Bono de acumulación
驴Qu茅 es el bono de acumulaci贸n?
Un bono de acumulaci贸n difiere los pagos peri贸dicos de intereses por lo general hasta el vencimiento,. al igual que un bono de cup贸n cero, excepto que la tasa de cup贸n se fija al valor principal.
Comprender el bono de acumulaci贸n
El inter茅s de un bono devengado se agrega al saldo de capital del bono y se paga al vencimiento o, en una fecha posterior, cuando el bono comienza a pagar el capital y los intereses en funci贸n del capital y los intereses acumulados hasta ese momento.
Un bono tradicional implica hacer pagos peri贸dicos de intereses a los tenedores de bonos en forma de cupones. El inter茅s se paga en fechas programadas hasta que vence el bono, momento en el que la inversi贸n principal se reembolsa a los tenedores de bonos. Sin embargo, no todos los bonos realizan pagos de cupones programados. Uno de esos bonos es el bono de acumulaci贸n.
Un bono de acumulaci贸n difiere el inter茅s, generalmente hasta que vence el bono. Esto significa que el inter茅s se suma al principal y los c谩lculos de inter茅s subsiguientes se basan en el principal creciente. En otras palabras, el inter茅s adeudado sobre el bono de acumulaci贸n en cada per铆odo se acumula y se suma al saldo de capital existente del bono a pagar en una fecha posterior.
Las entidades corporativas suelen emitir un bono de acumulaci贸n con un vencimiento a largo plazo (20 a 25 a帽os) y se vende con un gran descuento,. que representa el inter茅s ganado en el bono, a su valor nominal. Aunque no se pagan intereses durante la vigencia del bono, el Servicio de Impuestos Internos (IRS) a煤n requiere que los tenedores de bonos de acumulaci贸n informen el inter茅s imputado sobre el bono como ingresos por intereses a efectos fiscales .
El inter茅s no necesariamente tiene que ser pagado al vencimiento. Tambi茅n podr铆a pagarse en alg煤n momento despu茅s de que el inter茅s se haya acumulado hasta cierto nivel. Cuando el bono comienza a pagar el principal y los intereses en funci贸n del principal y los intereses acumulados en ese momento, se conoce como tramo Z y es com煤n en las obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO).
En un CMO que incluye un tramo Z, los pagos de intereses que de otro modo se pagar铆an al titular del tramo Z se utilizan para pagar el principal de otro tramo. Despu茅s de que se paga ese tramo, el tramo Z comienza a pagar en funci贸n del capital original del tramo m谩s los intereses devengados.
A diferencia de un bono de cup贸n cero,. un bono de acumulaci贸n tiene una tasa de cup贸n claramente establecida. Similar a un bono de cup贸n cero, un bono de acumulaci贸n, o tramo Z, tiene un riesgo de reinversi贸n limitado o nulo. Esto se debe a que se retrasa el pago de intereses a los bonistas. Sin embargo, los bonos de acumulaci贸n, por definici贸n, tienen una duraci贸n m谩s larga que los bonos con el mismo vencimiento que realizan pagos regulares de intereses o principal e intereses. Como tal, los bonos de acumulaci贸n est谩n sujetos a un mayor riesgo de tasa de inter茅s que los bonos que realizan pagos peri贸dicos durante la totalidad de sus plazos.
Reflejos
Los intereses acumulados de los bonos se suman al principal y los c谩lculos de intereses subsiguientes se basan en el principal creciente.
Un bono de acumulaci贸n difiere los pagos de intereses peri贸dicos generalmente hasta el vencimiento, al igual que un bono de cup贸n cero, excepto que la tasa de cup贸n se fija al valor principal.
Los bonos de acumulaci贸n se venden con un gran descuento, tienen un riesgo de reinversi贸n limitado a cero y est谩n sujetos a un mayor riesgo de tasa de inter茅s que los bonos regulares.
