発生保証

##見越債とは何ですか？

発生主義債券は、通常、満期まで定期的な利息の支払いを延期します。これは、クーポンレートが元本に固定されていることを除けば、ゼロクーポン債とよく似ています。

##発生債を理解する

発生主義債券の利息は、債券の元本残高に追加され、満期時に支払われるか、または後日、発生した元本とその時点までの利息に基づいて、債券が元本と利息の両方を支払い始めるときに支払われます。

クーポンの形で債券保有者に定期的に利息を支払う必要があります。利息は、債券の有効期限が切れるまで予定日に支払われ、その時点で元本投資は債券保有者に返済されます。ただし、すべての債券が予定されたクーポン支払いを行うわけではありません。そのような債券の1つは、発生主義債券です。

発生主義債券は、通常、債券が満期になるまで利息を繰り延べます。これは、利息が元本に追加され、その後の利息計算が成長する元本に行われることを意味します。つまり、各期間の未払社債の利息が加算され、後日支払期日が到来する債券の既存の元本残高に追加されます。

発生主義債券は通常、企業体によって長期（20年から25年）の満期で発行され、その額面価格に対して、債券で得られた利息を表す大幅な割引で販売されます。利息は債券の存続期間を通じて支払われませんが、内国歳入庁（IRS）は、未払債券の保有者に対して、税務上の利息収入として債券の帰属利息を報告することを要求しています。

利息は必ずしも満期時に支払われる必要はありません。また、利息が一定のレベルに達した後のある時点で支払われる可能性があります。債券がその時点で発生した元本と利息に基づいて元本と利息の両方を支払い始めると、これはZトランシェと呼ばれ、モーゲージ担保証券（CMO）で一般的です。

Zトランシェを含むCMOでは、そうでなければZトランシェ保有者に支払われる利息の支払いは、別のトランシェの元本を支払うために使用されます。そのトランシェが返済された後、Zトランシェは、トランシェの元の元本と未収利息に基づいて返済を開始します。

ゼロクーポン債とは対照的に、発生主義債には明確に記載されたクーポンレートがあります。ゼロクーポン債と同様に、発生主義債、またはZトランシェは、再投資リスクがないことに制限されています。これは、債券保有者への利息の支払いが遅れているためです。ただし、発生主義債券は、定義上、通常の利息または元本および利息の支払いを行う同じ満期の債券よりも期間が長くなります。そのため、発生主義債券は、全期間にわたって定期的に支払いを行う債券よりも大きな金利リスクにさらされます。

##ハイライト

-発生主義債券の利息が元本に追加され、その後の利息の計算は成長する元本に基づいて行われます。

-発生主義債券は、クーポンレートが元本に固定されていることを除いて、ゼロクーポン債のように、通常は満期まで定期的な利息の支払いを延期します。

-発生主義債券は大幅な割引価格で販売され、再投資リスクはゼロに制限されており、通常の債券よりも高い金利リスクにさらされています。