Termobligasjon
Hva er en termobligasjon?
Termobligasjoner er sertifikater utstedt av selskaper til publikum eller investorer med planlagte forfallsdatoer. Obligasjonens lÞpetid er tiden mellom obligasjonsutstedelse og obligasjonsforfall. PÄ forfallsdatoen for en termobligasjon mÄ obligasjonens pÄlydende,. hovedstolen, tilbakebetales til obligasjonseieren.
Termobligasjoner kan sammenlignes med serieobligasjoner,. som forfaller i avdrag over en periode.
Hvordan en termobligasjon fungerer
Termobligasjoner kan ha kort- eller langsiktig lÞpetid; noen kan forfalle i lÞpet av uker eller mÄneder, mens andre forfaller flere Är fra utstedelsesdatoen.
Termobligasjoner som har en call-funksjon kan innlÞses pÄ en tidligere fastsatt dato fÞr forfallsdatoen. En samtalefunksjon, eller call provision,. er en avtale som obligasjonsutstedere inngÄr med investorer. Denne avtalen er skrevet i et dokument referert til som en kontrakt,. som forklarer hvordan og nÄr obligasjonen kan innlÞses, inkludert de flere oppsigelsesdatoene gjennom obligasjonens levetid. Dermed kan utstederen av en konverterbar obligasjon innlÞse obligasjonen til en forhÄndsbestemt pris, pÄ bestemte tidspunkter fÞr obligasjonen forfaller. Tiden fra utstedelse til kjÞpsdato(er) representerer obligasjonens aktive lÞpetid. Noen selskaps- og kommuneobligasjoner er eksempler pÄ terminobligasjoner som har 10-Ärs call-funksjoner.
Typer terminobligasjoner
Termobligasjoner kan komme med et synkende fondskrav,. hvor selskapet setter av et Ärlig fond for Ä tilbakebetale obligasjonen. Noen selskaper tilbyr ogsÄ "sikrede obligasjoner" der de lover Ä sikkerhetskopiere obligasjonen med selskapets sikkerhet eller eiendeler, i tilfelle de ikke klarer Ä betale tilbake det oppgitte belÞpet pÄ obligasjonen ved forfall. Andre selskaper tilbyr ingen slik stÞtte. Deres sikteobligasjoner forblir "usikret", i sÄ fall mÄ investorer stole pÄ selskapets troverdighet og historie.
Med registrerte obligasjoner registrerer utsteder detaljer om salget slik at hvis kontoen gÄr tapt, kan utsteder spore eieren. Ikke-registrerte obligasjoner er usporbare ved at selskapet ikke registrerer personene det selger sine obligasjoner til.
Termobligasjoner kan dekkes av spesifikke sikkerheter (secured term bonds), hvor sikkerheten settes til side for Ă„ sikre obligasjonene dersom de ikke kan tilbakebetales ved forfall.
Termobligasjoner vs. serieobligasjoner
En terminobligasjon kan sammenlignes med en serieobligasjon, som har ulike forfallsplaner satt med jevne mellomrom til emisjonen er pensjonert. En termobligasjon refererer til utstedelse av obligasjoner som nedbetales samtidig. Termobligasjoner kan vĂŠre kortsiktige eller langsiktige, hvor sistnevnte har lengre forfallsdatoer enn fĂžrstnevnte.
En serieobligasjonsstruktur er en vanlig strategi for kommunale inntektsobligasjoner fordi disse obligasjonene er utstedt for gebyrgenererende prosjekter bygget av stater og byer. Anta for eksempel at en by bygger en idrettsstadion som er finansiert med parkeringsavgifter, stadionkonsesjonsinntekter og leieinntekter. Hvis obligasjonsutstederen tror at fasiliteten kan generere inntekter konsekvent hvert Är, kan den strukturere obligasjonen for seriemessige forfallsdatoer. Etter hvert som det totale antallet utestÄende obligasjoner avtar, synker ogsÄ den fremtidige risikoen for at obligasjonsemisjonen misligholder.
Eksempel pÄ en terminobligasjon
Som et eksempel, la oss anta at et selskap utsteder obligasjoner verdt en million dollar i januar 2020, som alle er satt til Ä forfalle pÄ samme dato to Är senere. Investoren kan forvente Ä motta tilbakebetaling fra disse terminobligasjonene i januar 2022.
Serieobligasjoner, derimot, har forskjellige forfallsdatoer og tilbyr forskjellige renter. SÄ for eksempel kan et selskap utstede en obligasjonsemisjon pÄ 1 million dollar og fordele tilbakebetalingen pÄ 250 000 dollar over fem Är.
Selskaper har en tendens til Ä utstede terminobligasjoner der all denne gjelden forfaller samtidig. Kommunene pÄ sin side foretrekker Ä kombinere serie- og terminutstedelser slik at noen gjeld forfaller i én blokk, mens betalingen til andre blir sugd av.
HĂžydepunkter
I motsetning til terminobligasjoner kan serieobligasjoner ha flere og varierende forfallsdatoer.
PÄ forfallsdatoen for terminobligasjoner skal pÄlydende (hovedstol) tilbakebetales til obligasjonseierne.
Termobligasjoner er obligasjoner fra en enkelt emisjon som alle forfaller pÄ samme dato.
Call-bestemmelser innenfor terminobligasjoner fastsetter kjennetegn der utstedere kan innlĂžse obligasjoner fra investorer fĂžr forfallsdato.
