Termisk obligation
Hvad er en termobligation?
Term bonds er obligationer udstedt af virksomheder til offentligheden eller investorer med planlagte udløbsdatoer. Løbetiden for obligationen er mængden af tid mellem obligationsudstedelse og obligationsudløb. På udløbsdatoen for en termobligation skal obligationens pålydende værdi,. hovedstolen, tilbagebetales til obligationsejeren.
Termobligationer kan sammenlignes med serieobligationer,. som udløber i rater over en periode.
Sådan fungerer en termobligation
Terminobligationer kan have kort eller lang løbetid; nogle kan modnes i løbet af få uger eller måneder, mens andre forfalder flere år fra udstedelsesdatoen.
Termobligationer, der har en call-funktion, kan indløses på en tidligere fastsat dato før udløbsdatoen. En opkaldsfunktion eller opkaldsbestemmelse er en aftale, som obligationsudstedere indgår med investorer. Denne aftale er skrevet i et dokument, der omtales som en aftale , som forklarer, hvordan og hvornår obligationen kan opkræves, herunder de flere opkaldsdatoer gennem obligationens levetid. Udstederen af en konverterbar obligation kan således indløse obligationen til en forudbestemt pris på bestemte tidspunkter før obligationens udløb. Tiden fra udstedelse til købsdato(er) repræsenterer obligationens aktive løbetid. Nogle virksomheds- og kommuneobligationer er eksempler på løbetidsobligationer, der har 10-årige call-funktioner.
Typer af termobligationer
Termobligationer kan komme med et synkende fondskrav,. hvor virksomheden afsætter en årlig fond til at tilbagebetale obligationen. Nogle virksomheder tilbyder også "sikrede obligationer", hvor de lover at bakke deres obligation med sikkerhed eller aktiver fra virksomheden, hvis de undlader at tilbagebetale det angivne beløb af obligationen ved udløb. Andre virksomheder tilbyder ingen sådan støtte. Deres løbetidsobligationer forbliver "usikrede", i hvilket tilfælde investorer skal stole på virksomhedens troværdighed og historie.
Med registrerede obligationer registrerer udstederen detaljer om salget, så hvis kontoen går tabt, kan udstederen spore ejeren. Ikke-registrerede obligationer er usporbare, idet virksomheden ikke registrerer de personer, som den sælger sine obligationer til.
Termobligationer kan sikres med specifik sikkerhed (secured term bonds), hvor sikkerheden er afsat til at sikre obligationerne, hvis de ikke kan tilbagebetales ved udløb.
Term Bonds vs. Seriel Bonds
En termobligation kan sammenlignes med en seriel obligation, som har forskellige løbetidsplaner fastsat med jævne mellemrum, indtil udstedelsen er pensioneret. En term obligation refererer til udstedelse af obligationer, der tilbagebetales på samme tid. Termobligationer kan være kortfristede eller langfristede, hvor sidstnævnte har længere udløbsdatoer end førstnævnte.
En seriel obligationsstruktur er en fælles strategi for kommunale indtægtsobligationer, fordi disse obligationer udstedes til gebyrgenererende projekter bygget af stater og byer. Antag for eksempel, at en by bygger et sportsstadion, der er finansieret med parkeringsafgifter, stadionkoncessionsindtægter og lejeindtægter. Hvis obligationsudstederen mener, at faciliteten kan generere indkomst konsekvent hvert år, kan den strukturere obligationen til seriemæssige udløbsdatoer. Efterhånden som den samlede mængde af udestående obligationer falder, falder den fremtidige risiko for, at obligationsudstedelsen misligholder.
Eksempel på en Term Bond
Lad os som et eksempel antage, at et selskab udsteder obligationer til en værdi af en million dollars i januar 2020, som alle er indstillet til at udløbe på samme dato to år senere. Investoren kan forvente at modtage tilbagebetaling fra disse løbetidsobligationer i januar 2022.
Serieobligationer har på den anden side forskellige udløbsdatoer og tilbyder forskellige renter. Så for eksempel kan et selskab udstede et obligationsudstedelse på 1 million dollar og fordele dets tilbagebetaling på 250.000 dollars over fem år.
Selskaber har en tendens til at udstede obligationer, hvor alle disse gældsforpligtelser forfalder samtidigt. Kommunerne foretrækker derimod at kombinere serie- og terminsudstedelser, så nogle gældsforpligtelser forfalder i én blok, mens betalingen af andre bliver suget af.
Højdepunkter
I modsætning til løbetidsobligationer kan serieobligationer have flere og varierende udløbsdatoer.
På udløbsdatoen for løbetidsobligationer skal den pålydende værdi (hovedstol) tilbagebetales til obligationsejerne.
Termobligationer er obligationer fra en enkelt udstedelse, der alle udløber på samme dato.
Call-bestemmelser inden for løbetidsobligationer fastlægger karakteristika, hvor udstedere kan indløse obligationer fra investorer inden udløbsdatoen.
