Срочная облигация

Что такое срочная облигация?

Срочные облигации представляют собой векселя, выпущенные компаниями для населения или инвесторов с установленными сроками погашения. Срок облигации – это период времени между выпуском облигации и сроком погашения облигации. В дату погашения срочной облигации номинальная стоимость облигации,. основная сумма, должна быть возвращена держателю облигации.

Срочные облигации можно противопоставить серийным облигациям,. которые подлежат погашению в рассрочку в течение определенного периода времени.

Как работает срочная облигация

Срочные облигации могут иметь краткосрочный или долгосрочный срок погашения; некоторые могут погашаться в течение нескольких недель или месяцев, в то время как другие погашаются через несколько лет с даты выпуска.

Срочные облигации, имеющие право досрочного погашения, могут быть погашены в более раннюю оговоренную дату до даты погашения. Функция вызова или положение о вызове — это соглашение, которое эмитенты облигаций заключают с инвесторами. Это соглашение записано в документе, называемом договором облигации,. в котором объясняется, как и когда облигация может быть отозвана, включая несколько дат отзыва на протяжении всего срока действия облигации. Таким образом, эмитент отзывной облигации может выкупить облигацию по заранее установленной цене в определенное время до наступления срока погашения облигации. Время от выпуска до даты отзыва представляет собой активный срок облигации. Некоторые корпоративные и муниципальные облигации являются примерами срочных облигаций с 10-летним сроком досрочного погашения.

Типы срочных облигаций

Срочные облигации могут поставляться с требованием о фонде погашения, когда компания ежегодно выделяет фонд для погашения облигации. Некоторые компании также предлагают «обеспеченные срочные облигации», в которых они обещают обеспечить свои облигации залогом или активами компании в случае, если они не смогут погасить заявленную сумму облигации по истечении срока. Другие компании не предлагают такой поддержки. Их срочные облигации остаются «необеспеченными», и в этом случае инвесторы должны полагаться на доверие к компании и ее историю.

В случае зарегистрированных срочных облигаций эмитент записывает детали продажи, чтобы в случае утери счета эмитент мог отследить владельца. Незарегистрированные облигации невозможно отследить, поскольку компания не регистрирует лиц, которым она продает свои облигации.

Срочные облигации могут быть обеспечены специальным обеспечением (обеспеченные срочные облигации), где обеспечение откладывается для обеспечения облигаций, если они не могут быть погашены в срок.

Срочные облигации и серийные облигации

Срочную облигацию можно противопоставить серийной облигации, которая имеет различные графики погашения, установленные через равные промежутки времени до тех пор, пока выпуск не будет погашен. Срочная облигация относится к выпуску облигаций, которые погашаются одновременно. Срочные облигации могут быть краткосрочными или долгосрочными, причем последние имеют более длительный срок погашения, чем первые.

Структура серийных облигаций является обычной стратегией для муниципальных облигаций , поскольку эти облигации выпускаются для приносящих доход проектов, построенных штатами и городами. Предположим, например, что город строит спортивный стадион, который финансируется за счет платы за парковку, дохода от концессии стадиона и дохода от аренды. Если эмитент облигаций считает, что кредит может стабильно приносить доход каждый год, он может структурировать облигацию с последовательными датами погашения. По мере того, как общая сумма облигаций в обращении уменьшается, будущий риск невыполнения обязательств по выпуску облигаций также снижается.

Пример срочной облигации

В качестве примера предположим, что в январе 2020 года компания выпускает облигации на миллион долларов, срок погашения всех которых истекает в один и тот же день через два года. Инвестор может рассчитывать на погашение этих срочных облигаций в январе 2022 года.

Серийные облигации, с другой стороны, имеют разные даты погашения и предлагают разные процентные ставки. Так, например, компания может выпустить облигации на 1 миллион долларов и распределить их погашение в размере 250 000 долларов в течение пяти лет.

Корпорации, как правило, выпускают срочные облигации, по которым все эти долги подлежат погашению одновременно. Муниципалитеты, с другой стороны, предпочитают сочетать серийные и срочные выпуски, чтобы некоторые долги погашались в одном блоке, а платежи по другим перекачивались.

Особенности

• В отличие от срочных облигаций, серийные облигации могут иметь несколько разных дат погашения.

• В дату погашения срочных облигаций номинальная стоимость (основной долг) должна быть выплачена держателям облигаций.

• Срочные облигации – это облигации одного выпуска, срок погашения которых наступает в один и тот же день.

• Условия отзыва в рамках срочных облигаций предусматривают характеристики, при которых эмитенты могут выкупить облигации у инвесторов до даты погашения.