Fondo vincolato

Che cos'è un fondo captive?

Un captive fund è un fondo di investimento privato in pool gestito per un gruppo selezionato di investitori o in affiliazione con una singola entità. Viene spesso creato a beneficio dei membri di un'organizzazione o dei dipendenti di un'azienda. Questi fondi sono "captive" poiché sono limitati in chi può investire e nella loro trasferibilità. In effetti, gli investitori in un fondo captive possono incassare solo rivendendo le azioni ai membri del fondo o all'amministratore.

I fondi captive possono anche essere creati dalle aziende per gestire investimenti mirati, come asset di capitale di rischio investiti in società di mercato private.

Spiegazione dei fondi captive

I fondi vincolati non sono offerti pubblicamente o scambiati in borsa. Pertanto, in genere non ottengono molta attenzione da parte dei media. Tuttavia, questi fondi possono essere creati con un'ampia gamma di obiettivi, molti dei quali possono essere abbastanza simili ai fondi quotati in borsa. I fondi vincolati sono spesso sviluppati come beneficio per i dipendenti consentendo investimenti da parte di alcuni o tutti i dipendenti dell'azienda a seconda del focus e della struttura dei benefici. I fondi captive possono essere utilizzati anche per la gestione degli investimenti di capitale di rischio.

Ciò che rende questi fondi "captive" è l'impossibilità di vendere le quote del fondo a chiunque altro tranne che al fondo stesso. In altre parole, gli investitori nel fondo non possono vendere o trasferire le proprie partecipazioni a nessun altro individuo o entità al di fuori dei confini del fondo. Spesso questi confini sono limitati da alcuni membri di un'organizzazione o di un'azienda.

I fondi captive possono essere gestiti internamente da fiduciari designati, oppure possono essere gestiti anche da un gestore di investimenti istituzionale. In quanto fondi privati non registrati, i fondi captive hanno un'ampia libertà nella strutturazione e negli obiettivi di investimento e sono soggetti a un minore controllo regolamentare.

Fondi per i dipendenti

I fondi vincolati per i dipendenti cercano di ampliare i benefici per i dipendenti in un'azienda. I fondi captive possono essere simili ai fondi Z-share,. che sono generalmente utilizzati dalle società di fondi comuni di investimento che consentono ai dipendenti di investire in una singola classe di azioni del portafoglio. Il Medallion Fund per i dipendenti di Renaissance Technologies è un esempio di fondo vincolato per i dipendenti.

Il Medallion Fund è un leggendario fondo di capitale investito dai dipendenti di Renaissance Technologies. Fondato da James Simmons, Renaissance Technologies è un hedge fund incentrato sull'investimento quantitativo. L'azienda ha 290 dipendenti con 84 miliardi di dollari di asset in gestione a partire dal 2018, incluso il Medallion Fund. Altri fondi includono Institutional Equities Fund e Institutional Diversified Alpha Fund. Il Medallion Fund utilizza la propria strategia di investimento quantitativa proprietaria per il Fondo ed è noto per mantenere uno dei migliori track record per i rendimenti nella storia degli investimenti.

Fondi captive di capitale di rischio

Molte aziende stabiliscono fondi vincolati per costruire partnership e fare investimenti di capitale di rischio nel mercato privato. I fondi sono generalmente supportati dal capitale aziendale e possono essere gestiti e strutturati in vari modi.

Alphabet, Inc., ha un portafoglio di fondi captive gestito da Google Ventures. Google Ventures è una sussidiaria di Alphabet, Inc., focalizzata principalmente sulla gestione di un ampio portafoglio di investimenti che cerca di investire in società tecnologiche in crescita.

L'assistenza sanitaria è un altro settore coinvolto nel finanziamento del capitale di rischio e nella ricerca. Le società sanitarie con fondi captive per l'investimento in capitale di rischio includono Eli Lilly and Company, Takeda Pharmaceutical Company, Biogen e Ascension Health.

Mette in risalto

• Questi fondi possono impegnarsi in un'ampia gamma di strategie o obiettivi di investimento, ma sono limitati in quanto gli azionisti del fondo possono acquistare e vendere solo all'interno del fondo stesso.

• Un captive fund è un veicolo di investimento collettivo gestito privatamente organizzato per conto dei membri o dei dipendenti di un'organizzazione.

• I fondi captive vengono utilizzati anche dalle società per investire in collocamenti privati o accordi di rischio.