Termo de Garantia
O que é uma obrigação a prazo?
TÃtulos a prazo são notas emitidas por empresas ao público ou investidores com datas de vencimento programadas. O prazo do tÃtulo é a quantidade de tempo entre a emissão do tÃtulo e o vencimento do tÃtulo. Na data de vencimento de um tÃtulo a prazo, o valor de face do tÃtulo,. o valor principal, deve ser reembolsado ao detentor do tÃtulo.
Os tÃtulos a prazo podem ser contrastados com os tÃtulos em série,. que vencem em parcelas ao longo de um perÃodo de tempo.
Como funciona um tÃtulo a prazo
Os tÃtulos a prazo podem ter vencimentos de curto ou longo prazo; alguns podem vencer em questão de semanas ou meses, enquanto outros vencem vários anos a partir da data de emissão.
As obrigações a prazo que têm um recurso de chamada podem ser resgatadas em uma data estipulada antes da data de vencimento. Um recurso de chamada, ou provisão de chamada,. é um acordo que os emissores de tÃtulos fazem com os investidores. Este acordo é escrito em um documento chamado de escritura,. que explica como e quando o tÃtulo pode ser chamado, incluindo as várias datas de resgate ao longo da vida do tÃtulo. Assim, o emissor de um tÃtulo resgatável pode resgatar o tÃtulo a um preço predeterminado, em momentos especÃficos antes do vencimento do tÃtulo. O tempo desde a emissão até a(s) data(s) de resgate representa o prazo ativo do tÃtulo. Alguns tÃtulos corporativos e municipais são exemplos de tÃtulos a prazo que possuem recursos de chamada de 10 anos.
Tipos de TÃtulos a Prazo
Os tÃtulos a prazo podem vir com um requisito de fundo de amortização,. onde a empresa reserva um fundo anual para pagar o tÃtulo. Algumas empresas também oferecem "tÃtulos de prazo garantido", nos quais prometem apoiar seu tÃtulo com garantias ou ativos da empresa, caso não reembolsem o valor declarado do tÃtulo no vencimento. Outras empresas não oferecem esse suporte. Seus tÃtulos a prazo permanecem "não garantidos", caso em que os investidores devem confiar na credibilidade e na história da empresa.
Com tÃtulos a prazo registrados, o emissor registra os detalhes da venda para que, se a conta for perdida, o emissor possa rastrear o proprietário. TÃtulos não registrados não são rastreáveis, pois a empresa não registra os indivÃduos para quem vende seus tÃtulos.
As obrigações a prazo podem ser garantidas por garantias especÃficas (secured term bonds), onde a garantia é reservada para garantir as obrigações caso não possam ser reembolsadas na maturidade.
TÃtulos a prazo vs. TÃtulos em Série
Um tÃtulo a prazo pode ser contrastado com um tÃtulo serial, que possui vários cronogramas de vencimento definidos em intervalos regulares até que a emissão seja retirada. Uma obrigação a prazo refere-se à emissão de obrigações que são reembolsadas ao mesmo tempo. As obrigações a prazo podem ser de curto ou longo prazo, sendo que as últimas têm prazos de vencimento mais longos do que as primeiras.
Uma estrutura de tÃtulos em série é uma estratégia comum para tÃtulos de receita municipal porque esses tÃtulos são emitidos para projetos geradores de taxas construÃdos por estados e cidades. Suponha, por exemplo, que uma cidade construa um estádio esportivo que seja financiado com taxas de estacionamento, receita de concessão do estádio e receita de aluguel. Se o emissor do tÃtulo acredita que a linha de crédito pode gerar receita de forma consistente a cada ano, ele pode estruturar o tÃtulo para datas de vencimento em série. À medida que o valor total de tÃtulos em circulação diminui, o risco futuro de inadimplência da emissão de tÃtulos também diminui.
Exemplo de um Termo de Garantia
Como exemplo, vamos supor que uma empresa emita um milhão de dólares em tÃtulos em janeiro de 2020, todos com vencimento na mesma data dois anos depois. O investidor pode esperar receber o reembolso desses tÃtulos a prazo em janeiro de 2022.
Os tÃtulos seriais, por outro lado, têm datas de vencimento diferentes e oferecem taxas de juros diferentes. Assim, por exemplo, uma empresa pode emitir uma emissão de tÃtulos de US$ 1 milhão e alocar seu reembolso de US$ 250.000 ao longo de cinco anos.
As corporações tendem a emitir tÃtulos a prazo em que todas essas dÃvidas vencem simultaneamente. Os municÃpios, por outro lado, preferem combinar emissões seriadas e a prazo para que algumas dÃvidas vençam em um bloco, enquanto o pagamento de outras é desviado.
##Destaques
Ao contrário dos tÃtulos a prazo, os tÃtulos em série podem ter datas de vencimento múltiplas e variadas.
Na data de vencimento dos tÃtulos a prazo, o valor de face (principal) deve ser reembolsado aos obrigacionistas.
TÃtulos a prazo são tÃtulos de uma única emissão que vencem todos na mesma data.
As cláusulas de resgate dentro de tÃtulos a prazo estipulam caracterÃsticas em que os emissores podem resgatar tÃtulos de investidores antes da data de vencimento.
