Áfallaskuldabréf

Hvað er áfallaskuldabréf?

Uppsöfnunarskuldabréf frestar reglubundnum vaxtagreiðslum venjulega til gjalddaga,. líkt og núll afsláttarmiðaskuldabréf, nema afsláttarmiðahlutfallið er fast við höfuðstól.

Skilningur á gjaldeyrisskuldbindingum

Vextir áfallins skuldabréfs bætast við höfuðstól skuldabréfsins og eru annaðhvort greiddir á gjalddaga eða síðar þegar skuldabréfið byrjar að greiða bæði höfuðstól og vexti miðað við uppsafnaðan höfuðstól og vexti fram að þeim tímapunkti.

Hefðbundið skuldabréf felur í sér reglubundnar vaxtagreiðslur til eigenda skuldabréfa í formi afsláttarmiða. Vextir eru greiddir á áætluðum dögum þar til skuldabréfið rennur út, en þá er höfuðstóllinn endurgreiddur skuldabréfaeigendum. Hins vegar gera ekki öll skuldabréf áætlaðar afsláttarmiðagreiðslur. Eitt slíkt skuldabréf er gjaldeyrisskuldabréfið.

Áfallandi skuldabréf frestar vöxtum, venjulega þar til skuldabréfið er á gjalddaga. Þetta þýðir að vextir bætast við höfuðstólinn og síðari vaxtaútreikningar eru á vaxandi höfuðstól. Með öðrum orðum, vextir á gjalddaga skuldabréfsins á hverju tímabili hækka og bætast við núverandi höfuðstól skuldabréfsins sem á að greiða síðar.

Uppsöfnunarskuldabréf er venjulega gefið út með langtíma binditíma (20 til 25 ár) af fyrirtækjaeiningum og er selt með miklum afslætti,. sem táknar vextina sem aflað er af skuldabréfinu, að nafnvirði. Þrátt fyrir að vextir séu ekki greiddir á líftíma skuldabréfsins, krefst ríkisskattstjóri samt handhafa áfallaskuldabréfa að þeir tilkynni um reiknaða vexti af skuldabréfinu sem vaxtatekjur í skattalegum tilgangi .

Vextir þurfa ekki endilega að vera greiddir á gjalddaga. Það gæti líka verið greitt einhvern tíma eftir að vextir hafa safnast upp að ákveðnu marki. Þegar skuldabréfið byrjar að greiða bæði höfuðstól og vexti miðað við uppsafnaðan höfuðstól og vexti á þeim tímapunkti er þetta þekkt sem Z-hluti og er algengt í veðskuldbindingum (CMOs).

Í CMO sem inniheldur Z hluta eru vaxtagreiðslur sem annars myndu greiddar til Z-hluta eiganda notaðar til að greiða niður höfuðstól annars áfanga. Eftir að sá hluti hefur verið greiddur upp byrjar Z hlutinn að greiðast niður miðað við upphaflegan höfuðstól hlutans að viðbættum áföllnum vöxtum.

Öfugt við núllafsláttarbréf hefur uppsöfnunarskuldabréf skýrt tilgreint afsláttarmiðagengi. Svipað og núllafsláttarskuldabréf, hefur uppsöfnunarskuldabréf, eða Z-hluti, takmarkað við enga endurfjárfestingaráhættu. Þetta er vegna þess að vaxtagreiðsla til skuldabréfaeigenda seinkar. Hins vegar hafa áfallandi skuldabréf, samkvæmt skilgreiningu, lengri líftíma en skuldabréf með sama gjalddaga sem greiða reglulega vexti eða höfuðstól og vexti. Sem slík eru áfallandi skuldabréf háð meiri vaxtaáhættu en skuldabréf sem greiða reglubundnar greiðslur á öllum kjörtímabilum sínum.

##Hápunktar

• Áfallnir skuldabréfavextir bætast við höfuðstól og síðari vaxtaútreikningar eru á vaxandi höfuðstól.

• Áfallandi skuldabréf frestar reglubundnum vaxtagreiðslum venjulega til gjalddaga, svipað og núll afsláttarmiðaskuldabréf, nema afsláttarmiðahlutfallið er fast við höfuðstól.

• Áfallaskuldabréf eru seld með miklum afslætti, hafa takmarkað við enga endurfjárfestingaráhættu og eru háð meiri vaxtaáhættu en venjuleg skuldabréf.