Pagamento in contanti
Che cos'è un regolamento in contanti?
Un regolamento in contanti è un metodo di regolamento utilizzato in alcuni contratti future e opzioni in cui, alla scadenza o all'esercizio, il venditore dello strumento finanziario non consegna l'attività (fisica) sottostante effettiva ma trasferisce invece la relativa posizione di cassa.
Capire un regolamento in contanti
future e di opzione sono strumenti derivati che hanno valori basati su un'attività sottostante,. che può essere un'azione o una merce. Quando un contratto futures o un contratto di opzione è scaduto o esercitato, il ricorso concettuale è che il titolare del contratto consegni la merce fisica o trasferisca le azioni effettive di azioni. Questo è noto come consegna fisica e può essere molto più ingombrante di un regolamento in contanti.
Se un investitore va short su un contratto future per $ 10.000 di argento, ad esempio, è scomodo alla fine del contratto per il titolare consegnare fisicamente l'argento a un altro investitore. Per aggirare ciò, i contratti futures e di opzioni possono essere stipulati con regolamento in contanti, dove, al termine del contratto, al titolare della posizione viene accreditata o addebitata la differenza tra il prezzo iniziale e il regolamento finale.
Ad esempio, l'acquirente di un contratto futures sul cotone regolato in contanti è tenuto a pagare la differenza tra il prezzo spot del cotone e il prezzo futures, invece di dover assumere la proprietà di pacchi di cotone fisici. Ciò è in contrasto con il regolamento fisico,. in cui avviene la consegna degli strumenti sottostanti effettivi.
Anche i commercianti e gli speculatori nei mercati dei futures agricoli e delle opzioni, che commerciano cose come bestiame e altro bestiame, generalmente preferiscono questo tipo di accordo. Questi commercianti non sono agricoltori o trasformatori di carne e si preoccupano solo del prezzo di mercato. Quindi, non desiderano prendere in consegna un branco di animali vivi.
La maggior parte delle opzioni e dei contratti future sono regolati in contanti. Tuttavia, un'eccezione è rappresentata dai contratti di opzioni su azioni quotati,. che spesso vengono regolati mediante la consegna delle effettive azioni sottostanti di azioni.
Vantaggi di un regolamento in contanti
Per i venditori che non desiderano prendere il possesso effettivo della merce in contanti sottostante,. un regolamento in contanti è un metodo più conveniente per negoziare contratti future e opzioni. I contratti cash-settled sono uno dei motivi principali dell'ingresso degli speculatori e, di conseguenza, apportano maggiore liquidità ai mercati dei derivati.
Altri vantaggi dei pagamenti in contanti includono:
Ridurre il tempo ei costi complessivi necessari durante la finalizzazione di un contratto: i contratti con regolamento in contanti sono relativamente semplici da consegnare perché richiedono solo il trasferimento di denaro. Una consegna fisica effettiva ha costi aggiuntivi aggiunti, come i costi di trasporto e i costi associati alla garanzia della qualità e della verifica della consegna.
Protezioni contro un'inadempienza: il regolamento in contanti richiede conti a margine,. che vengono monitorati quotidianamente per garantire che dispongano dei saldi necessari per condurre un'operazione.
Considerazioni speciali
Il regolamento in contanti può diventare un problema alla scadenza perché, senza la consegna delle attività sottostanti effettive, gli eventuali margini h in essere prima della scadenza non verranno compensati. Ciò significa che un trader deve essere diligente nel chiudere le coperture o rinnovare le posizioni in derivati in scadenza per replicare le posizioni in scadenza. Questo problema non si verifica con la consegna fisica.
Esempio di regolamento in contanti
I contratti future vengono stipulati da investitori che ritengono che una merce aumenterà o diminuirà di prezzo in futuro. Se un investitore va short su un contratto future sul grano, presume che il prezzo del grano diminuirà a breve termine. Viene avviato un contratto con un altro investitore che prende l'altra faccia della medaglia, credendo che il grano aumenterà di prezzo.
Un investitore va short su un contratto future per 100 staia di grano per un totale di $ 10.000. Ciò significa che alla fine del contratto, se il prezzo di 100 staia di grano scende a 8.000 dollari, l'investitore guadagnerà 2.000 dollari.
Tuttavia, se il prezzo di 100 staia di grano sale a $ 12.000, l'investitore perde $ 2.000. Concettualmente, alla fine del contratto, i 100 staia di grano vengono "consegnati" all'investitore con la posizione lunga.
Per semplificare le cose, è possibile utilizzare un regolamento in contanti. Se il prezzo aumenta a $ 12.000, l'investitore short è tenuto a pagare la differenza di $ 12.000 - $ 10.000 o $ 2.000, piuttosto che consegnare effettivamente il grano. Al contrario, se il prezzo scende a $ 8.000, l'investitore riceve $ 2.000 dal detentore della posizione lunga.
Mette in risalto
I contratti con regolamento in contanti richiedono tempi e costi inferiori per la consegna alla scadenza.
Un regolamento in contanti è un metodo di regolamento utilizzato in alcuni contratti future e opzioni in cui, alla scadenza o all'esercizio, il venditore dello strumento finanziario non consegna l'attività (fisica) sottostante effettiva ma trasferisce invece la relativa posizione di cassa.
Le negoziazioni in derivati sono regolate in contanti quando la consegna fisica di un'attività non avviene al momento dell'esercizio o della scadenza.
Il regolamento in contanti ha consentito agli investitori di portare liquidità nei mercati dei derivati.
