Margines bezpieczeństwa
Jaki jest margines bezpieczeństwa?
Margines bezpieczeństwa to zasada inwestowania, w której inwestor kupuje papiery wartościowe tylko wtedy, gdy ich cena rynkowa jest znacznie niższa od ich wartości wewnętrznej. Innymi słowy, gdy cena rynkowa papieru wartościowego jest znacznie niższa od szacowanej przez Ciebie wartości wewnętrznej, różnica stanowi margines bezpieczeństwa. Ponieważ inwestorzy mogą ustalić margines bezpieczeństwa zgodnie z własnymi preferencjami dotyczącymi ryzyka, kupowanie papierów wartościowych, gdy ta różnica jest obecna, pozwala na dokonanie inwestycji przy minimalnym ryzyku spadku.
Alternatywnie, w rachunkowości, margines bezpieczeństwa lub margines bezpieczeństwa odnosi się do różnicy między rzeczywistą sprzedażą a sprzedażą na progu rentowności. Menedżerowie mogą wykorzystać margines bezpieczeństwa, aby wiedzieć, jak bardzo może spaść sprzedaż, zanim firma lub projekt stanie się nieopłacalny.
Zrozumienie marginesu bezpieczeństwa
Zasada marginesu bezpieczeństwa została spopularyzowana przez słynnego brytyjskiego inwestora Benjamina Grahama (znanego jako ojciec inwestowania wartości) i jego zwolenników, w szczególności Warrena Buffetta. Inwestorzy wykorzystują zarówno czynniki jakościowe, jak i ilościowe, w tym zarządzanie firmą, zarządzanie, wyniki branży, aktywa i dochody, aby określić wewnętrzną wartość papieru wartościowego. Cena rynkowa jest następnie wykorzystywana jako punkt porównawczy do obliczenia marginesu bezpieczeństwa. Buffett, który jest zagorzałym wyznawcą marginesu bezpieczeństwa i ogłosił, że jest to jeden z jego „kamieni węgielnych inwestowania”, jest znany z tego, że stosuje aż 50% dyskonto do wewnętrznej wartości akcji niż jego cena docelowa.
Uwzględnienie marginesu bezpieczeństwa podczas inwestowania zapewnia ochronę przed błędami w ocenie lub obliczeniach analityka. Nie gwarantuje to jednak udanej inwestycji, głównie dlatego, że określenie „prawdziwej” wartości lub wartości wewnętrznej firmy jest wysoce subiektywne. Inwestorzy i analitycy mogą mieć inną metodę obliczania wartości wewnętrznej i rzadko są one dokładnie dokładne i precyzyjne. Ponadto bardzo trudno jest przewidzieć zarobki lub przychody firmy.
Przykład inwestowania i margines bezpieczeństwa
Choć Graham był uczony, jego zasada opierała się na prostych prawdach. Wiedział, że akcje wycenione dzisiaj na 1 dolara mogą być wycenione na 50 centów lub 1,50 w przyszłości. Uznał również, że obecna wycena 1 dolara może być fałszywa, co oznacza, że narażałby się na niepotrzebne ryzyko. Doszedł do wniosku, że gdyby mógł kupić akcje z dyskontem w stosunku do ich rzeczywistej wartości, znacznie ograniczyłby swoje straty. Chociaż nie było gwarancji, że cena akcji wzrośnie, dyskonto zapewniło mu margines bezpieczeństwa, którego potrzebował, aby jego straty były minimalne.
Na przykład, jeśli miałby ustalić, że rzeczywista wartość akcji XYZ wynosi 162 USD, czyli znacznie poniżej ceny akcji wynoszącej 192 USD, może zastosować rabat w wysokości 20% w przypadku docelowej ceny zakupu 130 USD. W tym przykładzie może uważać, że XYZ ma wartość godziwą na poziomie 192 USD, ale nie rozważałby zakupu powyżej jego wartości wewnętrznej wynoszącej 162 USD. Aby całkowicie ograniczyć ryzyko spadku, ustala cenę zakupu na 130 USD. Korzystając z tego modelu, może nie być w stanie kupić akcji XYZ w przewidywalnej przyszłości. Jeśli jednak cena akcji spadnie do 130 USD z powodów innych niż załamanie perspektyw zysków XYZ, może je kupić z ufnością.
Margines bezpieczeństwa w rachunkowości
Jako miernik finansowy margines bezpieczeństwa jest równy różnicy między bieżącą lub prognozowaną sprzedażą a sprzedażą na progu rentowności. Margines bezpieczeństwa bywa podawany jako współczynnik, w którym powyższy wzór dzieli się przez bieżącą lub prognozowaną sprzedaż, aby uzyskać wartość procentową. Wartość ta jest wykorzystywana zarówno w analizie progu rentowności, jak i prognozowaniu,. aby poinformować kierownictwo firmy o istniejącej poduszce w rzeczywistej sprzedaży lub zabudżetowanej sprzedaży, zanim firma poniesie stratę.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Kupując akcje po cenach znacznie niższych od ich docelowych, ta zdyskontowana cena buduje margines bezpieczeństwa na wypadek, gdyby szacunki były nieprawidłowe lub nieobiektywne.
W rachunkowości margines bezpieczeństwa jest wbudowany w prognozy progu rentowności, aby zapewnić pewną swobodę w tych szacunkach.
Przy inwestowaniu margines bezpieczeństwa obejmuje względy ilościowe i jakościowe w celu określenia celu cenowego i marginesu bezpieczeństwa, który dyskontuje ten cel.
Margines bezpieczeństwa to wbudowana poduszka pozwalająca na poniesienie pewnych strat bez większych negatywnych skutków.
FAQ
Jak obliczyć margines bezpieczeństwa w rachunkowości?
Aby obliczyć margines bezpieczeństwa, określ próg rentowności i zabudżetowaną sprzedaż. Odejmij próg rentowności od rzeczywistej lub zabudżetowanej sprzedaży, a następnie podziel przez sprzedaż. Liczba wyników jest wyrażona w procentach.
Czy margines bezpieczeństwa jest taki sam jak stopień dźwigni operacyjnej?
Margines bezpieczeństwa to różnica między rzeczywistą sprzedażą a sprzedażą na progu rentowności, natomiast stopień dźwigni operacyjnej (DOL) pokazuje, jak zmieniają się przychody operacyjne firmy po procentowej zmianie jej sprzedaży.
Jaki jest margines bezpieczeństwa w dolarach?
Margines bezpieczeństwa w dolarach jest obliczany jako bieżąca sprzedaż minus sprzedaż na progu rentowności.
