Vadeli Tahvil
Vadeli Tahvil Nedir?
Vadeli tahviller, şirketler tarafından halka veya yatırımcılara belirli bir vadeye sahip olarak ihraç edilen tahvillerdir. Tahvilin vadesi, tahvil ihracı ile tahvilin vadesi arasındaki süredir. Vadeli bir tahvilin vade tarihinde, tahvilin nominal değeri,. anapara tutarı, tahvil sahibine geri ödenmelidir.
Vadeli tahviller, belirli bir süre içinde taksitler halinde olgunlaşan seri tahvillerle karşılaştırılabilir.
Vadeli Tahvil Nasıl Çalışır?
Vadeli tahvillerin kısa veya uzun vadeli vadeleri olabilir; bazıları birkaç hafta veya aylar içinde olgunlaşırken, diğerleri veriliş tarihinden birkaç yıl sonra olgunlaşır.
Çağrı özelliği olan vadeli tahviller, vade tarihinden önce öngörülen daha erken bir tarihte itfa edilebilir. Çağrı özelliği veya çağrı sağlama,. tahvil ihraççılarının yatırımcılarla yaptığı bir anlaşmadır. Bu sözleşme , tahvilin ömrü boyunca birden fazla çağrı tarihi de dahil olmak üzere, tahvilin nasıl ve ne zaman aranabileceğini açıklayan, senet olarak adlandırılan bir belgede yazılmıştır . Böylece, çağrılabilir bir tahvilin ihraççısı, tahvilin vadesi gelmeden belirli zamanlarda tahvili önceden belirlenmiş bir fiyattan itfa edebilir. İhraçtan çağrı tarih(ler)ine kadar geçen süre, tahvilin aktif süresini temsil eder. Bazı şirket ve belediye tahvilleri, 10 yıllık çağrı özelliklerine sahip vadeli tahvillere örnektir.
Vadeli Tahvil Türleri
, şirketin tahvili geri ödemek için yıllık bir fon ayırdığı bir batan fon gereksinimi ile gelebilir . Bazı şirketler , vade sonunda tahvilin belirtilen tutarını geri ödememeleri durumunda tahvillerini şirket teminatı veya varlıkları ile desteklemeyi taahhüt ettikleri "teminatlı vadeli tahviller" de sunarlar . Diğer şirketler böyle bir destek sunmuyor. Vadeli tahvilleri "teminatsız" kalır, bu durumda yatırımcılar şirketin güvenilirliğine ve geçmişine güvenmek zorundadır.
Kayıtlı vadeli tahvillerde, ihraççı satışın ayrıntılarını kaydeder, böylece hesap kaybolursa ihraççı mal sahibini takip edebilir. Kayıtlı olmayan tahviller, şirketin tahvillerini sattığı kişileri kaydetmediği için izlenemez.
Vadeli tahviller, belirli teminatlarla desteklenebilir (teminatlı vadeli tahviller), burada teminat, vadesinde geri ödenemezlerse tahvilleri güvence altına almak için ayrılır.
Vadeli Tahviller vs. Seri Tahviller
Vadeli bir tahvil, ihraç emekli olana kadar düzenli aralıklarla belirlenen çeşitli vade programlarına sahip bir seri tahvil ile karşılaştırılabilir. Bir vadeli tahvil, aynı anda geri ödenen tahvillerin ihracını ifade eder. Vadeli tahviller, kısa vadeli veya uzun vadeli olabilir, ikincisi öncekinden daha uzun vadeye sahiptir.
gelir tahvilleri için ortak bir stratejidir, çünkü bu tahviller eyaletler ve şehirler tarafından inşa edilen ücretli projeler için çıkarılır. Örneğin, bir şehrin otopark ücretleri, stadyum imtiyaz geliri ve kira geliri ile finanse edilen bir spor stadyumu inşa ettiğini varsayalım. Tahvil ihraççısı, tesisin her yıl istikrarlı bir şekilde gelir elde edebileceğine inanıyorsa, tahvili seri vade tarihlerine göre yapılandırabilir. Toplam ödenmemiş tahvil miktarı azaldıkça, tahvil ihracının gelecekteki temerrüde düşme riski de azalır.
Vadeli Tahvil Örneği
Örnek olarak, bir şirketin Ocak 2020'de bir milyon dolar değerinde tahvil ihraç ettiğini ve bunların tamamının iki yıl sonra aynı tarihte vadesinin geleceğini varsayalım. Yatırımcı, bu vadeli tahvillerden Ocak 2022'de geri ödeme almayı bekleyebilir.
Seri tahviller ise farklı vade tarihlerine sahiptir ve farklı faiz oranları sunar. Örneğin, bir şirket 1 milyon dolarlık tahvil ihraç edebilir ve 250.000 dolarlık geri ödemesini beş yıl içinde tahsis edebilir.
Şirketler, tüm bu borçların aynı anda vadesi geldiği vadeli tahvil ihraç etme eğilimindedir. Belediyeler ise seri ve vadeli ihraçları birleştirmeyi tercih ederek bazı borçların bir blokta vadesi gelirken bazılarının ödemelerinin sifon edilmesi sağlanıyor.
##Öne çıkanlar
Vadeli tahvillerin aksine, seri tahvillerin birden fazla ve değişken vade tarihleri olabilir.
Vadeli tahvillerin vade tarihinde, tahvil sahiplerine nominal değeri (anapara) geri ödenmelidir.
Vadeli tahviller, tümü aynı tarihte vadesi gelen tek bir ihraçtan alınan tahvillerdir.
Vadeli tahvillerdeki çağrı hükümleri, ihraççıların tahvilleri vadesinden önce yatırımcılardan itfa edebilecekleri özellikleri öngörmektedir.
