krydd

Hvað er krydd?

Krydd er átt við þann tíma sem er liðinn frá því að skuldabréf hefur verið gefið út og hægt er að versla með það. Krydd hjálpar til við að ákvarða hvort yfirverð eða afsláttur ætti að vera fyrir skuldabréfið á eftirmarkaði.

Skuldabréf verða oft kölluð „óþreytt“ ef það hefur verið verslað í minna en eitt ár, eða „ erfarið “ ef það hefur verið verslað í meira en eitt ár með góða endurgreiðsluferil. Í eigin fé er vanur útgáfa einnig þekkt sem vanur útboðsmarkaðir eða framhaldsútboð ( FPO), en nýjar útgáfur af fyrirtækjum með töfraverði geta talist reynd strax.

##Skilningur á kryddi

Krydd er fræðilegt tímabil þar sem nýútgefin skuldabréf eiga viðskipti á verði sem skilar sér í hærri ávöxtunarkröfu (þ.e. með afslætti) en sambærileg núverandi eða reynd skuldabréf. Rökin eru þau að það tekur nokkurn tíma fyrir allar upplýsingar um útgefanda eða verðbréf að verða þekktar. Verð á nýju útgáfunum lagast að lokum, sem tekur nokkra mánuði eða ár, til að verða sambærilegt við verðið sem sést í vanari útgáfum. Í raun mun skuldabréfið renna saman í kjörverð eftir krydd.

Hærri ávöxtunarkrafa skuldabréfs táknar hærri lántökukostnað útgefanda. Krydd hefur því í för með sér aukakostnað fyrir lántaka. Til að orða það með öðrum hætti, þá er kryddtíminn þegar nýir aðilar munu upplifa vexti af skuldum sem gefnar eru út og hafa þar með einnig hærri skuldahlutföll að meðaltali.

Á hinn bóginn, þar sem efnislegar upplýsingar sem lúta að verðlagningu þessara nýju verðbréfa endurspeglast ekki í útgáfuverðinu, hafa fjárfestar tækifæri til að vinna sér inn umframávöxtun umfram þá sem tilheyrandi áhættu réttlætir með því að fjárfesta í þessum verðbréfum.

Orðspor fyrir krydd og útgáfu

Krydd er önnur leið til að einkenna fjárfestingar byggðar á orðspori, þar sem það orðspor byggir á sögu fjárfestingar á markaðnum. Fjárfestar eru yfirleitt efins um nýjar fjárfestingar sem hafa ekki enn sannað sig og eru því líklegri til að greiða yfirverð fyrir verðbréf sem eru öruggari. Ef um er að ræða vandaða útgáfu gefur gæðin sem táknuð eru með því að hafa meira en 12 mánaða greiðslu til kynna að líkurnar á að seðillinn verði endurgreiddur að fullu séu meiri.

Í húsnæðislánageiranum vísar krydd til aldurs veðsins. Venjulega er talið að veð sé fullreynt þegar það hefur verið haldið í að minnsta kosti eitt ár. Sérhver eignartími sem er styttri en eitt ár þýðir að húsnæðislánið er óvarið, tímabil þar sem sölu eða endurfjármögnun lánsins getur ekki verið samþykkt af lánveitendum, þar sem áhættan er meiri og orðspor lántaka er ekki enn komið á fót. Að auki munu flestir lánveitendur ekki leyfa þér að greiða út eigið fé þitt eða taka út lánalínur (HELOC) án fulls krydds.

##Hápunktar

• Krydd er tíminn sem tengist verðbréfi sem hægt er að versla á eftirmarkaði.

• Ný útgáfur eru taldar óreyndar, á meðan lengri, viðvarandi útgáfur eru vandalausar.

• Þar af leiðandi hafa vanaðri útgáfu tilhneigingu til að tengjast minni áhættu og hagstæðara orðspori meðal fjárfesta.

• Fyrir skuldabréf er vandaðri útgáfu sem hefur verið verslað lengur en eitt ár og hefur ekki lent í neinum endurgreiðsluvandamálum.