Synthetic Exchange-Traded Fund (ETF)
Hvað er Synthetic Exchange-Trade Fund (ETF)?
Tilbúið kauphallarsjóður (ETF) er sameinuð fjárfesting sem fjárfestir peninga í afleiðum og skiptasamningum frekar en í hlutabréfum.
Það er, hefðbundin ETF fjárfestir í hlutabréfum með það yfirlýsta markmið að endurtaka frammistöðu tiltekinnar vísitölu, eins og S&P 500. Tilbúna kauphallarsjóðurinn leitast einnig við að passa við árangur viðmiðunarvísitölu, en hann á ekki hvers kyns líkamleg verðbréf. Sjóðsstjórar gera frekar samkomulag við mótaðila,. venjulega fjárfestingarbanka, um að tryggja að viðmiðunarávöxtun sé greidd til sjóðsins.
Að skilja tilbúið kauphallarviðskiptasjóð (ETF)
Bæði ETF og tilbúið ETF eru tiltölulega nýjar tegundir fjárfestinga í boði fyrir einstaka fjárfesti. ETF var kynnt snemma á tíunda áratugnum og varð fljótt vinsælt. Þeir voru óvirkt stýrðir vísitölusjóðir með mjög lág umsýslugjöld, svipað og verðbréfasjóðir. En þau gætu verið viðskipti yfir daginn, frekar en að selja einu sinni á dag eftir lokun viðskipta.
Fyrsta tilbúna ETF var kynnt í Evrópu í kringum 2001. Það er enn vinsæl fjárfesting á evrópskum mörkuðum, en aðeins lítill fjöldi eignastýringa í Bandaríkjunum gefur út tilbúin ETF. Þetta er vegna sérstakra reglna sem bandaríska verðbréfa- og kauphallarnefndin framfylgdi árið 2010 sem banna að stofna nýir sjóðir af eignastýrum sem ekki þegar styrkja tilbúið ETF.
Seðlabanki Bandaríkjanna hefur lýst yfir áhyggjum af öryggi tilbúna ETF. „Tilbúið ETFs eru áhættusamari uppbygging en líkamleg ETFs vegna þess að fjárfestar eru útsettir fyrir mótaðilaáhættu,“ segir í niðurstöðum Fed rannsókn 2017.
Tegundir tilbúna kauphallarviðskiptasjóða (ETF)
Tilbúnar ETFs eru algengar á bæði evrópskum og asískum mörkuðum, þar sem kauphallir setja X fyrir framan nöfn sín til að aðgreina þá frá hefðbundnum sjóðum. Það eru nokkrar áhyggjur meðal eftirlitsaðila á báðum svæðum um hvort fjárfestar skilji að fullu eiginleika og áhættusnið tilbúna ETFs. Þetta hefur leitt til þess að stofnanirnar sem gefa þær út eru settar til viðbótar reglugerðarkröfur.
Það eru tvær megingerðir gervisjóða: ófjármögnuð og fjármögnuð.
Í ófjármögnuðu skiptalíkani býr útgefandi til ný hlutabréf í ETF í skiptum fyrir reiðufé frá viðurkenndum þátttakanda. Útgefandinn notar reiðuféð til að kaupa eignakörfu af skiptasamningsmótaðilanum í skiptum fyrir réttinn á hagnaðinum sem viðmiðunarvísitalan skapar.
Fjármögnuð skiptalíkan starfar á svipaðan hátt en tryggingakörfan er sett á sérstakan reikning frekar en ETF. Meira um vert, veðin þurfa ekki að fylgjast með viðmiðunarvísitölunni. Jafnvel þeir eignaflokkar sem eru í tryggingunum geta verið frábrugðnir viðmiðinu, þó þeir séu oft mjög fylgnir.
Kostir og gallar tilbúna ETFs
Talsmenn gervisjóða halda því fram að þeir geri betur við að fylgjast með árangri vísitölu. Það býður upp á samkeppnishæft tilboð fyrir fjárfesta sem leita að aðgangi að fjarskiptamörkuðum, minna fljótandi viðmiðum eða öðrum erfiðum aðferðum sem er kostnaðarsamt fyrir hefðbundna ETFs að reka.
Gagnrýnendur gervisjóða benda á ýmsa áhættu, þar á meðal mótaðilaáhættu,. veðáhættu, lausafjáráhættu og hugsanlega hagsmunaárekstra.
Samkvæmt skilgreiningu krefjast tilbúin ETF aðkomu tveggja aðila, sem báðir verða að standa við sína hlið skuldbindingarinnar. Notkun trygginga getur hjálpað til við að draga úr áhættunni.
