Ríkisskuldir
Hvað eru ríkisskuldir?
Ríkisskuldir eru gefnar út af stjórnvöldum í landinu til að taka lán. Ríkisskuldir eru einnig þekktar sem ríkisskuldir, opinberar skuldir og þjóðarskuldir.
Ríkisstjórnir taka lán af ýmsum ástæðum, allt frá því að fjármagna opinberar fjárfestingar til að efla atvinnu. Skuldastig ríkisins og vextir þeirra munu einnig endurspegla sparnaðarval fyrirtækja og íbúa landsins, sem og eftirspurn erlendra fjárfesta.
Afbrigði ríkisskulda
Ríkisstjórnir taka á sig ríkisskuldir með útgáfu skuldabréfa, víxla eða annarra skuldabréfa eða með því að taka lán frá öðrum löndum og fjölþjóðastofnunum eins og Alþjóðagjaldeyrissjóðnum.
Ríkisskuldir geta verið útlendingar eða eigin þegnar landsins og geta verið í innlendri mynt jafnt sem erlendum.
Skammtímaskuldabréf bandarískra ríkis- og erlendra skuldabréfa með gjalddaga innan mánaða eru þekkt sem ríkisvíxlar eða einfaldlega víxlar, en ríkisskuldabréf eða einkaskuldabréf með líftíma mæld í árum er kallað skuldabréf.
Einstakir eiginleikar ríkisskulda
Þrátt fyrir að lánveitendur taki alltaf á sig vanskilaáhættu,. hafa lántökur ríkisins ýmsa sérstaka eiginleika.
Sérstaklega, ólíkt einkalántakendum, geta stjórnvöld aflað skatttekna og flestir gefa líka út sinn eigin gjaldmiðil. Það er síður traustvekjandi að stjórnvöld geta líka verið steypt af stóli af stjórnum sem neita að standa við skuldbindingar sínar, eða stofna til efnahagslegra refsiaðgerða sem geta valdið því að skuldir þeirra missi verðmæti.
Öfugt við einkaskuldara eru ríki lántakendur sem eru í vanskilum sjaldan háðir löggæslu og kröfuhöfum finnst oft erfitt, þó ekki ómögulegt, að miða við eignir vanskila ríkisins.
Í greiðslufalli felst helsta lyftistöng kröfuhafa í tapi á alþjóðlegum fjármagnsmörkuðum aðgangi hins vanskila ríkis og líklegt að þurfa að semja um skuldauppgjör til að geta tekið lán á ný. Sumar fræðilegar rannsóknir hafa leitt í ljós að fyrri vanskil hafa lítil sem engin áhrif á framtíðarlánakjör, á meðan ein komst að þeirri niðurstöðu að hærra tap í endurskipulagningu ríkisskulda tengdist lengri tíma útilokunar á markaði og hærri lántökukostnaði.
Sum ríkisskuldabréf hafa tengt afsláttarmiðagreiðslur við hraða hagvaxtar útgáfuríkisins, þó að slík skuldabréfaútgáfa sé tiltölulega sjaldgæf.
Hver fær áhættulaust hlutfall
Í krafti stöðu sinnar sem stærsta hagkerfis heims hefur verið litið á Bandaríkin sem öruggasta útlánaáhættu heims. Landið hefur aldrei staðið í skilum með skuldir sínar og það er áfram útgefandi varagjaldeyris heimsins. Vextir á þriggja mánaða bandaríska ríkisvíxlinum hafa jafnan verið þjónað sem viðmiðunarvextir „áhættulausir“.
Bandaríkin misstu hefðbundið efsta sæti sitt í lánshæfiseinkunnum einkastofnana árið 2011 þegar Standard and Poor's lækkaði lánshæfismat sitt úr AAA í AA+ vegna tafa þingsins á því að hækka bandaríska skuldaþakið. Svipaðar áhyggjur komu upp aftur fyrir aðra hækkun skuldaþaksins árið 2021. Fitch hefur haldið neikvæðum horfum á AAA einkunn sína fyrir bandaríska ríkisskuldabréf síðan í júlí 2020.
