Stock-for-stock

Che cos'è Stock-for-Stock?

Stock-for-stock è un tipo di accordo di compensazione tra due società in cui le azioni vengono in parte utilizzate per il costo di acquisizione. Un determinato numero di azioni di una società viene scambiato con le azioni di un'altra per coprire i costi. Gli scambi di azioni si verificano anche nei programmi di compensazione delle azioni dei dipendenti, in cui i dipendenti scambiano le azioni già acquisite in modo da ricevere più stock option.

Capire Stock-for-Stock

Nel contesto di fusioni e acquisizioni, stock-for-stock si riferisce allo scambio di azioni di una società acquirente con le azioni della società acquisita a un tasso predeterminato. Di solito, solo una parte di una fusione viene completata con una transazione stock-for-stock, mentre il resto delle spese viene coperto con contanti o altri metodi di pagamento.

Ad esempio, al fine di soddisfare le spese di un'acquisizione, una società acquirente può utilizzare una combinazione di due per tre borse valori con gli azionisti della società target e un'offerta pubblica di acquisto in contanti.

Piani Stock-for-Stock e Stock Option per i dipendenti

Stock-for-stock è anche un metodo per soddisfare il prezzo dell'opzione in un piano di compenso di stock option per i dipendenti. In base a questi programmi di compensazione, ai dipendenti vengono concesse stock option ma devono pagare alla società il prezzo dell'opzione prima che venga loro assegnata la sovvenzione. Attraverso lo scambio di azioni mature (azioni che sono state detenute per un periodo di detenzione richiesto), l'assegnatario può ricevere le proprie opzioni senza doverle pagare. Dopo un determinato periodo di tempo, ai beneficiari vengono restituite le azioni che hanno utilizzato per pagare le loro opzioni.

Ove possibile, i beneficiari spesso traggono vantaggio da una borsa valori, poiché di solito aumentano la posizione di proprietà di un beneficiario e non richiedono esborso di denaro. Gli azionisti non dipendenti sostengono che la soddisfazione del prezzo dell'opzione stock per stock si aggiunge alla già elevata spesa per la concessione di opzioni ai dipendenti, poiché i dipendenti finiscono per non dover pagare il prezzo dell'opzione, che può essere una quantità significativa di denaro se tutti i dipendenti a cui sono state assegnate opzioni usufruiscono di esercizi stock-for-stock.

Considerazioni speciali

Quando a un dirigente viene concessa un'opzione su azioni di incentivazione (ISO) o un'opzione su azioni non qualificate (NSO), quel dipendente deve effettivamente ottenere le azioni che sono alla base dell'opzione affinché l'opzione abbia un valore.

Sia le stock option non qualificate che le stock option incentivanti sono generalmente concesse a condizione che al dirigente sia vietato venderle o cederle perché obbligato a scambiare le opzioni con azioni. Questi termini sono scritti nel contratto di un dirigente.

Stock-for-Stock Esempio

Le società coinvolte in fusioni stock-for-stock stipulano un accordo per lo scambio di azioni sulla base di un rapporto prestabilito. Se la società ABC e la società XYZ accettano una fusione di azioni 1 per 2, gli azionisti di XYZ riceveranno un'azione ABC ogni due azioni attualmente detenute.

Di conseguenza, le azioni XYZ cesseranno di essere negoziate e il numero di azioni ABC in circolazione aumenterà dopo il completamento della fusione. Il prezzo delle azioni ABC post fusione dipende dalla valutazione del mercato delle prospettive di utili futuri per la nuova entità incorporata.

Mette in risalto

• Una borsa per azioni si verifica anche nei piani di compenso di stock option dei dipendenti, quando i dipendenti scambiano azioni mature con stock option.

• Stock-for-stock è un tipo di transazione in cui le azioni di una società vengono scambiate con quelle di un'altra società, di solito nell'ambito di un'operazione di fusione.

• Questo tipo di accordo viene utilizzato come un modo per la società acquirente di coprire i costi dell'acquisizione.