Karttuva joukkovelkakirjalaina
Mikä on suoriteperusteinen joukkovelkakirjalaina?
Karttuva joukkovelkakirjalaina lykkää säännöllisiä koronmaksuja yleensä eräpäivään asti,. aivan kuten nollakuponkilaina, paitsi että kuponkikorko on kiinteä pääoman arvoon.
Kertymälainan ymmärtäminen
Kartoituvan joukkovelkakirjalainan korko lisätään joukkovelkakirjalainan pääomasaldoon ja maksetaan joko eräpäivänä tai myöhemmin, kun joukkovelkakirjalaina alkaa maksaa sekä pääomaa että korkoa kertyneen pääoman ja koron perusteella.
Perinteisessä joukkovelkakirjalainassa maksetaan säännöllisiä korkomaksuja joukkovelkakirjalainan haltijoille kuponkien muodossa. Korkoa maksetaan sovittuina päivinä joukkovelkakirjalainan erääntymiseen saakka, jolloin pääomasijoitus maksetaan takaisin joukkovelkakirjalainan haltijoille. Kaikki joukkovelkakirjat eivät kuitenkaan suorita ajoitettuja kuponkimaksuja. Yksi tällainen joukkovelkakirjalaina on suoritelaina.
Karttuva joukkovelkakirjalaina lykkää korkoa, yleensä siihen asti, kunnes joukkovelkakirja erääntyy. Tämä tarkoittaa, että korko lisätään pääomaan ja myöhemmät korkolaskelmat tehdään kasvavan pääoman perusteella. Toisin sanoen kertymälainan kullakin jaksolla maksettava korko kertyy ja lisätään lainan olemassa olevaan pääomasaldoon,. joka on maksettava myöhemmin.
Suoriteperusteisen joukkovelkakirjalainan laskevat liikkeeseen tyypillisesti pitkäkestoiset (20–25 vuotta) yritykset, ja se myydään syvällä alennuksella,. joka edustaa joukkovelkakirjalainalle ansaittua korkoa sen nimellisarvoon. Vaikka korkoa ei makseta koko joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana, Internal Revenue Service (IRS) vaatii kuitenkin karttuvan joukkovelkakirjalainan haltijoiden ilmoittamaan joukkovelkakirjalainan laskennalliset korot korkotulona verotuksessa .
Korkoa ei välttämättä tarvitse maksaa eräpäivänä. Se voidaan myös maksaa jossain vaiheessa, kun korko on kertynyt tietylle tasolle. Kun joukkovelkakirjalaina alkaa maksaa sekä pääomaa että korkoa kertyneen pääoman ja koron perusteella, tämä tunnetaan Z-eränä ja on yleistä vakuudellisissa kiinnitysvelvoitteissa (CMO).
Yhteisessä markkinajärjestelyssä, joka sisältää Z-erän, korkomaksuja, jotka muuten maksettaisiin Z-erän haltijalle, käytetään toisen erän pääoman maksamiseen. Kun tämä erä on maksettu, Z-erä alkaa maksaa takaisin erän alkuperäisen pääoman ja kertyneen koron perusteella.
Toisin kuin nollakuponkilainalla,. suoritelainalla on selkeästi ilmoitettu kuponkikorko. Samoin kuin nollakuponkilainassa, karttuvassa joukkovelkakirjalainassa tai Z-erässä ei ole uudelleensijoitusriskiä. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainan haltijoille suoritettava koronmaksu viivästyy. Kartoitusvelkakirjalainat ovat kuitenkin määritelmänsä mukaisesti pitempiaikaisia kuin saman maturiteetin joukkovelkakirjalainat, jotka maksavat säännöllistä korkoa tai pääomaa ja korkomaksuja. Kartoittaviin joukkovelkakirjalainoihin kohdistuu näin ollen suurempi korkoriski kuin joukkovelkakirjalainoihin, jotka maksavat määräajoin koko voimassaoloaikansa.
##Kohokohdat
Karttuva joukkovelkakirjalainan korko lisätään pääomaan ja myöhemmät korkolaskelmat ovat kasvavalla pääomalla.
Karttuva joukkovelkakirjalaina lykkää säännöllisiä koronmaksuja yleensä eräpäivään asti, aivan kuten nollakuponkilaina, paitsi että kuponkikorko on kiinteä pääoman arvoon.
Suoritusvelkakirjat myydään syvällä alennuksella, niiden uudelleensijoitusriski on rajoitettu nollaan, ja niihin kohdistuu suurempi korkoriski kuin tavallisiin joukkovelkakirjoihin.
