Obbligazione di competenza

Che cos'è il vincolo di competenza?

Un'obbligazione per competenza differisce i pagamenti periodici degli interessi di solito fino alla scadenza,. proprio come un'obbligazione zero coupon, tranne per il fatto che il tasso della cedola è fissato al valore principale.

Capire il vincolo di competenza

L'interesse di un'obbligazione per competenza viene aggiunto al saldo principale dell'obbligazione e viene pagato alla scadenza o, in una data successiva, quando l'obbligazione inizia a pagare sia il capitale che gli interessi in base al capitale e agli interessi maturati fino a quel momento.

Un'obbligazione tradizionale comporta il pagamento periodico di interessi agli obbligazionisti sotto forma di cedole. Gli interessi vengono pagati a date programmate fino alla scadenza dell'obbligazione, a quel punto l'investimento principale viene rimborsato agli obbligazionisti. Tuttavia, non tutte le obbligazioni effettuano pagamenti di cedole programmati. Uno di questi vincoli è il vincolo per competenza.

Un'obbligazione per competenza differisce gli interessi, di solito fino alla scadenza dell'obbligazione. Ciò significa che gli interessi vengono aggiunti al capitale e i successivi calcoli degli interessi vengono effettuati sul capitale crescente. In altre parole, l'interesse dovuto sull'obbligazione maturata in ciascun periodo aumenta e viene aggiunto al saldo principale esistente dell'obbligazione da pagare in una data successiva.

Un'obbligazione per competenza viene in genere emessa con una scadenza a lungo termine (da 20 a 25 anni) da entità aziendali e viene venduta a un forte sconto,. che rappresenta l'interesse guadagnato sull'obbligazione, al suo valore nominale. Sebbene gli interessi non vengano pagati per tutta la vita dell'obbligazione, l' Internal Revenue Service (IRS) richiede ancora ai titolari di obbligazioni per competenza di segnalare l' interesse figurativo sull'obbligazione come reddito da interessi ai fini fiscali .

Gli interessi non devono necessariamente essere pagati alla scadenza. Potrebbe anche essere pagato a un certo punto dopo che gli interessi sono maturati fino a un certo livello. Quando l'obbligazione inizia a pagare sia il capitale che gli interessi in base al capitale e agli interessi maturati a quel punto, questa è nota come tranche Z ed è comune nelle obbligazioni ipotecarie garantite (CMO).

In un CMO che include una tranche Z, i pagamenti di interessi che altrimenti verrebbero pagati al detentore della tranche Z vengono utilizzati per rimborsare il capitale di un'altra tranche. Dopo che quella tranche è stata pagata, la tranche Z inizia a pagare in base al capitale originario della tranche più gli interessi maturati.

A differenza di un'obbligazione zero coupon,. un'obbligazione per competenza ha un tasso cedolare chiaramente indicato. Simile a un'obbligazione zero coupon, un'obbligazione per competenza, o tranche Z, non ha un rischio di reinvestimento limitato. Questo perché il pagamento degli interessi agli obbligazionisti è ritardato. Tuttavia, le obbligazioni di competenza, per definizione, hanno una durata maggiore rispetto alle obbligazioni con la stessa scadenza che pagano regolarmente interessi o capitale e interessi. Pertanto, le obbligazioni per competenza sono soggette a un rischio di tasso di interesse maggiore rispetto alle obbligazioni che effettuano pagamenti periodici per l'intera durata.

Mette in risalto

• Al capitale viene aggiunto l'interesse dell'obbligazione maturata e i successivi calcoli degli interessi vengono effettuati sul capitale crescente.

• Un'obbligazione per competenza differisce i pagamenti periodici degli interessi di solito fino alla scadenza, proprio come un'obbligazione zero coupon, tranne per il fatto che il tasso della cedola è fissato al valore principale.

• Le obbligazioni di competenza sono vendute a un forte sconto, hanno un rischio di reinvestimento limitato a zero e sono soggette a un rischio di tasso di interesse maggiore rispetto alle obbligazioni normali.