samdráttarsönnun
Hvað er samdráttarsönnun?
Samdráttarsönnun er hugtak sem notað er til að lýsa eign, fyrirtæki, iðnaði eða annarri einingu sem er talið vera efnahagslega ónæmt fyrir áhrifum samdráttar. Samdráttarþolnum hlutabréfum er bætt við fjárfestingarsöfn til að vernda þau gegn tímum efnahagslegrar hnignunar, sem gæti verið upphaf samdráttar. Verðbréf sem eru talin vera sönnun fyrir samdrætti hafa oft neikvætt beta gildi (eins og gull), sem myndi gefa til kynna öfugt samband við stærri markaðinn.
Skilningur á samdráttarsönnun
Þó að margir hlutir hafi verið merktir sem samdráttarsönnun, reynast mjög fáir svo. Oft eru langvarandi afleiðingar samdráttartímabils of miklar til að jafnvel samdráttarþolin fyrirtæki eða eignir standist. Jafnvel hlutabréf, sem talið er að séu viðkvæmustu eignirnar í samdrætti, eru ekki alltaf fyrirsjáanlegar. Nokkrar samdrættir (1945, 1949, 1980, meðal annarra) sáu til verðhækkana á S&P 500.
Neikvæð beta
Verðbréf sem talið er að séu sönnun fyrir samdrætti hafa oft neikvætt beta gildi, sem gefur til kynna öfugt samband við stærri markaðinn. Einu sinni var talið að gull og gull hlutabréf, til dæmis, væru samdráttarsönnun vegna neikvæðs beta gildi gulls. Líkamlegt gull hefur staðið sig vel í sumum efnahagslegum niðursveiflum, en venjulega við sérstakar aðstæður, þar á meðal væntanleg mikil verðbólga. Verðbréfað gull (gullhlutabréf og kauphallarsjóðir) hafa tilhneigingu til að hafa jákvæða beta. Einnig dregur úr væntanlegri ávöxtun eignasafnsins að eiga eignir með neikvæða beta á tímum án samdráttar.
Eign með neikvæða beta hefur væntanlega ávöxtun undir áhættulausu gengi á venjulegum tímum. Samdráttarþolnar fjárfestingar eru oft undir á venjulegum tímum, sem og á batatímabilinu eftir samdrátt.
Varnariðnaður
Varnarhlutabréf,. eins og heilbrigðisþjónusta eða veitur, eru oft nefnd sem samdráttarþolnar fjárfestingar. Rökin eru að neytendur þurfi enn að kaupa læknishjálp og rafmagn, óháð efnahagsástandi. Margar varnariðnaðargreinar standa fyrir lítið hlutfall af útgjöldum neytenda, en takmarkar hins vegar verðmæti þeirra fyrir samdrætti.
Samdráttur sönnun heildarsafns
Hægt er að nota nokkra þætti til að vernda heildareignasafn gegn samdrætti, þar á meðal eignadreifingu, endurjafnvægi og langa fjárfestingartímalínu. Að auka magn peningaeignar í eignasafni er líka góð leið til að verja það gegn samdrætti, á fórnarkostnaði af ávöxtun sem gleymst hefur. Þetta gerir fjárfestum kleift að fá fljótt aðgang að lausafé til að nýta lækkandi hlutabréfamarkað. Reiðufé hagnast á verðhjöðnun í samdrætti þar sem kaupmáttur hvers dollars hækkar. Bandarísk ríkisskuldabréf eru talin vera sönnun fyrir samdrætti vegna þess að þau eru studd af ríkisstjórn stærsta hagkerfis heims.
Dæmi um samdráttarþolnar eignir
Á hlutabréfamarkaði eru nokkur fyrirtæki og atvinnugreinar talin vera sönnun fyrir samdrætti vegna þess að þau draga úr lækkun markaðarins eða hafa tiltölulega lægri prósentu lækkun samanborið við aðrar greinar eða vísitölur.
Dæmi um hið fyrrnefnda er verslunarmikill Walmart. Risinn í Arkansas greindi frá vexti í hagnaði og tekjum á þremur árum eftir kreppuna miklu. Neytendur drógu niður útgjöld sín og versluðu hjá lágvöruverðssöluaðilum, sem hækkuðu leik sinn með því að nota stærðarhagkvæmni sína til að knýja fram lægra verð á vörum.
Hlutabréf eru dæmi um hið síðarnefnda. Rökin fyrir því að telja veitur öruggt veðmál í samdrætti er að fólk þurfi enn að borga vatns- og rafmagnsreikninga sína í samdrætti. Venjulega hafa fjárfestar og kaupmenn ekki áhuga á nytjahlutum vegna þess að þau eru minna sveiflukennd samanborið við restina af markaðnum og bjóða upp á færri möguleika á að græða peninga á stuttum tíma.
En þeir eru meðal þeirra geira sem leggja peninga á öruggan hátt í samdrætti. Á meðan aðrar atvinnugreinar dýfðu niður í neikvætt landsvæði eða lækkuðu um tveggja stafa tölur, hélst veitubirgðir tiltölulega stöðugar.
##Hápunktar
Dæmi um samdráttarþolnar eignir eru gull, bandarísk ríkisskuldabréf og reiðufé, en dæmi um samdráttarþolnar atvinnugreinar eru áfengi og veitur.
Samdráttarþolið vísar til eigna, fyrirtækja, atvinnugreina eða annarra aðila sem ekki lækka í verði í samdrætti.
Hugtakið er afstætt þar sem langvarandi samdráttur getur valdið skakkaföllum í ávöxtun jafnvel fyrir mest samdráttarþolnar eignir eða fyrirtæki.
