Margine di sicurezza
Qual è il margine di sicurezza?
Il margine di sicurezza è un principio di investimento in cui un investitore acquista titoli solo quando il loro prezzo di mercato è significativamente inferiore al loro valore intrinseco. In altre parole, quando il prezzo di mercato di un titolo è significativamente inferiore alla tua stima del suo valore intrinseco, la differenza è il margine di sicurezza. Poiché gli investitori possono fissare un margine di sicurezza in base alle proprie preferenze di rischio, l'acquisto di titoli quando è presente questa differenza consente di effettuare un investimento con un rischio di ribasso minimo.
In alternativa, in contabilità, il margine di sicurezza, o margine di sicurezza, si riferisce alla differenza tra le vendite effettive e le vendite di pareggio. I manager possono utilizzare il margine di sicurezza per sapere quanto le vendite possono diminuire prima che l'azienda o un progetto diventino non redditizi.
Capire il margine di sicurezza
Il principio del margine di sicurezza è stato reso popolare dal famoso investitore americano di origine britannica Benjamin Graham (noto come il padre del value investing) e dai suoi seguaci, in particolare Warren Buffett. Gli investitori utilizzano fattori sia qualitativi che quantitativi, tra cui gestione dell'impresa, governance, performance del settore, asset e utili, per determinare il valore intrinseco di un titolo. Il prezzo di mercato viene quindi utilizzato come punto di confronto per calcolare il margine di sicurezza. Buffett, che crede fermamente nel margine di sicurezza e lo ha dichiarato una delle sue "pietre miliari dell'investimento", è noto per applicare uno sconto fino al 50% sul valore intrinseco di un'azione come suo obiettivo di prezzo.
Prendere in considerazione un margine di sicurezza quando si investe fornisce un cuscinetto contro gli errori nel giudizio o nel calcolo dell'analista. Tuttavia, non garantisce un investimento di successo, soprattutto perché la determinazione del "vero" valore o valore intrinseco di un'azienda è altamente soggettivo. Investitori e analisti possono disporre di un metodo diverso per calcolare il valore intrinseco e raramente sono esattamente accurati e precisi. Inoltre, è notoriamente difficile prevedere i guadagni o le entrate di un'azienda.
Esempio di investimento e margine di sicurezza
Per quanto erudito fosse Graham, il suo principio era basato su semplici verità. Sapeva che un'azione con un prezzo di $ 1 oggi potrebbe essere altrettanto probabilmente valutata a 50 centesimi o $ 1,50 in futuro. Ha anche riconosciuto che l'attuale valutazione di $ 1 potrebbe essere sfavorevole, il che significa che si sarebbe esposto a rischi inutili. Ha concluso che se avesse potuto acquistare un'azione a uno sconto rispetto al suo valore intrinseco, avrebbe limitato sostanzialmente le sue perdite. Sebbene non vi fosse alcuna garanzia che il prezzo delle azioni sarebbe aumentato, lo sconto forniva il margine di sicurezza di cui aveva bisogno per garantire che le sue perdite fossero minime.
Ad esempio, se dovesse determinare che il valore intrinseco delle azioni di XYZ è di $ 162, che è ben al di sotto del prezzo delle azioni di $ 192, potrebbe applicare uno sconto del 20% per un prezzo di acquisto target di $ 130. In questo esempio, potrebbe ritenere che XYZ abbia un valore equo di $ 192 ma non prenderebbe in considerazione l'idea di acquistarlo al di sopra del suo valore intrinseco di $ 162. Per limitare assolutamente il suo rischio al ribasso, fissa il suo prezzo di acquisto a $ 130. Utilizzando questo modello, potrebbe non essere in grado di acquistare azioni XYZ in qualsiasi momento nel prossimo futuro. Tuttavia, se il prezzo delle azioni scende a $ 130 per ragioni diverse dal crollo delle prospettive di guadagno di XYZ, potrebbe acquistarlo con fiducia.
Margine di sicurezza in contabilità
Come metrica finanziaria, il margine di sicurezza è uguale alla differenza tra le vendite attuali o previste e le vendite al punto di pareggio. Il margine di sicurezza è talvolta riportato come un rapporto, in cui la suddetta formula è divisa per le vendite attuali o previste per ottenere un valore percentuale. La cifra viene utilizzata sia nell'analisi di pareggio che nelle previsioni per informare la gestione di un'azienda del cuscino esistente nelle vendite effettive o nelle vendite previste prima che l'azienda subisca una perdita.
Mette in risalto
Acquistando azioni a prezzi ben al di sotto del loro obiettivo, questo prezzo scontato crea un margine di sicurezza nel caso in cui le stime fossero errate o distorte.
Nella contabilità, il margine di sicurezza è integrato nelle previsioni di pareggio per consentire un certo margine di manovra in tali stime.
Nell'investire, il margine di sicurezza incorpora considerazioni quantitative e qualitative per determinare un obiettivo di prezzo e un margine di sicurezza che sconta tale obiettivo.
Un margine di sicurezza è un cuscino incorporato che consente di subire alcune perdite senza effetti negativi importanti.
FAQ
Come si calcola il margine di sicurezza in contabilità?
Per calcolare il margine di sicurezza, determinare il punto di pareggio e le vendite previste. Sottrarre il punto di pareggio dalle vendite effettive o previste e poi dividere per le vendite. Il numero che risulta è espresso in percentuale.
Il margine di sicurezza è uguale al grado di leva operativa?
Il margine di sicurezza è la differenza tra le vendite effettive e le vendite di pareggio, mentre il grado di leva operativa (DOL) mostra come cambia il reddito operativo di un'azienda dopo una variazione percentuale delle sue vendite.
Qual è il margine di sicurezza in dollari?
Il margine di sicurezza in dollari è calcolato come vendite correnti meno le vendite di pareggio.
