Offerta di diritti (problema)
Che cos'è un'offerta di diritti (problema)?
Un'offerta di diritti (emissione di diritti) è un gruppo di diritti offerti agli azionisti esistenti per l'acquisto di azioni aggiuntive, note come warrant di sottoscrizione,. in proporzione alle loro partecipazioni esistenti. Questi sono considerati un tipo di opzione poiché conferisce agli azionisti di una società il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare ulteriori azioni della società .
In un'offerta in opzione, il prezzo di sottoscrizione al quale ciascuna azione può essere acquistata è generalmente scontato rispetto al prezzo di mercato corrente. I diritti sono spesso trasferibili, consentendo al titolare di venderli sul mercato aperto.
Come funziona un'offerta di diritti (emissione).
In un'offerta in opzione, ogni azionista riceve il diritto di acquistare un'assegnazione pro-quota di azioni aggiuntive a un prezzo specifico ed entro un periodo specifico (di solito da 16 a 30 giorni). Gli azionisti,. in particolare, non sono obbligati ad esercitare tale diritto.
Un'offerta di diritti è effettivamente un invito agli azionisti esistenti ad acquistare nuove azioni aggiuntive della società . Più in particolare, questo tipo di emissione conferisce agli azionisti esistenti dei titoli denominati "diritti", che danno agli azionisti il diritto di acquistare nuove azioni a uno sconto rispetto al prezzo di mercato in una determinata data futura. La società offre agli azionisti la possibilità di aumentare la loro esposizione al titolo a un prezzo scontato.
Ma fino alla data in cui le nuove azioni possono essere acquistate, gli azionisti possono negoziare i diritti sul mercato allo stesso modo in cui negozierebbero azioni ordinarie. I diritti concessi a un socio hanno valore, compensando così gli attuali azionisti per la futura diluizione del valore delle loro azioni esistenti. La diluizione si verifica perché un'offerta di diritti distribuisce l'utile netto di una società su un numero più ampio di azioni. Pertanto, l'utile per azione della società , o EPS, diminuisce poiché gli utili allocati determinano una diluizione delle azioni.
Tipi di offerte di diritti
Esistono due tipi generali di offerte di diritti: offerte di diritti diretti e offerte di diritti assicurati/standby.
Nelle offerte dirette non sono presenti acquirenti stand-by/backstop (acquirenti disposti ad acquistare diritti non esercitati) in quanto l'emittente vende solo il numero di azioni esercitate. In caso di sottoscrizione non corretta, l'emittente potrebbe essere sottocapitalizzato.
Le offerte di diritti assicurati/standby, solitamente di tipo più costoso, consentono a terzi/acquirenti backstop (es. banche di investimento) di acquistare diritti non esercitati. Gli acquirenti del backstop accettano l'acquisto prima dell'offerta dei diritti. Questo tipo di accordo garantisce alla società emittente il rispetto dei suoi requisiti patrimoniali.
In alcuni casi, i diritti emessi non sono trasferibili. Questi sono conosciuti come " diritti non rinunciabili ". In altri casi, il beneficiario di un'emissione di diritti può venderli a un'altra parte.
Diritti che offrono vantaggi
Le aziende generalmente offrono diritti quando hanno bisogno di raccogliere fondi. Gli esempi includono quando è necessario estinguere debiti, acquistare attrezzature o acquisire un'altra società . In alcuni casi, una società può utilizzare un'offerta di diritti per raccogliere fondi quando non ci sono altre alternative di finanziamento praticabili. Altri vantaggi significativi di un'offerta di diritti sono che la società emittente può aggirare le commissioni di sottoscrizione,. non è necessaria l'approvazione degli azionisti e l'interesse del mercato per le azioni ordinarie dell'emittente generalmente raggiunge il picco. Per gli azionisti esistenti, le offerte di diritti offrono l'opportunità di acquistare azioni aggiuntive a uno sconto.
Diritti che offrono svantaggi
A volte, le offerte di diritti presentano svantaggi per la società emittente e gli azionisti esistenti. Gli azionisti possono disapprovare a causa della loro preoccupazione per la diluizione. L'offerta può comportare posizioni degli investitori più concentrate. La società emittente, nel tentativo di raccogliere capitali, potrebbe ritenere che la documentazione aggiuntiva richiesta e le procedure associate all'offerta di diritti siano troppo costose e dispendiose in termini di tempo; i costi dell'offerta di diritti possono superare i benefici ( principio costo- beneficio).
Mette in risalto
In un'offerta in opzione, ciascun azionista riceve il diritto di acquistare un'assegnazione pro-quota di ulteriori azioni a un prezzo specifico ed entro un determinato periodo (di solito da 16 a 30 giorni).
Una questione di diritti è un invito agli azionisti esistenti ad acquistare nuove azioni aggiuntive della società .
Le aziende a corto di liquidità possono rivolgersi a questioni relative ai diritti per raccogliere fondi quando ne hanno davvero bisogno.
Gli azionisti non sono obbligati ad esercitare tale diritto.
