Dowód recesji

Co to jest dowód na recesję?

Dowód recesji to termin używany do opisania aktywa, firmy, branży lub innego podmiotu, który uważany jest za ekonomicznie odporny na skutki recesji. Akcje odporne na recesję są dodawane do portfeli inwestycyjnych, aby zabezpieczyć je przed okresami załamania gospodarczego, które mogą być początkiem recesji. Papiery wartościowe, które uważa się za odporne na recesję, często mają ujemne wartości beta (takie jak złoto), co wskazywałoby na odwrotną relację do większego rynku.

Zrozumienie dowodu na recesję

Chociaż wiele pozycji zostało oznaczonych jako odporne na recesję, bardzo niewiele okazuje się takimi. Dość często dalekosiężne konsekwencje okresu recesji są zbyt duże, aby wytrzymały nawet najbardziej odporne na recesję firmy lub aktywa. Nawet akcje, które są podobno najbardziej wrażliwymi aktywami w czasie recesji, nie zawsze są przewidywalne. Kilka recesji (m.in. 1945, 1949, 1980) przyniosło wzrost cen S&P 500.

Negatywna wersja beta

Papiery wartościowe, które uważa się za odporne na recesję, często mają ujemne wartości beta, co wskazuje na odwrotną zależność do większego rynku. Kiedyś uważano, że na przykład złoto i akcje złota są odporne na recesję ze względu na ujemną wartość beta złota. Złoto fizyczne radziło sobie dobrze w niektórych okresach spowolnienia gospodarczego, ale zazwyczaj w określonych okolicznościach, w tym oczekiwanej wysokiej inflacji. Złoto sekurytyzowane (akcje złota i fundusze notowane na giełdzie) ma zazwyczaj dodatnią beta. Ponadto utrzymywanie aktywów z ujemnym współczynnikiem beta w okresach poza recesją zmniejsza oczekiwany zwrot portfela.

Zasób z ujemną beta ma oczekiwany zwrot poniżej stopy wolnej od ryzyka w normalnych czasach. Inwestycje odporne na recesję często osiągają gorsze wyniki w normalnych czasach, a także w okresie ożywienia po recesji.

Przemysł obronny

Akcje defensywne,. takie jak służba zdrowia czy usługi komunalne, są często wymieniane jako inwestycje odporne na recesję. Uzasadnieniem jest to, że konsumenci nadal muszą kupować opiekę medyczną i energię elektryczną, niezależnie od sytuacji ekonomicznej. Wiele branż defensywnych reprezentuje jednak niewielki procent wydatków konsumenckich, co ogranicza ich wartość zabezpieczającą przed recesją.

Potwierdzenie recesji całego portfela

W celu zabezpieczenia całego portfela przed recesją można zastosować kilka czynników, w tym dywersyfikację aktywów, przywracanie równowagi i długi harmonogram inwestycji. Zwiększenie ilości środków pieniężnych w portfelu jest również dobrym sposobem na zabezpieczenie go przed recesją kosztem utraconych zysków. Umożliwia to inwestorom szybki dostęp do płynności w celu skorzystania ze spadającego rynku akcji. Gotówka korzysta z deflacji w warunkach recesji, gdy siła nabywcza każdego dolara rośnie. Amerykańskie obligacje skarbowe są uważane za odporne na recesję, ponieważ są wspierane przez rząd największej gospodarki świata.

Przykład aktywów odpornych na recesję

Na giełdzie kilka spółek i sektorów uważa się za odporne na recesję, ponieważ opierają się spadkowemu spadkowi rynku lub mają stosunkowo niższy procentowy spadek w porównaniu z innymi sektorami lub indeksami.

Przykładem tego pierwszego jest sprzedaż detaliczna gigantycznego Walmarta. Gigant z Arkansas odnotował wzrost zysków i przychodów w ciągu trzech lat po Wielkiej Recesji. Konsumenci ograniczyli wydatki i robili zakupy w dyskontach, którzy podnieśli poprzeczkę, wykorzystując swoje korzyści skali do obniżania cen produktów.

Przykładem tych ostatnich są zapasy użytkowe. Powodem, dla którego uważa się przedsiębiorstwa użyteczności publicznej za bezpieczny zakład w czasie recesji, jest to, że ludzie nadal będą musieli płacić rachunki za wodę i energię elektryczną podczas recesji. Zazwyczaj inwestorzy i handlowcy nie są zainteresowani akcjami użyteczności publicznej, ponieważ są one mniej zmienne w porównaniu z resztą rynku i oferują mniejsze szanse na zarobienie pieniędzy w krótkim czasie.

Ale są jednymi z kilku sektorów, które bezpiecznie odkładają pieniądze podczas recesji. Podczas gdy inne sektory spadły do wartości ujemnych lub spadły o wartości dwucyfrowe, zapasy przedsiębiorstw użyteczności publicznej pozostały względnie stabilne.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Przykłady aktywów odpornych na recesję obejmują złoto, obligacje skarbu USA i gotówkę, podczas gdy przykłady branż odpornych na recesję to alkohol i media.

• Odporny na recesję odnosi się do aktywów, firm, branż lub innych podmiotów, które nie tracą na wartości podczas recesji.

• Termin ten jest względny, ponieważ przedłużająca się recesja może spowodować spadek zysków nawet w przypadku aktywów lub firm najbardziej odpornych na recesję.