recession bevis

Hvad er recessionssikker?

Recession proof er et udtryk, der bruges til at beskrive et aktiv, en virksomhed, en industri eller en anden enhed, der menes at være økonomisk modstandsdygtig over for virkningerne af en recession. Recessionssikre aktier føjes til investeringsporteføljer for at sikre dem mod tider med økonomisk tilbagegang, som kan være begyndelsen på en recession. Værdipapirer, der menes at være recessionssikre, har ofte negative betaværdier (såsom guld), hvilket ville indikere et omvendt forhold til det større marked.

Forståelse af recessionsbevis

Selvom mange varer er blevet stemplet som recessionssikre, viser meget få sig at være det. Ganske ofte er de langtrækkende konsekvenser af en recessionsperiode for store til, at selv de mest recessionssikrede virksomheder eller aktiver kan modstå. Selv aktier, som angiveligt er de mest følsomme aktiver under en recession, er ikke altid forudsigelige. Adskillige recessioner (bl.a. 1945, 1949, 1980) oplevede prisstigninger for S&P 500.

Negativ beta

Værdipapirer, der menes at være recessionssikre, har ofte negative betaværdier, som indikerer et omvendt forhold til det større marked. Det blev engang troet, at guld- og guldaktier, for eksempel, var recessionssikre på grund af gulds negative betaværdi. Fysisk guld har klaret sig godt i nogle økonomiske nedgangstider, men typisk under særlige omstændigheder, herunder forventet høj inflation. Securitiseret guld (guldaktier og børshandlede fonde) har en tendens til at have en positiv beta. Besiddelse af aktiver med negativ beta i perioder uden recession reducerer også det forventede afkast af porteføljen.

Et aktiv med negativ beta har et forventet afkast under den risikofrie rente i normale tider. Recessionssikre investeringer underperformer ofte under normale tider såvel som i opsvingsperioden efter en recession.

Defensive Industrier

Defensive aktier,. som sundhedspleje eller forsyningsselskaber, bliver ofte nævnt som recessionssikre investeringer. Begrundelsen er, at forbrugerne stadig skal købe lægehjælp og elektricitet, uanset den økonomiske situation. Mange defensive industrier repræsenterer en lille procentdel af forbrugernes forbrug, hvilket begrænser deres recessionssikrende værdi.

Recessionssikring af en samlet portefølje

Flere faktorer kan bruges til at sikre en samlet portefølje mod en recession, herunder aktivspredning, rebalancering og en lang investeringstidslinje. At øge mængden af kontantbeholdninger i en portefølje er også en god måde at beskytte den mod en recession på, til alternativomkostningerne ved mistede afkast. Dette gør det muligt for investorer at få hurtig adgang til likviditet for at drage fordel af et faldende aktiemarked. Kontanter drager fordel af deflation i et recessionsmiljø, da købekraften for hver dollar stiger. Amerikanske statsobligationer anses for at være recessionssikre, fordi de støttes af regeringen i verdens største økonomi.

Eksempel på recessionssikre aktiver

På aktiemarkedet betragtes flere virksomheder og sektorer som recessionssikre, fordi de modvirker markedets nedadgående glidning eller har et relativt lavere procentvis fald sammenlignet med andre sektorer eller indekser.

Et eksempel på førstnævnte er detailsalget Walmart. Den Arkansas-baserede gigant rapporterede vækst i overskud og omsætning i de tre år efter den store recession. Forbrugerne skar ned på deres udgifter og handlede hos discountforhandlere, som øgede deres spil ved at bruge deres stordriftsfordele til at drive lavere priser på produkter.

Brugsaktier er et eksempel på sidstnævnte. Begrundelsen for at betragte forsyningsselskaber som et sikkert spil under en recession er, at folk stadig skal betale deres vand- og elregninger under en recession. Typisk er investorer og handlende ikke interesserede i forsyningsaktier, fordi de er mindre volatile sammenlignet med resten af markedet og giver færre chancer for at tjene penge på kort tid.

Men de er blandt de par sektorer, der skal parkere penge sikkert under en recession. Mens andre sektorer dykkede ned i negativt territorium eller faldt med tocifrede tal, forblev forsyningsaktier relativt stabile.

##Højdepunkter

• Eksempler på recessionssikre aktiver omfatter guld, amerikanske statsobligationer og kontanter, mens eksempler på recessionssikre industrier er alkohol og forsyningsselskaber.

• Recession-sikker henviser til aktiver, virksomheder, industrier eller andre enheder, der ikke falder i værdi under en recession.

• Begrebet er relativt, da en forlænget recession kan forårsage et bule i afkastet selv for de mest recessionssikre aktiver eller virksomheder.