Rifusione dei guadagni

Che cos'è una rifusione degli utili?

Una rifusione degli utili è l'atto di modificare e ripubblicare una dichiarazione degli utili precedentemente rilasciata,. con l'intento specifico. Alcuni dei motivi più tipici per la rifusione degli utili sono mostrare l'impatto di un'attività cessata o separare gli eventi relativi agli utili che sono considerati non ricorrenti o comunque non rappresentativi dei normali guadagni aziendali.

La rifusione degli utili è anche nota come "riclassificazione degli utili".

Come funziona una rifusione degli utili

I guadagni, la quantità di profitto che un'azienda produce durante un periodo specifico, sono molto attentamente osservati dagli investitori. Queste cifre guidano i prezzi delle azioni più di ogni altra cosa e sono una componente chiave del metodo forse più comune per valutare le aziende: il rapporto prezzo/utili (rapporto P/E). In breve, ciò significa che qualsiasi modifica ai guadagni è un grosso problema.

Una rifusione degli utili viene solitamente eseguita per diversi anni di dichiarazioni dei redditi,. a seconda di quanto indietro va la rifusione. In teoria, la ridefinizione degli utili avvantaggia gli investitori, aiutandoli a ottenere un migliore senso comparativo di come l'azienda sta progredendo nel tempo.

Le informazioni relative a qualsiasi rifusione degli utili rilasciata da una società quotata in borsa dovrebbero essere riportate nelle note a piè di pagina della relazione sugli utili.

Esempio di rifusione degli utili

General Electric Co. (GE) ha annunciato nel febbraio 2018 una rideterminazione dei propri utili per il 2016 e il 2017, in conformità con un nuovo principio contabile emesso dal Financial Accounting Standards Board (FASB). Lo standard contabile aggiornato, che ha affrontato le entrate del conto da contratti di servizio a lungo termine, ha comportato un taglio di 13 centesimi dell'utile per azione (EPS) per il 2016 e un taglio di 16 centesimi per azione per il 2017, secondo il deposito della società.

GE ha osservato che il nuovo standard ha influito sui tempi di riconoscimento dei ricavi e sulla classificazione tra ricavi e costi per i contratti di servizi a lungo termine, pesando di conseguenza sull'ammontare di profitto che potrebbe riportare. Sebbene le cifre riviste possano sembrare scoraggianti, quelle del conglomerato industriale la rideterminazione degli utili precedenti ha effettivamente fatto un favore agli investitori. L'aggiornamento dei vecchi numeri per riflettere le nuove regole rende più facile per gli investitori confrontarli con tutti i guadagni riportati dal 2018 in poi.

Considerazioni speciali

Poiché gli utili sono una metrica importante che ha un impatto significativo sui prezzi delle azioni, le aziende a volte li manipolano. Sebbene illegale e altamente immorale, questa pratica non è così rara come dovrebbe essere.

Ciò significa che le rifusioni degli utili non sono sempre il risultato di modifiche alla struttura aziendale o agli standard contabili di un'azienda. A volte, i guadagni precedenti vengono aggiornati perché i revisori dei conti hanno individuato tracce di frode o incompetenza nei precedenti bilanci.

Segnalare eccessivamente i guadagni di un'azienda può essere molto fuorviante, spingendo gli investitori a credere che l'azienda si trovi in una posizione finanziaria più solida di quanto non sia effettivamente il caso. Le rifusioni degli utili effettuate a seguito di tale comportamento hanno comprensibilmente l'abitudine di intaccare seriamente la fiducia degli investitori e spazzare via i prezzi delle azioni.

Alla fine degli anni '90, Motorcar Parts of America Inc. (MPAA) è stata costretta a rideterminare i suoi guadagni dopo che è diventato chiaro che era coinvolta in una frode contabile. Le azioni della società di componenti per il mercato dei ricambi automobilistici hanno subito un duro colpo, mentre i principali responsabili, il direttore operativo (COO) Richard Marks e il direttore finanziario (CFO) Peter Bromberg, sono stati mandati in prigione.

Mette in risalto

• Le riformulazioni degli utili sono spesso intraprese per riflettere l'impatto di un'attività cessata o per separare gli eventi relativi agli utili che sono determinati come non ricorrenti o comunque insoliti nel contesto dei normali guadagni aziendali.

• I guadagni potrebbero anche essere aggiornati o riformulati dopo che i revisori dei conti hanno visto segni di frode o incompetenza nei precedenti bilanci.

• Una rifusione degli utili si verifica quando un'azienda modifica e ripubblica un rendiconto sugli utili che è già stato reso pubblico, a causa della necessità di correggere o aggiornare il rendiconto.

• Una rifusione degli utili di solito non viene eseguita su un trimestre alla volta, ma più spesso su diversi anni di dichiarazioni dei redditi, a seconda di quanto indietro va la rifusione.