Ofurvörn
Hvað er ofurvörn?
Ofurtrygging er stefna sem tryggir stöður með sjálfsfjármögnunarviðskiptaáætlun. Það notar lægsta verðið sem hægt er að greiða fyrir varið eignasafn þannig að verðmæti þess verði meira eða jafnt upphaflegu eignasafni á tilteknum tíma í framtíðinni.
Ofurvörn krefst þess að fjárfestirinn búi til jöfnunarsafn fyrir tiltekna eign eða röð sjóðstreymis. Ofurvörn er áhættustýringarstefna sem fræðilega mun hjálpa fjárfestum að byggja upp eignasafn sem er áfram arðbært óháð upp- og lægðum markaðarins.
Hvernig ofurvörn virkar
Kaupmenn geta notað áhættuvarnarviðskipti til að takmarka fjárfestingaráhættu undirliggjandi eignar. Til að ná þessu geta þeir keypt valkosti eða framtíðarsamninga. Þetta er keypt í andstæðum stöðum við undirliggjandi eign til að festa ákveðna hagnað. Ofurvarnarverð safns A jafngildir minnstu upphæð sem þarf að greiða fyrir leyfilegt eignasafn B á þeim tíma sem er þannig að á einhverjum tilteknum tímapunkti í framtíðinni sé verðmæti eignasafns B að minnsta kosti jafn mikið og eignasafni A.
Á fullkomnum markaði er ofurvarnarverðið jafngilt verðinu til að verja upphafsafnið. Á ófullkomnum markaði, eins og valkostum,. getur kostnaður við slíka stefnu reynst of hár. Hugmyndin um ofurvörn hefur verið rannsökuð af fræðimönnum. Hins vegar er það fræðileg hugsjón og erfitt í framkvæmd í hinum raunverulega heimi.
Ofur-Hedging vs Sub-Hedging
Undirvarnarverðið er mesta verðmæti sem hægt er að greiða þannig að í öllum mögulegum aðstæðum á tilteknum tímapunkti í framtíðinni ertu með annað eignasafn sem er minna virði en eða jafnt og það upphaflega. Efri og neðri mörkin sem skapast af undir- og ofurvarnarverðinu eru mörk án arbitrage, sem tilgreina mörk verðs safnsins.
Verðmörk án arbitrage eru dæmi um það sem kaupmenn kalla góð samningamörk, sem tákna verðbilið sem kaupmaður telur að þeir muni fá góðan samning miðað við einstaka óskir þeirra.
Sumir kaupmenn reyna að setja ákjósanleg mörk fyrir ofur- og undirvörn sem hluta af stefnu í viðskiptum með framandi valkosti,. svo sem quanto valkosti, körfuvalkosti og útsláttarvalkosti.
Ofurtrygging og sjálfsfjármögnunarsöfn
Sjálfsfjármögnunarsafn er mikilvægt hugtak í fjármálastærðfræði. Eignasafn er sjálfsfjármögnun ef ekki er utanaðkomandi innrennsli eða úttekt peninga. Með öðrum orðum þarf að fjármagna kaup á nýrri eign með sölu gamallar.
Sjálfsfjármögnunarsafn er endurtekið eignasafn. Í stærðfræðilegum fjármálum er endurtekið safn fyrir tiltekna eign eða röð sjóðstreymis safn eigna með sömu eiginleika.
Verja og endurtaka eignasöfn
Miðað við eign eða skuld er jöfnunarafritunasafn kallað áhættuvarnir. Það getur verið kyrrstætt eða kraftmikið. Að mestu leyti þarf kyrrstæð áhættuvörn ekki að seljandinn endurjafnvægi eignasafnið þar sem verð eða sveiflur verðbréfanna sem hann verja sveiflast. Þetta er vegna þess að kyrrstæða áhættuvörnin samanstendur af eignum sem endurspegla sjóðstreymi undirliggjandi eignar og krefjast þess ekki að seljandinn geri breytingar til að viðhalda áhættuvörninni.
Þetta stangast á við kraftmikla áhættuvörn, sem krefst þess að kaupmaðurinn aðlagi áhættuna oft þegar verð undirliggjandi eignar hreyfist. Dynamic áhættuvörn eru byggð með því að kaupa valkosti sem hafa "Griki" sem eru svipaðir og undirliggjandi eign.
Að búa til ákjósanlegasta endurgerðasafnið gæti krafist þess að kaupmaðurinn taki virkari nálgun við eignasafnsstjórnun. Í sumum tilfellum getur þetta orðið tímafrekt og flókið verkefni sem hentar best fyrir lengra komna kaupmenn.
Í reynd er afritun eignasafna sjaldan, ef nokkurn tíma, nákvæmar endurtekningar. Kvik afritun er ófullkomin þar sem raunverulegar verðhreyfingar eru ekki óendanlega litlar. Vegna þess að viðskiptakostnaður við að breyta áhættuvörninni er ekki núll, ætti kaupmaðurinn að íhuga þennan hugsanlega kostnað þegar hann ákveður að fylgja ofurvarnarstefnu.
Hápunktar
Ofurvörn er áhættustýringarstefna sem kaupmenn nota til að verja stöðu sína.
Að setja upp ákjósanlega ofurvörn getur verið krefjandi vegna þess að endurtaka eignasafna er sjaldan nákvæm afritun upprunalega.
Ofurvörn krefst þess að kaupmaðurinn byggi upp á móti endurgerð eignasafni fyrir eignina eða röð sjóðstreymis sem þeir eru að reyna að verja.
Ofurvarnaraðferðir eru sjálfsfjármögnun, sem þýðir að kaupmaðurinn fjármagnar kaup á nýrri eign með sölu á gamalli.
Viðskiptakostnaður við að byggja upp og viðhalda áhættuvörninni getur einnig aukist og dregið úr heildarhagnaðarmöguleikum.
