Obbligazione a termine
Che cos'è un'obbligazione a termine?
I Term Bond sono titoli emessi da società al pubblico o investitori con scadenze programmate. La durata dell'obbligazione è la quantità di tempo che intercorre tra l'emissione dell'obbligazione e la scadenza dell'obbligazione. Alla data di scadenza di un'obbligazione a termine, il valore nominale dell'obbligazione,. l'importo capitale, deve essere rimborsato all'obbligazionista.
Le obbligazioni a termine possono essere contrastate con le obbligazioni seriali,. che maturano a rate in un periodo di tempo.
Come funziona un vincolo a termine
Le obbligazioni a termine possono avere scadenze a breve oa lungo termine; alcuni possono maturare nel giro di settimane o mesi mentre altri maturano diversi anni dalla data di emissione.
Le obbligazioni a termine che hanno una funzione call possono essere riscattate in una data stabilita anticipatamente prima della data di scadenza. Una funzione call, o call provision,. è un accordo che gli emittenti di obbligazioni stipulano con gli investitori. Questo accordo è scritto in un documento denominato indenture,. che spiega come e quando è possibile richiamare l'obbligazione, comprese le date multiple di rimborso per tutta la vita dell'obbligazione. Pertanto, l'emittente di un'obbligazione callable può riscattare l'obbligazione a un prezzo predeterminato, in momenti specifici prima della scadenza dell'obbligazione. Il tempo dall'emissione alla data o alle date di rimborso rappresenta la durata attiva dell'obbligazione. Alcune obbligazioni societarie e municipali sono esempi di obbligazioni a termine con caratteristiche di chiamata a 10 anni.
Tipi di obbligazioni a termine
Le obbligazioni a termine possono venire con un requisito di fondo di ammortamento, in cui la societĂ mette da parte un fondo annuale per rimborsare l'obbligazione. Alcune societĂ offrono anche "obbligazioni a termine garantite" in cui promettono di sostenere la propria obbligazione con garanzie o attivitĂ aziendali, nel caso in cui non riuscissero a rimborsare l'importo dichiarato dell'obbligazione alla scadenza. Altre aziende non offrono tale supporto. Le loro obbligazioni a termine rimangono "non garantite", nel qual caso gli investitori devono fare affidamento sulla credibilitĂ e sulla storia dell'azienda.
Con le obbligazioni a termine nominative, l'emittente registra i dettagli della vendita in modo che, in caso di smarrimento dell'account, l'emittente possa rintracciare il proprietario. Le obbligazioni non registrate non sono rintracciabili in quanto la societĂ non registra le persone a cui vende le proprie obbligazioni.
Le obbligazioni a termine possono essere assistite da garanzie specifiche (secure term bond), in cui la garanzia viene accantonata per garantire le obbligazioni se non possono essere rimborsate alla scadenza.
Obbligazioni a termine vs. Obbligazioni seriali
Un'obbligazione a termine può essere contrapposta a un'obbligazione seriale, che ha varie scadenze fissate a intervalli regolari fino al ritiro dell'emissione. Un termine obbligazione si riferisce all'emissione di obbligazioni che vengono rimborsate contemporaneamente. Le obbligazioni a termine possono essere a breve oa lungo termine, con queste ultime con scadenze più lunghe rispetto alle prime.
Una struttura obbligazionaria seriale è una strategia comune per le obbligazioni municipali perché queste obbligazioni sono emesse per progetti che generano commissioni costruiti da stati e città . Si supponga, ad esempio, che una città costruisca uno stadio sportivo finanziato con le tasse di parcheggio, il reddito di concessione dello stadio e il reddito da locazione. Se l'emittente dell'obbligazione ritiene che la struttura possa generare reddito in modo coerente ogni anno, può strutturare l'obbligazione per date di scadenza seriali. Man mano che l'importo totale delle obbligazioni in circolazione diminuisce, diminuisce anche il rischio futuro di insolvenza dell'emissione obbligazionaria.
Esempio di un vincolo a termine
Ad esempio, supponiamo che una società emetta obbligazioni per un milione di dollari a gennaio 2020, tutte destinate a scadere alla stessa data due anni dopo. L'investitore può aspettarsi di ricevere il rimborso di queste obbligazioni a termine nel gennaio 2022.
Le obbligazioni seriali, d'altra parte, hanno date di scadenza diverse e offrono tassi di interesse diversi. Quindi, ad esempio, una società può emettere un'emissione obbligazionaria da $ 1 milione e destinare il rimborso di $ 250.000 in cinque anni.
Le societĂ tendono a emettere obbligazioni a termine in cui tutti questi debiti maturano contemporaneamente. I comuni, invece, preferiscono combinare le emissioni seriali ea termine in modo che alcuni debiti maturino in un blocco, mentre il pagamento di altri venga sottratto.
Mette in risalto
A differenza delle obbligazioni a termine, le obbligazioni seriali possono avere date di scadenza multiple e variabili.
Alla data di scadenza delle obbligazioni a termine, il valore nominale (capitale) deve essere rimborsato agli obbligazionisti.
Le obbligazioni a termine sono obbligazioni di un'unica emissione che scadono tutte alla stessa data.
Le disposizioni call all'interno delle obbligazioni a termine stabiliscono le caratteristiche in cui gli emittenti possono riscattare le obbligazioni dagli investitori prima della data di scadenza.
