krydderi
Hvad er krydderi?
Krydderi refererer til den tid, der er gået, siden et gældspapir er blevet udstedt og tilgængeligt for offentlig handel. Krydderi hjælper med at bestemme, om der skal laves en præmie eller rabat for obligationen på det sekundære marked.
Et gældspapir vil ofte blive kaldt "ukrydret", hvis det har været handlet i mindre end et år, eller " krydret ", hvis det har været handlet i over et år med en god tilbagebetalingsrecord. I aktien er en erfaren emission også kendt som en erfaren udbudsmarked eller et opfølgende offentligt udbud (FPO), men nye emissioner fra blue-chip- selskaber kan betragtes som krydret med det samme.
##Forstå krydderi
Krydderi er en teoretisk tidsperiode, hvor nyudstedte obligationer handles til priser, der giver sig udslag i højere afkast (dvs. med underkurs) end sammenlignelige eksisterende eller erfarne obligationer. Begrundelsen er, at det tager noget tid, før alle oplysninger om en udsteder eller værdipapir bliver kendt. Priserne på de nye numre tilpasser sig til sidst, hvilket tager et par måneder eller år, for at blive sammenlignelige med priserne i mere erfarne numre. Faktisk vil obligationen konvergere til sin ideelle pris efter krydring.
Et højere afkast på en obligation repræsenterer en højere låneomkostning for udstederen. Krydderi medfører derfor ekstra omkostninger for låntageren. For at sige det på en anden måde, så er krydretiden, når nytilkomne vil opleve renter på gæld, der udstedes, og dermed også have højere gældskvoter i gennemsnit.
På den anden side, da væsentlig information, der er relevant for prisfastsættelsen af disse nye værdipapirer, ikke afspejles i udstedelseskursen, har investorer mulighed for at opnå et merafkast, der er højere end det, der er begrundet i de tilknyttede risici, ved at investere i disse værdipapirer.
Krydderi og problem omdømme
Krydderi er en anden måde at karakterisere investeringer baseret på omdømme, hvor det omdømme er bygget på en investerings historie i markedet. Investorer er typisk mere skeptiske over for nye investeringer, der endnu ikke har dokumenteret resultater, og som derfor er mere tilbøjelige til at betale en præmie for værdipapirer, der er mere sikre. I tilfælde af en rutineret udgave indikerer kvaliteten symboliseret ved at have mere end 12 måneders betalinger, at sandsynligheden for, at sedlen bliver betalt tilbage fuldt ud, er højere.
I realkreditsektoren refererer krydderi til alderen på realkreditlånet. Et realkreditlån anses typisk for at være fuldt krydret, når det har været holdt i mindst et år. Enhver besiddelsestid på mindre end et år vil betyde, at realkreditlånet er usædvanligt, en periode, hvor salg eller refinansiering af lånet muligvis ikke godkendes af långivere, da risikoen er højere, og låntagers omdømme endnu ikke er etableret. Derudover vil de fleste långivere ikke lade dig udbetale din egenkapital eller optage hjemmekapitalkreditter (HELOC) uden fuld krydderi.
##Højdepunkter
Krydderi er det tidsforløb, der er forbundet med et værdipapir, der er tilgængeligt for handel på det sekundære marked.
Nye numre betragtes som uerfarne, mens længere, mere vedvarende numre er krydret.
Som følge heraf har erfarne udstedelser en tendens til at være forbundet med mindre risiko og et mere gunstigt omdømme blandt investorer.
For obligationer er en rutineret udstedelse en, der har været handlet i mere end et år og ikke har oplevet nogen tilbagebetalingsproblemer.
