Durgunluk Kanıtı
Durgunluk Kanıtı Nedir?
Durgunluk kanıtı, bir durgunluğun etkilerine ekonomik olarak dirençli olduğuna inanılan bir varlığı, şirketi, endüstriyi veya diğer varlıkları tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Durgunluğun başlangıcı olabilecek ekonomik düşüş zamanlarına karşı onları korumak için yatırım portföylerine durgunluğa dayanıklı hisse senetleri eklenir. Durgunluk kanıtı olduğuna inanılan menkul kıymetler genellikle negatif beta değerlerine (altın gibi) sahiptir, bu da daha büyük pazarla ters bir ilişki olduğunu gösterir.
Durgunluk Kanıtını Anlama
Pek çok öğe durgunluk kanıtı olarak etiketlenmiş olsa da, çok azı böyle oldu. Çoğu zaman, bir durgunluk döneminin uzun vadeli sonuçları, durgunluğa en dayanıklı işletmelerin veya varlıkların bile dayanamayacağı kadar fazladır. Bir durgunluk sırasında sözde en hassas varlık olan hisse senetleri bile her zaman öngörülebilir değildir. Çeşitli durgunluklar (1945, 1949, 1980, diğerleri arasında) S&P 500 için fiyat artışları gördü.
Negatif Beta
Durgunluk kanıtı olduğuna inanılan menkul kıymetler, genellikle daha büyük pazarla ters bir ilişki olduğunu gösteren negatif beta değerlerine sahiptir. Örneğin, bir zamanlar altın ve altın stoklarının, altının negatif beta değeri nedeniyle durgunluk kanıtı olduğuna inanılıyordu. Fiziksel altın, bazı ekonomik gerilemelerde iyi performans gösterdi, ancak tipik olarak, beklenen yüksek enflasyon da dahil olmak üzere belirli koşullar altında. Menkul kıymetleştirilmiş altın (altın hisseleri ve borsada işlem gören fonlar) pozitif bir betaya sahip olma eğilimindedir. Ayrıca, durgunluk dönemi olmayan zamanlarda negatif betaya sahip varlıkları elde tutmak , portföyün beklenen getirisini azaltır.
Negatif betaya sahip bir varlığın, normal zamanlarda risksiz oranın altında beklenen getirisi vardır. Durgunluğa dayanıklı yatırımlar, normal zamanlarda ve bir durgunluktan sonraki toparlanma döneminde genellikle düşük performans gösterir.
Savunma Sanayii
Sağlık veya kamu hizmetleri gibi savunma amaçlı hisse senetleri , genellikle durgunluğa dayanıklı yatırımlar olarak adlandırılır. Bunun nedeni, ekonomik durum ne olursa olsun, tüketicilerin hala tıbbi bakım ve elektrik satın almaları gerektiğidir. Birçok savunma sanayii, tüketici harcamalarının küçük bir yüzdesini temsil eder, ancak durgunluktan korunma değerlerini sınırlar.
Genel Bir Portföyü Durgunluktan Çıkarma
Varlık çeşitlendirmesi, yeniden dengeleme ve uzun bir yatırım zaman çizelgesi dahil olmak üzere, genel bir portföyü bir durgunluğa karşı korumak için çeşitli faktörler kullanılabilir. Bir portföydeki nakit varlık miktarını artırmak, aynı zamanda, vazgeçilen getirilerin fırsat maliyetinde, onu bir durgunluğa karşı korumanın iyi bir yoludur. Bu, yatırımcıların düşen bir borsadan yararlanmak için likiditeye hızlı bir şekilde erişmelerini sağlar. Her doların satın alma gücü arttıkça, durgunluk ortamında deflasyondan nakit yararlanır. ABD Hazine Tahvilleri, dünyanın en büyük ekonomisinin hükümeti tarafından desteklendiği için durgunluk kanıtı olarak kabul edilir.
Durgunluk Korumalı Varlıklar Örneği
Borsada, birkaç şirket ve sektör, piyasanın aşağı yönlü kaymasını destekledikleri veya diğer sektörlere veya endekslere kıyasla nispeten daha düşük bir yüzde düşüşüne sahip oldukları için durgunluk kanıtı olarak kabul edilir.
Birincisine bir örnek, perakende devi Walmart'tır. Arkansas merkezli dev, Büyük Durgunluğu takip eden üç yıl içinde kar ve gelirlerinde büyüme bildirdi. Tüketiciler harcamalarını kıstı ve ürünler için daha düşük fiyatlar sağlamak için ölçek ekonomilerini kullanarak oyunlarını geliştiren indirimli perakendecilerden alışveriş yaptı.
Fayda stokları ikincisine bir örnektir. Bir durgunluk sırasında kamu hizmetlerini güvenli bir bahis olarak görmenin nedeni, durgunluk sırasında insanların hala su ve elektrik faturalarını ödemeleri gerekeceğidir. Tipik olarak yatırımcılar ve tüccarlar, piyasanın geri kalanına kıyasla daha az oynak oldukları ve kısa sürede daha az para kazanma şansı sundukları için kamu hizmeti hisse senetleriyle ilgilenmezler.
Ancak bir durgunluk sırasında güvenli bir şekilde para park eden birkaç sektör arasındalar. Diğer sektörler negatif bölgeye girerken veya çift haneli rakamlarla düşerken, kamu hizmetleri stokları nispeten sabit kaldı.
Öne Çıkanlar
Durgunluğa dayanıklı varlıklara örnek olarak altın, ABD Hazine bonoları ve nakit verilebilirken, durgunluğa dayanıklı sektörlere örnek olarak alkol ve kamu hizmetleri verilebilir.
Durgunluğa dayanıklı, bir durgunluk sırasında değeri düşmeyen varlıkları, şirketleri, endüstrileri veya diğer kuruluşları ifade eder.
Terim görecelidir, çünkü uzun süreli bir durgunluk, durgunluğa en dayanıklı varlıklar veya işletmeler için bile getirilerde bir düşüşe neden olabilir.
