием выхода на пенсию и имуществом, а также с распределением активов.

В корпоративных финансах управление инвестициями включает в себя обеспечение того, чтобы материальные и нематериальные активы компании поддерживались, учитывались и использовались должным образом.

Согласно ежегодному исследованию, проведенному исследовательской и консультационной фирмой Willis Towers Watson и финансовой газетой Pensions & Investments, индустрия управления инвестициями растет. Если исходить из совокупных активов 500 крупнейших инвестиционных менеджеров, в 2018 году в мировой отрасли под управлением находились активы на сумму около 93,8 трлн долларов США. К концу 2019 года эта цифра превысила 100 трлн долларов США.

Управление фирмой по управлению инвестициями

Ведение бизнеса по управлению инвестициями включает в себя множество обязанностей. Фирма должна нанимать профессиональных менеджеров для заключения сделок, маркетинга, расчетов и подготовки отчетов для клиентов. Другие обязанности включают проведение внутренних аудитов и изучение отдельных активов или классов активов и промышленных секторов.

Помимо найма маркетологов и обучения менеджеров, которые управляют потоком инвестиций, те, кто возглавляет фирмы по управлению инвестициями, должны следить за тем, чтобы они действовали в рамках законодательных и нормативных ограничений, проверять внутренние системы и средства контроля, вести учет денежных потоков и должным образом отслеживать транзакции и оценки фондов.

Как правило, инвестиционные менеджеры, которые владеют активами под управлением (AUM) на сумму не менее 25 миллионов долларов или консультируют инвестиционные компании, предлагающие взаимные фонды, должны быть зарегистрированными инвестиционными консультантами (RIA). Как зарегистрированный консультант, они должны зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и государственных администраторах ценных бумаг. Это также означает, что они берут на себя фидуциарные обязанности перед своими клиентами. В качестве фидуциаров эти консультанты обещают действовать в интересах своего клиента, иначе им грозит уголовная ответственность. Фирмы или консультанты, управляющие активами менее 25 миллионов долларов, обычно регистрируются только в штатах, в которых они работают.

Инвестиционные менеджеры обычно получают компенсацию в виде платы за управление,. обычно в виде процента от стоимости портфеля, принадлежащего клиенту. Плата за управление варьируется от 0,35% до 2% годовых. Кроме того, комиссионные, как правило, имеют скользящую шкалу: чем больше активов у клиента, тем ниже комиссионные, с которыми он может договориться. Средняя комиссия за управление составляет около 1%.

Плюсы и минусы управления инвестициями

Хотя индустрия управления инвестициями может приносить прибыль, существуют и серьезные проблемы, связанные с управлением такой фирмой. Доходы фирм по управлению инвестициями напрямую связаны с поведением рынка. Эта прямая связь означает, что прибыль компании зависит от рыночных оценок. Значительное снижение цен на активы может вызвать снижение доходов фирмы, особенно если снижение цен велико по сравнению с текущими и стабильными эксплуатационными расходами компании. Кроме того, клиенты могут проявлять нетерпение в трудные времена и на медвежьем рынке, и даже доходность фонда выше среднего может быть не в состоянии поддерживать портфель клиента.

ТТТ

С середины 2000-х годов отрасль также столкнулась с проблемами из двух других источников.

Увеличение количества роботов-консультантов — цифровых платформ, которые обеспечивают автоматизированные, основанные на алгоритмах инвестиционные стратегии и распределение активов.
Доступность биржевых фондов, портфели которых отражают портфели эталонного индекса.

Последнее препятствие является примером пассивного управления, поскольку управляющим фондами-людьми приходится принимать лишь несколько инвестиционных решений. В первой задаче вообще не используются люди — кроме программиста, пишущего алгоритм. В результате оба могут взимать гораздо меньшую комиссию, чем могут взимать управляющие фондами. Однако, согласно некоторым исследованиям, эти более дешевые альтернативы часто превосходят активно управляемые фонды — либо напрямую, либо с точки зрения общей доходности — в первую очередь из-за того, что у них нет высоких комиссий, которые тянут их вниз.

Давление со стороны этой двойной конкуренции является причиной того, что фирмы по управлению инвестициями должны нанимать талантливых, умных профессионалов. Хотя некоторые клиенты смотрят на работу отдельных инвестиционных менеджеров, другие проверяют общую эффективность фирмы. Одним из ключевых признаков способности компании по управлению инвестициями является не только то, сколько денег зарабатывают ее клиенты в хорошие времена, но и то, как мало они теряют в плохие времена.

Реальный пример управления инвестициями

Согласно упомянутому ранее отчету Willis Towers Watson, 20 ведущих фирм по управлению инвестициями контролируют рекордные 43% всех глобальных активов, находящихся под управлением, на сумму около 40,6 трлн долларов. В США в пятерку ведущих фирм входят в порядке убывания:

Bank of America Global Wealth & Investment Management, в который по состоянию на 2008 год входит Merrill Lynch (1,25 трлн долларов США в активах под управлением).
Morgan Stanley Wealth Management (1,1 трлн долларов в активах под управлением)
JP Morgan Private Bank ($677 млрд в активах под управлением)
UBS Wealth Management (579 миллиардов долларов в активах под управлением)
Wells Fargo (564 миллиарда долларов в активах под управлением)

Особенности

Клиентами инвестиционных менеджеров могут быть как индивидуальные, так и институциональные инвесторы.
Управление инвестициями относится к управлению финансовыми активами и другими инвестициями профессионалами для клиентов.
Управление инвестициями включает в себя разработку стратегий и выполнение сделок в рамках финансового портфеля.
Фирмы по управлению инвестициями, управляющие активами на сумму более 25 миллионов долларов, должны зарегистрироваться в SEC и взять на себя фидуциарную ответственность перед клиентами.