Þingið hækkaði bandaríska skuldaþakið í desember 2021 um 2,5 billjónir Bandaríkjadala, sem nægir til að taka lán inn í 2023. Frá og með desember 2021 úthlutaði Standard and Poor's AAA lánshæfiseinkunn ríkisins til Ástralíu, Kanada, Danmerkur, Þýskalands, Lúxemborgar, Hollands, Noregs, Singapúr, Svíþjóð og Sviss. Bandaríkin fengu einkunnina AA+ ásamt Austurríki, Finnlandi, Hong Kong og Nýja Sjálandi.
Takmörk fullveldisins
Fullveldisríki geta valið að sameina sum fullveldisvald eins og í myntbandalagi, eins og evrusvæðinu, á meðan öll aðildarríki nota gjaldmiðil sem gefinn er út af yfirþjóðlegu yfirvaldi. Sameiginlegur gjaldmiðill getur auðveldað viðskiptaflæði og efnahagslegan samruna.
Þessi ávinningur kostar þó, sérstaklega ef mismunandi aðilar að myntbandalagi búa við mismunandi efnahagsaðstæður. Það var ástandið sem evrusvæðið stóð frammi fyrir á árunum 2011-2013, þegar efnahagslega veikustu aðilar þess voru verðlagðir út af opinberum skuldamörkuðum og skildu þau eftir án hefðbundinna stjórntækja hallaútgjalda og gengisfellingar í efnahagssamdrætti. Evrópska ríkisskuldakreppan dró úr þegar stofnanir Evrópusambandsins, þar á meðal Seðlabanki Evrópu,. tryggðu og endurskipulögðu ríkisskuldir þessara aðildarríkja.
Breyting á lyfseðlum
Hefð er fyrir því að ráðleggingar fyrir ríki sem standa frammi fyrir hugsanlegu greiðslufalli innifela aðhaldsstefnu sem miðar að því að hafa stjórn á útgjöldum og frumkvæði um efnahagsfrelsi sem stuðla að vexti. Hagfræðingarnir Carmen Reinhart og Kenneth Rogoff birtu rannsóknir sem bentu til þess að hærri skuldir ríkisins tengdust hægari hagvexti.
Gagnrýnendur hafa mótmælt gögnum rannsóknarinnar og athugaðu að niðurskurður hins opinbera leiðir oft til efnahagslægðar.
Reynsla Japans síðan á níunda áratugnum og í Bandaríkjunum nýlega hefur einnig vakið efasemdir um hlutfall skulda af landsframleiðslu sem mælikvarða á sjálfbærni skulda. Í báðum tilfellum voru miklar hækkanir á hlutfallinu ekki tengdar marktækum hækkunum á vöxtum á ríkisskuldum.
Nútíma peningamálakenning (MMT) bendir til þess að lántökugeta útgefenda í ríkisgjaldeyri takmarkist aðallega af verðbólguhraða sem hann er tilbúinn að þola. Í þessu líkani eru skattar hækkaðir til að kæla verðbólgu frekar en til að vega upp á móti ríkisútgjöldum.
##Hápunktar
Lönd með stöðugt hagkerfi og pólitískt kerfi eru yfirleitt álitin betri útlánaáhætta, sem gerir þeim kleift að taka lán á hagstæðari kjörum.
Nokkrar einkastofnanir meta oft lánstraust lántakenda og verðbréfa sem þeir gefa út.
Ríkisskuldir fela í sér einstaka áhættu sem ekki er til staðar í öðrum tegundum útlána.
Ríkisskuldir eru skuldir gefnar út af stjórnvöldum sjálfstæðrar pólitískrar einingar, venjulega í formi verðbréfa.
