Bukti Kemelesetan

Apakah Bukti Kemelesetan?

Bukti kemelesetan ialah istilah yang digunakan untuk menggambarkan aset, syarikat, industri atau entiti lain yang dipercayai tahan ekonomi terhadap kesan kemelesetan. Saham kalis kemelesetan ditambah pada portfolio pelaburan untuk melindunginya daripada masa kemerosotan ekonomi, yang mungkin merupakan permulaan kemelesetan. Sekuriti yang dipercayai sebagai bukti kemelesetan selalunya mempunyai nilai beta negatif (seperti emas), yang akan menunjukkan hubungan songsang dengan pasaran yang lebih besar.

Memahami Bukti Kemelesetan

Walaupun banyak item telah dilabel sebagai bukti kemelesetan, sangat sedikit yang ternyata begitu. Selalunya, akibat jangka panjang daripada tempoh kemelesetan adalah terlalu banyak untuk ditanggung walaupun oleh perniagaan atau aset yang paling kalis kemelesetan. Malah ekuiti, yang dikatakan sebagai aset paling sensitif semasa kemelesetan, tidak selalu boleh diramal. Beberapa kemelesetan (1945, 1949, 1980, antara lain) menyaksikan kenaikan harga untuk S&P 500.

Beta Negatif

Sekuriti yang dipercayai sebagai bukti kemelesetan selalunya mempunyai nilai beta negatif, yang menunjukkan hubungan songsang dengan pasaran yang lebih besar. Ia pernah dipercayai bahawa saham emas dan emas, sebagai contoh, adalah bukti kemelesetan akibat nilai beta negatif emas. Emas fizikal telah menunjukkan prestasi yang baik dalam beberapa kemelesetan ekonomi, tetapi biasanya dalam keadaan tertentu, termasuk jangkaan inflasi yang tinggi. Emas yang disekuritikan (saham emas dan dana dagangan bursa) cenderung mempunyai beta positif. Selain itu, memegang aset dengan beta negatif semasa masa bukan kemelesetan mengurangkan jangkaan pulangan portfolio.

Aset dengan beta negatif mempunyai jangkaan pulangan di bawah kadar bebas risiko pada masa biasa. Pelaburan kalis kemelesetan selalunya berprestasi rendah pada masa biasa, serta semasa tempoh pemulihan selepas kemelesetan.

Industri Defensif

Saham pertahanan,. seperti penjagaan kesihatan atau utiliti, sering disebut sebagai pelaburan kalis kemelesetan. Alasannya ialah pengguna masih perlu membeli rawatan perubatan dan elektrik, tanpa mengira keadaan ekonomi. Banyak industri pertahanan mewakili peratusan kecil perbelanjaan pengguna, bagaimanapun, mengehadkan nilai kalis kemelesetan mereka.

Membuktikan Kemelesetan Portfolio Keseluruhan

Beberapa faktor boleh digunakan untuk melindungi portfolio keseluruhan daripada kemelesetan, termasuk kepelbagaian aset, pengimbangan semula dan garis masa pelaburan yang panjang. Meningkatkan jumlah pegangan tunai dalam portfolio juga merupakan cara yang baik untuk melindunginya daripada kemelesetan, dengan kos peluang pulangan yang terlupa. Ini membolehkan pelabur mengakses kecairan dengan cepat untuk mengambil kesempatan daripada pasaran saham yang jatuh. Manfaat tunai daripada deflasi dalam persekitaran kemelesetan, apabila kuasa beli setiap dolar meningkat. Bon Perbendaharaan AS dianggap sebagai bukti kemelesetan kerana ia disokong oleh kerajaan ekonomi terbesar dunia.

Contoh Aset Kalis Kemelesetan

Dalam pasaran saham, beberapa syarikat dan sektor dianggap sebagai bukti kemelesetan kerana mereka mengatasi kemerosotan pasaran atau mengalami penurunan peratusan yang agak rendah berbanding dengan sektor atau indeks lain.

Contoh yang pertama ialah peruncitan raksasa Walmart. Gergasi yang berpangkalan di Arkansas itu melaporkan pertumbuhan dalam keuntungan dan hasil dalam tempoh tiga tahun selepas Kemelesetan Besar. Pengguna mengurangkan perbelanjaan mereka dan membeli-belah di peruncit diskaun, yang meningkatkan permainan mereka dengan menggunakan skala ekonomi mereka untuk memacu harga produk yang lebih rendah.

Stok utiliti adalah contoh yang terakhir. Alasan untuk menganggap utiliti sebagai pertaruhan selamat semasa kemelesetan adalah bahawa orang ramai masih perlu membayar bil air dan elektrik mereka semasa kemelesetan. Lazimnya pelabur dan peniaga tidak berminat dengan saham utiliti kerana ia kurang tidak menentu berbanding dengan pasaran lain dan menawarkan lebih sedikit peluang untuk menjana wang dalam masa yang singkat.

Tetapi mereka adalah antara beberapa sektor yang meletakkan wang dengan selamat semasa kemelesetan. Walaupun sektor lain merosot ke wilayah negatif atau jatuh dengan angka dua angka, stok utiliti kekal stabil.

Sorotan

• Contoh aset kalis kemelesetan termasuk emas, bon Perbendaharaan AS dan wang tunai, manakala contoh industri kalis kemelesetan ialah alkohol dan utiliti.

• Kalis kemelesetan merujuk kepada aset, syarikat, industri atau entiti lain yang tidak merosot nilai semasa kemelesetan.

• Istilah ini adalah relatif kerana kemelesetan ekonomi yang berpanjangan boleh menyebabkan kemerosotan dalam pulangan walaupun untuk aset atau perniagaan yang paling kalis kemelesetan.