Fonds captif

Qu'est-ce qu'un fonds captif ?

Un fonds captif est un fonds d'investissement en commun privé qui est géré pour un groupe restreint d'investisseurs ou en affiliation avec une seule entité. Il est souvent créé au profit des membres d'une organisation ou des employés d'une entreprise. Ces fonds sont « captifs » puisqu'ils sont limités quant à qui peut investir et à leur transférabilité. En effet, les investisseurs d'un fonds captif ne peuvent encaisser qu'en revendant des actions aux membres ou à l'administrateur du fonds.

Des fonds captifs peuvent également être créés par des entreprises pour gérer des investissements ciblés, tels que des actifs de capital-risque investis dans des entreprises du marché privé.

Les fonds captifs expliqués

Les fonds captifs ne sont pas offerts au public ni négociés en bourse. Par conséquent, ils ne reçoivent généralement pas beaucoup d'attention des médias. Cependant, ces fonds peuvent être créés avec un large éventail d'objectifs, dont beaucoup peuvent être assez similaires aux fonds cotés en bourse. Les fonds captifs sont souvent développés en tant qu'avantages sociaux permettant l'investissement de certains ou de tous les employés de l'entreprise en fonction de l'orientation et de la structure des avantages. Les fonds captifs peuvent également être utilisés pour gérer des investissements en capital-risque.

Ce qui rend ces fonds « captifs », c'est l'incapacité de revendre des parts de fonds à qui que ce soit d'autre qu'au fonds lui-même. En d'autres termes, les investisseurs du fonds ne peuvent pas vendre ou transférer leurs avoirs à toute autre personne ou entité en dehors des limites du fonds. Souvent, ces limites sont limitées par certains membres d'une organisation ou d'une entreprise.

Les fonds captifs peuvent être gérés en interne par des fiduciaires désignés, ou ils peuvent également être gérés par un gestionnaire de placements institutionnel. En tant que fonds privés non enregistrés, les fonds captifs ont une grande latitude dans leurs objectifs de structuration et d'investissement et sont soumis à moins de surveillance réglementaire.

Fonds des employés

Les fonds captifs pour les employés cherchent à élargir les avantages sociaux d'une entreprise. Les fonds captifs peuvent être similaires aux fonds d'actions Z,. qui sont généralement utilisés par les sociétés de fonds communs de placement permettant aux employés d'investir dans une seule catégorie d'actions du portefeuille. Le fonds Medallion pour les employés de Renaissance Technologies est un exemple de fonds captif d'employés.

Le Medallion Fund est un fonds de capital légendaire dans lequel investissent les employés de Renaissance Technologies. Fondé par James Simmons, Renaissance Technologies est un fonds spéculatif axé sur l'investissement quantitatif. La société compte 290 employés et 84 milliards de dollars d'actifs sous gestion en 2018, y compris le Medallion Fund. Les autres fonds comprennent le Fonds institutionnel d'actions et le Fonds institutionnel diversifié Alpha. Le Medallion Fund utilise sa propre stratégie d'investissement quantitative exclusive pour le Fonds et est bien connu pour maintenir l'un des meilleurs antécédents de rendement de l'histoire de l'investissement.

Fonds captifs de capital-risque

De nombreuses entreprises établissent des fonds captifs pour établir des partenariats et faire des investissements en capital-risque sur le marché privé. Les fonds sont généralement soutenus par le capital social et peuvent être gérés et structurés de différentes manières.

Alphabet, Inc., possède un portefeuille de fonds captifs géré par Google Ventures. Google Ventures est une filiale d'Alphabet, Inc., qui se concentre principalement sur la gestion d'un vaste portefeuille d'investissements qui cherche à investir dans des entreprises technologiques en croissance.

La santé est un autre secteur impliqué dans le financement par capital-risque et la recherche. Les sociétés de soins de santé disposant de fonds captifs pour l'investissement en capital-risque comprennent Eli Lilly and Company, Takeda Pharmaceutical Company, Biogen et Ascension Health.

Points forts

• Ces fonds peuvent s'engager dans un large éventail de stratégies ou d'objectifs d'investissement, mais sont limités en ce sens que les actionnaires du fonds ne peuvent acheter et vendre qu'au sein du fonds lui-même.

• Un fonds captif est un véhicule d'investissement en commun géré de manière privée organisé pour le compte des membres ou des employés d'une organisation.

• Les fonds captifs sont également utilisés par les entreprises pour investir dans des placements privés ou des accords de capital-risque.