Margin Keselamatan

Apakah Margin Keselamatan?

Margin keselamatan ialah prinsip pelaburan di mana pelabur hanya membeli sekuriti apabila harga pasarannya jauh di bawah nilai intrinsiknya. Dalam erti kata lain, apabila harga pasaran sekuriti adalah jauh di bawah anggaran anda tentang nilai intrinsiknya, perbezaannya ialah margin keselamatan. Oleh kerana pelabur mungkin menetapkan margin keselamatan mengikut keutamaan risiko mereka sendiri, membeli sekuriti apabila perbezaan ini wujud membolehkan pelaburan dibuat dengan risiko penurunan yang minimum.

Sebagai alternatif, dalam perakaunan, margin keselamatan, atau margin keselamatan, merujuk kepada perbezaan antara jualan sebenar dan jualan pulang modal. Pengurus boleh menggunakan margin keselamatan untuk mengetahui jumlah jualan yang boleh berkurangan sebelum syarikat atau projek menjadi tidak menguntungkan.

Memahami Margin Keselamatan

Margin prinsip keselamatan dipopularkan oleh pelabur terkenal Amerika kelahiran British Benjamin Graham (dikenali sebagai bapa pelaburan nilai) dan pengikutnya, terutamanya Warren Buffett. Pelabur menggunakan kedua-dua faktor kualitatif dan kuantitatif, termasuk pengurusan firma, tadbir urus, prestasi industri, aset dan pendapatan, untuk menentukan nilai intrinsik keselamatan. Harga pasaran kemudiannya digunakan sebagai titik perbandingan untuk mengira margin keselamatan. Buffett, yang sangat percaya pada margin keselamatan dan telah mengisytiharkannya sebagai salah satu "teras pelaburannya," telah diketahui menggunakan diskaun sebanyak 50% kepada nilai intrinsik saham sebagai sasaran harganya.

Mengambil kira margin keselamatan apabila melabur menyediakan kusyen terhadap kesilapan dalam pertimbangan atau pengiraan penganalisis. Walau bagaimanapun, ia tidak menjamin pelaburan yang berjaya, terutamanya kerana menentukan nilai "sebenar" syarikat, atau nilai intrinsik, adalah sangat subjektif. Pelabur dan penganalisis mungkin mempunyai kaedah yang berbeza untuk mengira nilai intrinsik, dan jarang sekali ia betul-betul tepat dan tepat. Di samping itu, amat sukar untuk meramalkan pendapatan atau hasil syarikat.

Contoh Pelaburan dan Margin Keselamatan

Walaupun Graham seorang sarjana, prinsipnya adalah berdasarkan kebenaran yang mudah. Dia tahu bahawa saham berharga $1 hari ini mungkin bernilai 50 sen atau $1.50 pada masa hadapan. Dia juga menyedari bahawa penilaian semasa $1 boleh dikurangkan, yang bermakna dia akan menundukkan dirinya kepada risiko yang tidak perlu. Dia membuat kesimpulan bahawa jika dia boleh membeli saham pada harga diskaun kepada nilai intrinsiknya, dia akan mengehadkan kerugiannya dengan ketara. Walaupun tiada jaminan bahawa harga saham akan meningkat, diskaun itu memberikan margin keselamatan yang diperlukan untuk memastikan kerugiannya adalah minimum.

Sebagai contoh, jika dia menentukan bahawa nilai intrinsik saham XYZ ialah $162, yang jauh di bawah harga sahamnya sebanyak $192, dia mungkin menggunakan diskaun sebanyak 20% untuk harga belian sasaran sebanyak $130. Dalam contoh ini, dia mungkin merasakan XYZ mempunyai nilai saksama pada $192 tetapi dia tidak akan mempertimbangkan untuk membelinya melebihi nilai intrinsiknya sebanyak $162. Untuk benar-benar mengehadkan risiko penurunannya, dia menetapkan harga pembeliannya pada $130. Menggunakan model ini, dia mungkin tidak dapat membeli saham XYZ pada bila-bila masa pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, jika harga saham menurun kepada $130 atas sebab selain daripada kejatuhan prospek pendapatan XYZ, dia boleh membelinya dengan yakin.

Margin Keselamatan dalam Perakaunan

Sebagai metrik kewangan, margin keselamatan adalah sama dengan perbezaan antara jualan semasa atau ramalan dan jualan pada titik pulang modal. Margin keselamatan kadangkala dilaporkan sebagai nisbah, di mana formula yang disebutkan di atas dibahagikan dengan jualan semasa atau ramalan untuk menghasilkan nilai peratusan. Angka ini digunakan dalam kedua-dua analisis pulang modal dan ramalan untuk memaklumkan pengurusan firma tentang kusyen sedia ada dalam jualan sebenar atau jualan belanjawan sebelum firma itu akan mengalami kerugian.

Sorotan

Dengan membeli saham pada harga jauh di bawah sasarannya, harga diskaun ini membina margin keselamatan sekiranya anggaran tidak betul atau berat sebelah.
Dalam perakaunan margin keselamatan dibina dalam ramalan pulang modal untuk memberi sedikit kelonggaran dalam anggaran tersebut.
Dalam pelaburan, margin keselamatan menggabungkan pertimbangan kuantitatif dan kualitatif untuk menentukan sasaran harga dan margin keselamatan yang mendiskaun sasaran tersebut.
Margin keselamatan ialah kusyen terbina dalam yang membenarkan beberapa kerugian ditanggung tanpa kesan negatif yang besar.

Soalan Lazim

Bagaimana Anda Mengira Margin Keselamatan dalam Perakaunan?

Untuk mengira margin keselamatan, tentukan titik pulang modal dan jualan yang dianggarkan. Kurangkan titik pulang modal daripada jualan sebenar atau belanjawan dan kemudian bahagikan dengan jualan. Nombor yang terhasil dinyatakan sebagai peratusan.

Adakah Margin Keselamatan Sama dengan Darjah Leverage Operasi?

Margin keselamatan ialah perbezaan antara jualan sebenar dan jualan pulang modal, manakala tahap leverage operasi (DOL) menunjukkan bagaimana pendapatan operasi syarikat berubah selepas perubahan peratusan dalam jualannya.

Apakah Margin Keselamatan dalam Dolar?

Margin keselamatan dalam dolar dikira sebagai jualan semasa tolak jualan pulang modal.