Termisk obligation

Vad är en löptid?

Termobligationer är skuldebrev utgivna av företag till allmänheten eller investerare med planerade förfallodagar. Obligationens löptid är tiden mellan obligationsemissionen och obligationens löptid. På förfallodagen för en löptidsobligation måste obligationens nominella värde , kapitalbeloppet, återbetalas till obligationsinnehavaren.

Termobligationer kan jämföras med serieobligationer,. som förfaller i omgångar över en tidsperiod.

Hur en löptid fungerar

Termiska obligationer kan ha kort eller lång löptid; vissa kan förfalla inom några veckor eller månader medan andra förfaller flera år från emissionsdatumet.

Löptidsobligationer som har en köpfunktion kan lösas in vid ett tidigare bestämt datum före förfallodagen. En samtalsfunktion, eller call provision,. är ett avtal som obligationsutgivare gör med investerare. Denna överenskommelse är skriven i ett dokument som kallas för en kontrakt,. som förklarar hur och när obligationen kan inlösas, inklusive de flera köpdatumen under obligationens livstid. Således kan emittenten av en inlösbar obligation lösa in obligationen till ett förutbestämt pris, vid specifika tidpunkter innan obligationen förfaller. Tiden från emission till köpdatum representerar obligationens aktiva löptid. Vissa företags- och kommunobligationer är exempel på löptidsobligationer som har 10-åriga köpfunktioner.

Typer av löptidsobligationer

Termiska obligationer kan komma med ett sjunkande fondkrav,. där företaget avsätter en årlig fond för att återbetala obligationen. Vissa företag erbjuder också "secured term bonds" där de lovar att backa upp sin obligation med företagssäkerheter eller tillgångar, om de misslyckas med att betala tillbaka det angivna beloppet av obligationen vid förfall. Andra företag erbjuder inget sådant stöd. Deras löptidsobligationer förblir "osäkrade", i vilket fall investerare måste lita på företagets trovärdighet och historia.

Med registrerade obligationer registrerar emittenten detaljer om försäljningen så att om kontot går förlorat kan emittenten spåra ägaren. Oregistrerade obligationer är omöjliga att spåra genom att företaget inte registrerar de personer som det säljer sina obligationer till.

Terminsobligationer kan backas av specifika säkerheter (secured term bonds), där säkerheten avsätts för att säkra obligationerna om de inte kan återbetalas vid förfall.

Termobligationer kontra serieobligationer

En löptidsobligation kan jämföras med en serieobligation, som har olika förfallotider fastställda med jämna mellanrum tills emissionen går i pension. En termobligation avser emission av obligationer som återbetalas samtidigt. Termiska obligationer kan vara korta eller långa, där de senare har längre förfallodagar än de förra.

En seriell obligationsstruktur är en vanlig strategi för kommunala inkomstobligationer eftersom dessa obligationer utfärdas för avgiftsgenererande projekt byggda av stater och städer. Antag till exempel att en stad bygger en idrottsarena som finansieras med parkeringsavgifter, intäkter från stadionkoncessioner och intäkter från hyreskontrakt. Om obligationsutgivaren tror att faciliteten kan generera intäkter konsekvent varje år, kan den strukturera obligationen för seriella förfallodatum. När det totala beloppet utestående obligationer minskar, minskar också den framtida risken för att obligationsemissionen fallerar.

Exempel på en termobligation

Som ett exempel, låt oss anta att ett företag ger ut obligationer till ett värde av en miljon dollar i januari 2020, som alla kommer att förfalla samma datum två år senare. Investeraren kan förvänta sig att få återbetalning från dessa löptidsobligationer i januari 2022.

Serieobligationer, å andra sidan, har olika förfallodatum och erbjuder olika räntor. Så, till exempel, kan ett företag utfärda en obligationsemission på 1 miljon dollar och fördela sin återbetalning på 250 000 dollar över fem år.

Företag tenderar att emittera löptidsobligationer där alla dessa skulder förfaller samtidigt. Kommuner å andra sidan föredrar att kombinera serie- och löptidsemissioner så att vissa skulder förfaller i ett block, medan andras betalning slussas.

Höjdpunkter

• Till skillnad från löptidsobligationer kan serieobligationer ha flera och varierande förfallodatum.

• På förfallodagen för löptidsobligationer måste det nominella värdet (kapitalbeloppet) återbetalas till obligationsinnehavarna.

• Termobligationer är obligationer från en enda emission som alla förfaller samma datum.

• Köpbestämmelser inom löptidsobligationer anger egenskaper där emittenter kan lösa in obligationer från investerare före förfallodagen.